Elekta faller tvåsiffrigt – analytiker sågar vd-försvaret

Elekta faller tungt på Stockholmsbörsen efter en rapport där orderingången kom in klart under förväntan. Book-to-bill-talet landade på 0,96 samtidigt som orderingången minskade med 15 procent i konstanta valutor.

Bolagets vd Jakob Just-Bomholt framstår emellertid inte som särskilt oroad över utvecklingen och menar att bolagets striktare orderkriterier ger en mer rättvis bild av den underliggande affären.

– Jag är faktiskt inte besviken över orderingången. För ett halvår sedan gjorde vi en nedskrivning av vår orderstock och jag lovade då att det inte skulle hända igen. Det löftet kan man bara ge om man har väldigt tydliga kriterier för vilka nya order man tar in, och det är precis vad vi har arbetat med under året. Vi behöver förskottsbetalningar, att anläggningen är redo och en leveransplan innan vi redovisar något som en order. Tittar man på orderingången ligger den nu 4 procent över årets redovisade omsättning, vilket gör den till en bättre indikator för framtida tillväxt, säger Just-Bomholt i EFN:s Börsfrukost.

”Rutiner som borde funnits sen tidigare”

En förklaring som SB1:s hälsovårdsanalytiker Johan Unnérus inte köper med hull och hår.

– Är man lite krass så kan man ju tycka att det här mer eller mindre är självklarheter, att det ska vara på det här sättet. Så i den mån man har behövt göra justeringar så kommer man från en situation där man kanske inte borde ha varit. Det handlar om stringens och konsekvens. Det är rutiner som borde vara på plats sedan tidigare, säger Unnérus.

Fokus ligger nu på om Elekta faktiskt lyckas få fart på försäljningen, särskilt i USA där bolaget nyligen fått ett viktigt godkännande för linjäracceleratorn Evo, som används som strålbehandling av cancer.

– De är i en situation där de behöver få fart på inte minst den USA-relaterade kundbasen och försäljningen. Det är viktigt och helt centralt för dem att få fart på kundbasen och orderingången i USA, inte minst vad det gäller Evo, säger han.

Samtidigt pekar han på att svagheten i orderingången sammanfaller med en period där marknaden haft höga förväntningar på bolaget efter ESTRO-konferensen tidigare i år. Mot den bakgrunden tycker han inte att kursfallet på omkring 13 procent är särskilt förvånande.

– Det är rimligt med en kraftigt negativ reaktion när man kommer in med så låg försäljning och oklart ordermomentum, säger Unnérus.

Kapitalmarknadsdagen kan bli avgörande för förtroendet

Nu riktas också blickarna mot Elektas kapitalmarknadsdag i juni där bolaget ska presentera nya finansiella mål.

Enligt Unnérus blir målen framför allt intressanta om Elekta samtidigt kan visa att kundaktiviteten faktiskt förbättras.

– De finansiella målen som kommer att presenteras blir allt viktigare om man kan påvisa att de har sin grund i orderingång och kundaktivitet, att flera behandlingscenter, amerikanska inte minst, är på gång att lägga order, säger han.

Samtidigt efterlyser han tydligare tecken på att bolaget faktiskt lyckas få fart på affären.

– Utmaningen är förstås att få igång affären ordentligt och både konkurrera och aktivera sin kundbas så att man får bättre tryck på försäljning och orderingång. Där ser det betydligt mer utmanande ut.