Par i exotiska tillväxtvinnare

I dag spänner vi bågen rejält.

Vi tar på störtkrukan och talar med Mips vd.

och tittar på några spännande bolag–

Det är onsdag 11 september–

och du tittar på EFN Börslunch.

och en jättespännande nätbank.

"turnaround"–period för Pakistan.

ska vi tala med Mips vd Max Strandwitz.

förbättrade vinstmarginaler...

Vad är det som sker?

Vårt bolag är världsledande–

de stora varumärkena ombord–

–i de aktuella kategorierna.

men också andra spännande kategorier.

och vi har nu börjat penetrera–

–hela deras hjälmsortiment.

i de högre prissegmenten–

som gör att vi kan penetrera–

Och det driver mycket av tillväxten.

sprids till flera segment.

-Vilka geografier är stora köpare?

Vår stora marknad är USA.

om risken för hjärnskakning–

–drivet av hjälmar för amerikansk fotboll.

Därför säljer vi mest i den marknaden.

går till amerikanska varumärken.

Och de distribuerar över hela världen.

säljs på USA-marknaden.

-...i mars, april först. En konkurrent...

lanserade en teknologi som heter Wavecel.

den har funnits på marknaden tidigare–

stark marknadsföring och "medical claims".

När marknaden förstod att lösningen–

direkt konkurrent, återhämtade kursen sig.

Den har länge varit en kursraket.

Har nåt hänt de senaste månaderna?

Har försäljningen och tillväxten planat ut?

Nej, vi fortsätter att göra rätt saker.

Vår horisont ligger på 18-24 månader.

Där ligger vårt fokus.

det är nog det man ser–

–snarare än nåt specifikt för Mips.

Louise Dufwa och Mattias Martinsson är här.

Vi ska tala om Filippinerna och Pakistan.

ännu inte mogna för Mips?

Men Kinas utveckling är intressant.

Många skidorter håller på att byggas.

Kinesen i gemen är säkerhetsmedveten.

men fortfarande är marknaden väldigt liten.

Generellt bär få hjälm i tillväxtmarknaderna.

Men när kan det ske? Om tio eller fem år?

brukar krav på säkerhet öka.

Då hoppas vi på att se samma sak där.

Kul att ha Mips i studion.

som visar nio år av underavkastning–

–för de exotiska marknaderna vi ska tala om.

Mattias, berätta vad vi ser på din graf.

som tillgångsklass över tid.

Den oranga visar de utvecklade marknaderna.

tenderar tillväxtmarknader att gå bättre.

De senaste nio åren har det inte varit så.

Man kan ha teorier om skälen till det.

lista ut orsakerna till det.

i samband med de kvantitativa lättnaderna.

tillgångar på utvecklade marknader.

räcker det kanske med 3-4 %–

–för att det ska vara värt det.

betydligt bättre att ha tillväxtmarknader–

–än de etablerade marknaderna.

och sparar till pensionen–

–ska du då ha tillväxtmarknader i portföljen?

började i slutet av 80-talet.

finns förhoppningarna om tillväxtländerna.

befolkningar som ska in i arbetsför ålder–

Men det händer inte över en natt.

att övertyga investerarna om att ha tålamod.

De senaste nio åren var inte perfekta"–

–"men ha tålamod." Hur går det?

investerarna kan se diversifieringen i det.

med tillväxtmarknader–

-Kanske är det nu det sker...

yngre tillväxtmarknader–

–är räntorna nu väldigt höga.

-Vi jobbar med sju till åtta marknader...

tillräckligt mycket på var och en av dem.

Vietnam, Bangladesh och Sri Lanka.

-Räntegrafen visar några exempel.

De väldigt låga räntorna...

där räntorna sjunkit mycket de senaste åren–

generellt väldigt höga.

fattar investeringsbeslut–

–är avkastningskraven mycket högre.

sen ett antal år–

–som orsakats av tillväxtmarknadernas kris–

de utvecklade marknadernas.

att de utvecklade marknadernas stiger lite–

att våra marknadsräntor sjunker igen.

att driva kursutvecklingen.

traditionella tillväxtmarknader?

