Efter smällarna – fem skäl till Novo Nordisks nya börsstyrka

Det danska läkemedelsbolaget Novo Nordisk har haft en turbulent utveckling på börsen efter sina historiska toppnivåer sommaren 2024.

Studiebesvikelser, tuffare konkurrens och en vinstvarning har fått bolaget, som då var Europas högst värderade bolag, att rasa på Köpenhamnsbörsen – i flera omgångar.

Men sedan slutet av mars, när aktien stod i 228,50 danska kronor, har aktien lyft med nästan 40 procent. Aktien fick även ett lyft i samband med rapporten för det första kvartalet, när jätten slog förväntningarna med en stark försäljning av Wegovy – särskilt i tablettform.

– Jag ser fem anledningar till varför Novo Nordisk är upp, säger Per Hansen, Nordnets danske sparekonom.

– I huvudsak kommer Novo Nordisks kursuppgång från en rejält nedpressad nivå. Det handlar även delvis om en sektorrotation, och aktien följer också i viss mån utvecklingen för Eli Lilly. Samtidigt finns det en möjlighet – och en sannolikhet – att Novo Nordisk höjer sina prognoser i början av augusti när de rapporterar för det andra kvartalet.

Den femte anledningen till kurslyftet är enligt Hansen att marknaden fortfarande värderar Novo Nordisks framtidsutsikter relativt lågt.

Det blir avgörande för Novo framåt

Han pekar på att läkemedelssektorn varit impopulär bland investerare de senaste 12–18 månaderna. I spåren av den senaste tidens techoro har dock kapital börjat rotera från amerikanska teknikaktier till globala läkemedelsbolag.

Ålandsbanken noterar i ett morgonbrev att läkemedel var den starkaste sektorn inom S&P 500 i fredags med en uppgång om 3,2 procent. Då agerade Moderna och Eli Lilly draglok.

”Moderna steg drygt 10 procent efter att ett FDA rekommenderat bolagets influensavaccin för vuxna över 50 år, medan Eli Lilly avancerade 7 procent sedan EU godkänt bolagets leukemiterapi för den europeiska marknaden”, skriver banken.

Per Hansen pekar ut det kommande nyhetsflödet som avgörande för Novo Nordisk-aktien.

– Det finns anledning att tro att botten ligger högre nu för Novo Nordisk. Spekulationerna om att bolaget kommer att höja sina prognoser lär fortsätta. Jag skulle hålla koll på nyhetsflödet framåt och antalet förskrivningar från USA varje vecka. Dessutom är lanseringen i Storbritannien för Wegovy-piller värd att hålla ögonen på.

Då kan Astra Zeneca se vidare lyft

Svensk-brittiska läkemedelsbolaget Astra Zeneca har också sett en uppgång i spåren av rotationen på marknaden. Aktien är på en vecka upp runt 11 procent.

– Om den huvudsakliga rörelsen blir en sektorrotation kommer Astra Zeneca definitivt att vara en del av den. Den rotation vi har sett har egentligen bara precis börjat. Det återstår att se hur långt den går. Vi har redan sett en del vinsthemtagningar i amerikanska teknikaktier. Många investerare är överviktade där och innehaven i bolag som Micron, Sandisk och Marvell Technology är väldigt trångt positionerade. Det är en extremt koncentrerad investeringstrend, säger Per Hansen.

– Om kapitalet på allvar börjar lämna de amerikanska teknikbolagen är det mycket möjligt att vi får se en större rotation mot läkemedelssektorn, där värderingarna fortfarande är mycket rimliga.

Analytiker på JP Morgan, som har neutral rekommendation för Novo Nordisk-aktien, räknar med att den danska läkemedelsjätten höjer sin helårsprognos i samband med rapporten för det andra kvartalet, rapporterar Bloomberg. Wall Street-jätten konstaterar också att en sådan höjning till stor del redan är inprisad i marknadens förväntningar.

Novo Nordisk väntas rapportera för det andra kvartalet den 2 augusti.