Varje år i början av december kommer pengar in-

-på svenskarnas premiepensionskonton.

Väljer man inga fonder förvaltas de av dig, Richard-

-för du är ju vd på AP7. Berätta hur AP7 Såfa fungerar.

AP7 Såfa är en produkt för dem som inte väljer nån fond.

Den är skräddarsydd för premiepension.

Två ingredienser är viktiga.

Den stora delen av pensionen kommer från inkomstpensionen-

-runt 80 %. Resten kommer från premiepensionen.

Därför ska premiepensionen ha hög risk över tid.

Särskilt för de unga. Sen ska risken trappas ner.

Vi har full risk fram till 55 års ålder-

-och från 55 till 75 sänks risken successivt.

Hög risk, särskilt för de unga, och sen nedtrappning-

-är grundkonstruktionen.

Hur gör ni för att få hög risk för de unga?

Och vilka instrument sänker risken sen?

Vi förvaltar två fonder som Såfa byggs upp kring.

En räntefond med väldigt låg risk.

Vi använder Handelsbankens korta obligationsindex.

Den som man köper in i när man blir äldre.

Aktiefonden har hög risk genom olika komponenter.

Historiskt har vi en global aktiefond i botten-

-gjort en belåning på den, en hävstång-

-och höjt risken. Under senare år-

-har vi utvecklat portföljen. Den komponenten-

-hävstången, är normalt 25 %.

Vi lägger på andra risker. Mer tillväxtmarknader-

-"private equity" och riskpremier.

Vi diversifierar risken, men den är fortfarande hög.

Förenklat består produkten av aktiefond och räntefond-

-och aktiefonden har olika inslag för att få upp risken.

Skruvar ni belåningen uppåt och nedåt-

-beroende av marknadsläget eller är den konstant?

Vi skruvar på den. Sen tre år tillbaka-

-har vi dragit ner den risken-

-eftersom marknadsvärderingarna är lite "stretchade".

När en nedgång kommer går inte att förutse-

-men vi ville skydda spararna. 25 är normalhävstången-

-och nu är den 15. Vi har minskat den-

-för att vi vill skydda spararna mot eventuella börsfall.

Vi har sett det de senaste månaderna.

Många får ju automatiskt den här lösningen.

Känns ansvaret för att jobba hållbart stort-

-och hur gör ni det?

Absolut. Politikerna har sagt till oss-

-att vi ska ta hållbarhetshänsyn. Det gör vi.

Det ansvaret är stort. Det gäller alla AP–fonder-

-även de i inkomstpensionssystemet.

De svenska AP–fonderna är i världsklass-

-i hållbarhet, för vi känner ett extra ansvar.

Om vi ser framåt. Ska ni fortsätta på samma sätt-

-eller kan vi förvänta oss förändringar?

Vi har utvecklat portföljen under de två senaste åren.

Risken har diversifierats ytterligare.

Hävstången har tagits ner-

-och andra komponenter har tagits in.

Och så fortsätter vi framåt.

Kapitalmängden har vuxit. När vi startade Såfa-

-hade vi runt 100 miljarder, nu är de 500.

Vi sänker kostnaden successivt-

-för att spararen ska få ta del av kostnadsfördelarna.

Men vi utvecklar även produkten.

Då har vi råd med mer än i början.

Vi tar in mer komplexa produkter-

-för att förbättra ytterligare för spararen.

Hur stor kan fonden bli-

-innan det blir jobbigt med likviditet?

Vi är en globalfond, så den gränsen är långt borta.

Oljefonden i Norge med flera tusen miljarder-

-har inga problem. Men i vissa segment-

-får man vara försiktig-

-även i den internationella marknaden.

Men vi är en bra bit från begränsningarna.

Att växa ger bara fördelar?

Ja.