Storbank på tvären: Tre skäl att sänka räntan – tre gånger
Den amerikanska storbanken räknar med att en svalare arbetsmarknad och lägre inflation får centralbanken att lätta på bromsen.
”I vårt huvudscenario sänker Fed räntan med totalt 75 punkter genom sänkningar i september, oktober och december”, skriver Citis analytiker.
Efter tre raka jobbrapporter med över 100 000 nya jobb har marknaden börjat räkna med att Fed snarare höjer än sänker räntan under det kommande året.
Citi är långt ifrån lika övertygade. I sin senaste makroanalys menar storbanken att marknaden drar för stora växlar på de starka jobbrapporterna. Enligt analytikerna kommer arbetsmarknaden att försvagas under hösten, vilket talar för räntesänkningar snarare än räntehöjningar.
”För att höja räntan skulle Fed-tjänstemän behöva se tecken på en stramare arbetsmarknad samt accelererande löne- och prisökningar. Men tidigare Fed-chefen Powells ofta upprepade beskrivning av arbetsmarknaden som en icke-inflationsdrivande faktor är fortfarande korrekt”, skriver banken.
Lägre oljepris kan öppna dörren för Fed
Citi anser även att marknaden drar fel slutsatser om inflationen. Kärninflationen enligt PCE-måttet ligger visserligen fortfarande över Feds mål, men enligt storbanken ger siffran en missvisande bild av det underliggande inflationstrycket.
”Kärn-PCE förstärker effekten av AI-relaterade prisökningar på ett missvisande sätt, vilket får inflationsmåttet att framstå som mer oroande än de flesta andra indikatorer”, skriver Citi.
Storbanken pekar också ut energimarknaden som en möjlig katalysator för räntesänkningar. Enligt Citi kan ett återöppnande av Hormuzsundet leda till fallande oljepriser, vilket i sin tur skulle minska inflationstrycket och göra det lättare för Fed att sänka räntan.
”Om och när en plan för att återöppna Hormuzsundet kommer på plats kan lägre oljepriser snabbt få marknaden att prisa in en mer duvaktig Fed och bidra till att öppna dörren för räntesänkningar”, skriver banken.
