Våta filten borta – det blir viktigt nu

På torsdagskvällen kom nyheten att Mips och dess kund Revelyst har ingått en förlikning i den patenttvist som väckts av Brainguard Technologies. Villkoren innebär att Mips kommer att betala 3,25 miljoner dollar, vilket påverkar rörelseresultatet negativt det tredje kvartalet 2026.

Dämpad osäkerhet

Tvisten har pågått sedan förra året och orsakat stora legala kostnader. Under fjolåret kostade tvisten bolaget 43 miljoner kronor och under det första kvartalet ytterligare 7 Mkr. Bolaget har tidigare guidat för att tvisten ska pågå under hela året. Förutsatt att de legala kostnaderna fortsatt legat på 7 miljoner kronor per kvartal motsvarar förlikningen att tvisten skulle pågå 4–5 kvartal till. Det är alltså ingen finansiell jackpott på kort sikt.

Poängen är att tvisten legat som en våt filt över aktien, och att aktieägarna nu slipper osäkerheten med eventuellt större kostnader eller patentproblem framöver. Ökade legala kostnader var ett av de hinder för kursuppgång vi framhöll i den analys vi skrev tidigare i våras. Det hindret är nu undanröjt.

Det blir viktigt framåt

I analysen, som mynnade ut i ett köpråd, såg vi ett tillväxtbolag som straffats för hårt. Nu blir tre saker viktiga framåt.

Det första är att den organiska tillväxten fortsätter takta kring 20–25 procent kommande kvartal. I våra prognoser har vi räknat med att den totala tillväxten blir nästan 50 procent i år, understödd av fjolårets förvärv av Koroyd, och att rörelsemarginalen ska öka från 29 till 38 procent. Eftersom Mips har en relativt hög andel fasta kostnader blir effekten på marginalen stor när det finns fler enheter att slå ut dem på.

Det andra är att den gula klisterlappen fortsätter att få fäste hos både hjälmtillverkare och konsumenter på lång sikt. Det är nämligen varumärket som ska göra försprånget ointagligt för konkurrenter till dess att huvudpatenten löper ut kring 2030.

Det tredje är rapporten för det andra kvartalet som kommer den 16 juli. Bland hårt blankade aktier, småbolag i synnerhet, är likviditeten särskilt hög på rapportdagar. Aktien har varit en av börsens hårdast blankade, och vid en bra rapport finns chansen att fler blankare väljer att täcka sina positioner. Det skulle kunna skicka upp kursen ytterligare.

Vi vidhåller att ett bolag som potentiellt kan växa organiskt med 15–20 procent per år och tjäna 50 öre på varje försäljningskrona förtjänar en hög värdering och ser fortsatt uppsida i aktien.