Så ska Tången undvika Storskogens misstag

Inom kort noteras Tången Industrikapital på Stockholmsbörsen. Ankarinvesterare har åtagit sig att teckna nyemitterade och befintliga aktier för sammanlagt 470 miljoner kronor. Pengarna ska i första hand användas till fler företagsköp.

Sedan starten år 2020 har Tången genomfört 24 förvärv, i allt från byggbolaget Göfast till systemleverantören Trinorth och materialhanteringsbolaget AB Sjuntorp. Innehaven är koncentrerade till marknadsledande nischbolag, och en av utgångspunkterna var att bygga en förvärvsdriven industrikoncern med rötterna på Västkusten.

Har en annan strategi

Tångens vd Nina Bergman förklarar att bolaget har en annan strategi än de mer aggressiva förvärvsbolag som dykt upp de senaste åren.

– Man måste göra sin analys ordentligt, hinna integrera och jobba med bolaget. Historiskt har vi gjort fyra-fem förvärv per år, och det är ungefär på den nivån som vi kommer att fortsätta. Jag tror att en del förvärvsbolag som har gått fel har gjort alldeles för många förvärv på alldeles för kort tid, säger Nina Bergman.

Disciplin en viktig faktor

Som jämförelse gjorde Storskogen 65 förvärv under 2021 och 54 förvärv under 2022. Även medgrundaren och storägaren Per Skånberg pekar på att disciplin är en viktig faktor.

– Jag vill egentligen inte prata om Storskogen, men det är ju bara att kolla hur många förvärv de gjorde så fattar man att det där kommer att inte gå bra. Om man däremot tittar på de mer disciplinerade aktörerna som exempelvis Lagercrantz så har de varit jätteduktiga, säger Per Skånberg.

Enligt honom är en framgångsfaktor att ha värderingsdisciplin över lång tid med samma antal förvärv ungefär varje år och en jämn tillväxttakt.

– Det blir ingen hockeyklubba och det blir inte 'high life', men över tid är den modellen fantastisk om man har disciplin och matar på med en försiktig skuld, säger Per Skånberg.

Tången höll igen

Han förklarar också att Tången medvetet höll igen under de mest hajpade åren.

– När värderingarna stack iväg 2021 tog vi det jättelugnt trots att vi satt på en jättestark kassa, säger Per Skånberg.

För den som nu vill investera i Tången – vad skiljer er från Lagercrantz eller Lifco?

– Vi har ett ganska stort fokus på bolag inom regulatoriskt komplexa branscher vilket ju innebär svåra regelverksfrågor att hantera och därmed en stark inträdesbarriär. Högt compliance-tryck har skapat en tillväxt i marknaden, men det är också branscher där man kan få vettigt betalt för sina produkter, säger Nina Bergman.

Några av bolagets tidigaste investerare är Karl-Johan Blank från Jula, Familjen Andersson från Hans Andersson Holding, Göran och Karl Nordlund från Fore C AM AB, Magnus Greko och Jörgen Hentschel, grundare till Opus, Magnus Petersson samt familjen Johansson från fiskerikoncernen Astrid Fiske.

Börsnoteringen innebär både att nya institutionella investerare kliver in och att några av de tidiga ägarna minskar sina innehav något. Bland köparna finns Andra AP-fonden, Handelsbanken Fonder, Protean och Svolder, medan bland annat Jula Holding säljer aktier.