SB1 Markets sänker Essity till sälj – flera orosmoln

Det framgår av en analys där rekommendationen för Essity-aktien sänks till sälj från tidigare neutral, vilket Nyhetsbyrån Direkt tidigare rapporterat. Riktkursen höjs till 270 från 260 kronor.

SB1 noterar att aktien har stigit cirka 10 procent sedan början av juni, men har svårt att se några bolagsspecifika triggers de kommande månaderna. Samtidigt ser man risk för ännu hårdare konkurrens från brazilianska Suzanos satsning på att växa inom mjukpapper för konsumenter och personliga hygienprodukter i Europa.

"Essity har visserligen låga multiplar, med EV/ebit 14x och 12x för 2026-2027, samt en attraktiv direktavkastning inklusive återköp på omkring 5 procent. Vi ser dock inte värderingen som alltför attraktiv", heter det i analysen.

SB1 räknar med lägre kostnadsmotvind i det andra och tredje kvartalet än tidigare, mot bakgrund av lägre antaganden för energi- och kemikaliepriser som påverkar omkring 20 procent av Essitys kostnader.

"Efter våra samtal med bolaget har vi dock även sänkt våra antaganden något för både volymer och priser", skriver banken som räknar med en ebita-marginal på 12,6 procent och en organisk tillväxt på 0,9 procent i det andra kvartalet och en ebita-marginal på rekordlåga 11 procent i tredje kvartalet. Den organiska tillväxten antas bli 3,6 procent i det tredje kvartalet.

Det går att jämföra med ebita-marginalen (exklusive IAC) i andra kvartalet 2025 som var 13,7 procent och den organiska försäljningstillväxten som var 1,9 procent.

Essity släpper sin rapport för det andra kvartalet 2026 den 16 juli.