Alan Greenspan är död

Ekonomen avled på måndagen i sviterna av Parkinsons sjukdom uppgav hans hustru för NBC News.

Alan Greenspan ledde den amerikanska centralbanken mellan 1987 och 2006.

Han ledde Fed under en av de längsta ekonomiska högkonjunkturerna i USA:s historia, under en period mellan 1991 till 2001.

Alan Greenspan var även rådgivare till Richard Nixon under dennes presidentkampanj inför valet 1968. 1974 tillträdde han en tjänst i president Gerald Fords administration som ordförande för Council of Economic Advisers, där han satt fram till 1977.

Stefan Ingves, tidigare Riksbankschef, säger till EFN att Alan Greenspan kom fram i ljuset av sin goda förmåga att bedöma var den amerikanska ekonomin var på väg.

– Greenspan blev väldigt känd för att han grottade ner sig i alla möjliga olika siffror för att försöka förstå vart ekonomin var påväg. Ibland var det siffror som kanske inte låg närmast till hands om man höll på med allmän makro men han ansågs då, nog med all rätt, vara väldigt duktig på att fundera på hur konjunkturen såg ut och var världen var på väg, säger han.

The Greenspan put

– I slutet på 90-talet tyckte han att det nog skulle gå att hålla räntan ganska låg utan att det skulle bli för mycket inflation med argumentet att det var en god produktivitetsökning. Och det verkar fungera, eller i varje fall fungerar det ett tag. Därutöver så var det en period där marknader växte kraftigt och då fick man ett läge där en del marknader pajade ur med jämna mellanrum, och då tvekade inte Greenspan på att ganska kraftigt intervenera i marknaden för att återställa lugnet på ett eller annat sätt, säger den tidigare riksbankschefen.

Under hans tid som centralbankschef kallades det för the 'Greenspan put' och syftade på att penningpolitiken som fördes innebar att Alan Greenspan och Federal Reserve klev in med räntesänkningar eller likviditetsinjektioner för rädda aktiemarknaden under dåliga tider.

– Det var en del av tidsandan men han var marknadstillvänd och han motsatte sig inte att marknader blev väldigt stora och växte väldigt snabbt.

Det skulle dock komma att kasta en skugga över hans eftermäle.

– Två år efter att han gick i pension så accelererade den globala finanskrisen och den blev mycket besvärligare att hantera än vad många hade tänkt sig. Budskapet innan var att 'blir det bekymmer så är det bara att sänka räntan'. Men det blev inte riktigt så, utan det blev väldigt höga för kostnader för samhällsekonomin och den globala ekonomin, säger Stefan Ingves.

"Om jag verkar onödigt tydlig för dig, måste du ha missförstått vad jag sa"

Alan Greenspan har klandrats för beslut som kritiker menar skapade förutsättningarna för den globala finanskrisen 2007–2008, såsom att förespråka avregleringar av finanssektorn.

Stefan Ingves menar dock att han snarare var ett barn av sin tid.

– Han var väldigt marknadsvänlig men man ska komma ihåg att det inte är så att en person kan avreglera ett finansiellt system. Han hade säkert ingenting emot det men det var också en del av tidsandan.

Stefan Ingves konstaterar vidare att Alan Greenspan verkade under en era där kommunikation inte värdesattes lika högt som för hans efterträdare.

– Transparens var inte högst på agendan. Det ska man inte på något sätt lasta Greenspan för, utan det var det man förväntades göra på den tiden, säger han och hänvisar till ett av Alan Greenspans mest kända uttalande.

"Om jag verkar onödigt tydlig för dig, måste du ha missförstått vad jag sa", sa han när han talade inför en senatskommitté 1987.

En som hann möta Alan Greenspan innan han gick ur tiden är EFN:s programledare Gabriel Mellqvist som träffade den tidigare centralbankschefen för drygt ett decennium sedan.

– Jag tyckte att han var en väldigt varm och rolig individ, full av anekdoter kring sitt liv som musiker, åldrande och klassikern hur han friade till sin fru om och om igen och hur hon ändå inte förstod för att han pratade centralbanksspråk, säger han.

Finanskrisen som eftermäle

– Det är också en person som riskerar att dömas väldigt hårt av historien. Han sågs, särskilt då, som ansvarig eller starkt bidragande till finanskrisen samt den kultur av låga räntor och stimulativ penningpolitik, säger Gabriel Mellqvist.

EFN:s makroreporter Joakim Rönning konstaterar även han att finanskrisen till stor del kommer att prägla Alan Greenspans eftermäle.

– Alan Greenspan lämnar efter sig ett tungt arv som en skolbildande centralbankschef. Han är samtidigt inte obestridd, bland annat för hur han tänjde på Federal Reserves kärnmandat och enligt många banade väg för finanskrisen 2008 genom sin iver för avreglering av finanssektorn. Hans död sammanfaller kusligt nog med att den nytillträdde Fed-chefen Kevin Warsh försöker göra upp med eftermälet genom att riva upp och banta den amerikanska centralbank som Greenspan satte färg på.

– Samtidigt som han dör så har han till viss mån återuppstått, eftersom att Warsh i onsdags anammade mycket av Greenspans lite mer sparsmakade kommunikation. Kevin Warsh tog ett steg tillbaka från den trend som senare har präglat amerikanska centralbankschefer med mycket kommunikation och prognoser kring världsläget och var räntorna är på väg. Kevin Warsh verkar vara lite mer Greenspansk i sin natur i att han säger ganska lite, säger Gabriel Mellqvist.