Analytiker: 91 procents uppsida i försvarsjätten – ”kortsiktigt brus”
Men enligt Morningstars analytiker Loredana Muharremi missar marknaden den större bilden.
Särskilt när det kommer till tyska Rheinmetall, där hon ser en uppsida på 91 procent.
– Marknaden blandar ihop kortsiktigt brus med strukturella förändringar, säger hon till CNBC.
Efter att ha stigit närmare 1 300 procent de senaste fem åren har Rheinmetall tappat omkring 24 procent sedan årsskiftet.
Oro för förseningar i upphandlingar och en möjlig avmattning i Europas upprustning har fått investerare att bli mer försiktiga – men enligt Morningstar har marknaden blivit för pessimistisk.
– Förseningar i upphandlingar och genomföranderisker är verkliga, men de förändrar inte den underliggande omställningen i efterfrågan som pågår i Europa, säger Loredana Muharremi.
Enligt Muharremi har Rheinmetall goda möjligheter att ta en stor del av Europas växande efterfrågan på försvarsmateriel. Hon räknar med att bolaget tar minst 20 procent av marknaden utanför Frankrike och ser en uppsida på 91 procent i aktien.
Därför oroar inte ett fredsavtal
En vanlig invändning bland investerare är att Rheinmetall ses som en tillfällig vinnare på kriget i Ukraina. Det finns också farhågor om att drönare på sikt ska ersätta mer traditionella vapensystem som artilleri och stridsfordon.
Men enligt Muharremi är den bilden missvisande.
– Även om konflikten trappas ned upphör inte upprustningen. Den blir mer långsiktig till sin karaktär och mer förutsägbar, säger Muharremi.
Hon pekar även på att Rheinmetalls expansion i allt högre grad är koncentrerad till områden som luftförsvar, digitalisering och marina system. Partnerskap och vertikal integration bidrar dessutom till att minska riskerna i leveranskedjorna och genomförandet av nya projekt.
Följ taggar
