M2 ”passar på” att öka i Corem – förnekar försäljning i Meds
Enligt M2:s vd Jakob Mörndal är det ett opportunistiskt drag från M2 och inte ett drag från en finansiellt pressad storägare.
– Vi tyckte att det passade bra. Kursen är ganska låg nu och det känns som att det var ett bra tillfälle att kvitta den fordran vi hade, så vi passade på, säger han till EFN.
I det första kvartalet redovisade M2 en förlust på 349 miljoner kronor och substansvärdet, mätt som eget kapital, pressades till cirka 5,5 miljarder kronor vid kvartalets utgång, “nivåer vi inte sett på länge”, enligt M2-chefen. Soliditeten vid utgången av kvartalet landade på 57 procent.
Är det här en viktig transaktion för M2 och hur är den finansiella situationen i bolaget?
– Viktigt är det inte, men kan man köpa något för 2,50 som man tycker är värt mer så ska man väl passa på. Det är snarare en möjlighet att ta ett större ägande när vi tror att det finns en bra uppsida, säger Jakob Mörndal.
Corem konsolideras som dotterbolag
Transaktionen genomfördes till tisdagens stängningskurs strax över 2,50 kronor och M2 ökar i och med affären sitt ägande i Corem till över 50 procent och kan därmed konsolidera fastighetsbolaget som ett dotterbolag.
M2 förvärvar drygt 16 procent av rösterna och 4,8 procent av kapitalet genom att kvitta utestående fordringar på Gårdarike som redovisades till 181 miljoner kronor under “andra långfristiga tillgångar” i det första kvartalet.
Vad fordran härstammar från, är lite mer oklart.
– Jag har lite dålig koll på historiken. Gårdarike har ägt det här länge och man har valt att kapitalisera ränta över tid och inte fullt ut betalt kassaflöden, så det är en blandning av tidigare lån och ackumulerad ränta, säger M2-chefen om fordran.
Hur var det att förhandla det här givet familjebanden?
– Det var inte jättekomplicerat, utan en ganska rak överenskommelse.
Klart står i alla fall att Rutger Arnhult surrar fast sig ännu hårdare vid Corem-masten och M2:s framtid blir ännu mer beroende av utvecklingen i fastighetsbolaget.
Utöver Corem listar M2 även börsbolagen Devyser, Wästbygg och Logistea som “strategiska investeringar” för bolaget. I måndags kom dock beskedet att M2 sålt halva sitt innehav i det sistnämnda bolaget, när 50 miljoner aktier såldes till kursen 13,25, i en affär värd knappt 663 miljoner kronor.
Carlsquares analytiker Bertil Nilsson har tidigare uppgett för EFN att M2 behöver sälja för drygt 1 miljard kronor i kvartalet för att hålla kassaflödet i balans, utan andra kapitaltillskott till bolaget.
Var det här en affär ni var tvingad att göra?
– Nej, vi var inte tvingade på något sätt. Vi har väl tänkt att det är smart att ha en ökad beredskap och även kunna agera på sånt som vi tycker att det finns ännu mer uppsida i – ibland får man välja.
Enligt Jakob Mörndal har M2 i dag ingen avsikt att minska ytterligare i Logistea.
– Det känns som en bra nivå att ligga på. Det är fortfarande rätt mycket pengar för oss och vi tror mycket på Logistea framåt, ska man säga. Det tror väl aktieanalytikerna också, så vi är inte ensamma i den uppfattningen, säger han.
Skjuter ned säljryktet i Meds
Enligt Bloombergs sammanställning finns det sju analytiker som följer Logistea. Samtliga har rekommendationen köp medan riktkurserna ligger i intervallet 17-20 kronor per aktie.
Han förnekar också ryktena att M2 sålt sina aktier i Meds, där bolaget är största ägare och som M2 klassar som en “övrig investering” tillsammans med primärt bostadsbyggaren Besqab och onoterade CNI.
– Jag vet inte varför alla tror det. Vi har en lock-up på ett år så vi har inte pillat en millimeter på aktierna och ska inte göra det heller. Vi har varken möjlighet eller vilja att göra något.
När det kommer till Corem är det svårt att blunda för Kista, där Ericssons aviserade flytt bidragit till att pressa ned aktien till nya bottennivår.
– Vi har ingen annan uppfattning än vad bolaget har. Det (Kista) är inte en dramatiskt stor del av balansräkningen, svarar Jakob Mörndal kanske inte helt förvånande för någon som är chef över Corem-vd:ns privata ägarbolag.
– Sen är det klart att det är en dålig utveckling och det är tråkigt, men man får sota för Kista 18 gånger om. Dels när det är spekulation att någon ska flytta, sen när någon annan valt bort området, och sen när det väl händer att någon flyttar. Du får tre-fyra smällar för samma sak.
Han konstaterar samtidigt att logistik går bra i Kista, men att kontor går sämre.
– Corem har för mycket kontor, och det får man jobba vidare med. Men det är fortfarande inte en särskilt stor del av balansräkningen, så det blir ett väldigt snett fokus.
