Miljardären om portföljen: De kan vara på väg till börsen

Bengt Julander, grundare och ordförande sedan 34 år i börsnoterade Linc, är en av Sveriges mest välkända investerare inom hälsovårdssektorn. I EFN:s Börslunch beskriver entreprenören Lincs investeringsstrategi.

– Linc investerar i bolag i ett tidigt skede och arbetar med dem under 10 till 20 år, med målet att de ska utvecklas till lönsamma tillväxtbolag med rörelsemarginaler på 10 till 20 procent.

– Vi styrs i grunden av ekonomisk vinning och kollar om det på sikt går att kommersialisera produkten, framförallt i USA.

Linc fokuserar på två typer av bolag, fortsätter Julander.

– Ena utvecklar produkter, andra håller på med bolagsutveckling. Ungefär tio bolag utvecklar produkter. De är lågt värderade till sina senaste nyemissioner, och det är minde än 15 procent av vårt nav. Andra delen är bolag som håller på att utvecklas till ett bolag, som omsätter 50 till 500 miljoner, också 15 procent av vårt nav. Sedan är det även ett par bolag som flyter, med rörelsevinst på cirka 20 procent och med tillväxt, som till exempel MedCap och Stille.

"20 bolag påväg att bli Calliditas"

Julander nämner att ett par bolag i portföljen kan vara på väg till börsen och understryker att bolag börsnoteras först när det finns behov av att ta in kapital.

– Om bolagen behöver mer pengar, exempelvis stora kliniska prövningar som kräver en halv till en miljard, men bolag noteras inte för sakens skull.

– Bland de bolag som utvecklar produkter och där det är påväg att hända något stort har vi Oncorena (njurcancer-länkemedel på svamp) och Akiram (antikropp som söker sig till cancer som strålar). Där behöver vi göra större studier och därför kan det vara aktuellt att göra börsnotering.

Apoteksmiljardären uppger att det finns flera bolag med mycket potential i Linc-portföljen.

– Vi har totalt 20 bolag som håller på att bli Calliditas, som växte i över 25 år innan vi fick ett bud på 12 miljarder. Det finns bolag som är påväg mot en liknande resa, några kommer falla och några kommer komma igenom.

– Om man ser på Linc ur ett aktieperspektiv, kan man säga att 70 procent är MedCap och Stille men köper man aktien får man med sig 20 guldägg också.

Samtidigt har Linc gått sämre än både Stockholmsbörsen (OMXS30) och hälsovårdsindexet MSCI Health Care.

Julander menar att man historiskt kan se att Linc har följt rörelserna i MedCap och Stille, vilket gör att värderingen av båda innehaven i stor utsträckning styr värderingen av Linc.