Kan nån av er ge en kort beskrivning?

länder som Sydkorea och Taiwan...

...har lägre räntenivåer än USA.

Och väldigt utvecklade ekonomier.

att du har lite samma fenomen.

att "värdepapperisera" sina tillgångar.

ligger det på 3,5-4 %.

I Brasilien och Ryssland är den 7-8 %.

En global känsla... Nu blir jag filosofisk...

Låga räntor driver börsen, inte tillväxt.

kommer kanske tillväxtmarknadernas tid.

Över till Filippinerna.

Trenden verkar vara sjunkande även där.

Filippinerna ligger på ungefär samma nivå–

som Mattias tog med.

För filippinier är den här räntenivån låg.

Ledningen i bolaget jag ska presentera anser–

är näst intill obefintliga.

vänjer vi oss vid minusräntor...

Kontrasterna blir absurda.

-Absolut.

Över till aktiecase. Vi har talat om räntor–

Nu vill jag ha specifika aktiecase.

Först till en filippinsk Avanza.

Ja, det är en bra beskrivning.

Col Financial har vi i fonden.

En nätmäklare, en digital plattform.

I Filippinerna–

mer diversifierad än i Sverige–

Col är den största inhemska spelaren–

har de 60 % av kundbasen.

är ett härligt tillväxtmarknadsland:

-Precis. 100 miljoner invånare...

...och enbart Col har en kundbas på 300 000.

som i dag sparar på börsen och marknaderna.

för att växa. Är det caset?

för att vara en av många spelare.

Ingen kannibalisering syns.

Och här ser vi att allt fler kunder–

–börjar äga fonder. Som här i Sverige.

kan allt fler börja investera–

och så kan det bli mycket...

för där finns så många människor.

har vi en stor och lång tradition–

att vi har kunnat bygga upp–

på ett fantasiskt sätt.

är det fortfarande väldigt ovanligt.

en av de få som erbjuder vanliga fonder–

De ser fram emot att växa även där.

du lägger fullt fokus på andra länder.

bland lokalbefolkningen börjar investera–

–så att man kan få en ny Avanza i det landet?

Närmast till hands ligger nog Vietnam.

VN Direct.

riktar in sig mot mindre sparare, som SSI.

Där finns en "trading"-kultur.

De älskar det. I stället för spel...

eller frontier markets?

Det beror på vilken definition du har.

hör den till frontiermarknaderna. En tidig–

runt 3 000 dollar BNP per capita.

-Varför inte?

Tematiskt passar marknaden in:

Stor befolkning, rätt låg utvecklingsgrad...

Men vi ser inte caset värderingsmässigt.

Värderingen har generellt varit lite högre.

Jämfört med vår nigerianska delportfölj–

årsvinsten, eller den pakistanska runt fem...

Händer nåt där, marknaden kraschar–

–eller bli orolig, då hittar du oss där.

Nån reflexion? Hur är Col värderat?

Vårt angreppssätt är ett annat.

Vår marknad är väldigt bred.

mer eller mindre.

har över 1 500 "constituents".

Bara "small caps" under 5 miljarder dollar.

Därför kan vi plocka russinen ur kakan.

Om ett land kanske verkar dyrt på vissa håll–

och intressanta case till rätt värdering.

"Coola" case...

Col värderas till runt 17-18 gånger vinsten.

ser vi det absolut som köpvärt.

Återstår en Col-graf? Vi har den sista...

Du talade om en stark kundtillförsel.

Allt fler blir kunder i banken.

Som Mattias nämnde: I Asien generellt...

När privatpersoner investerar på börsen–

–är det rätt mycket som "gambling".

Och därför spelar man mer på det.

Col inriktar sig på kunder–

–som är traditionella medelklassparare.

Runt 30 år, lika många kvinnor som män–

–som är mellanchefer eller entreprenörer.

med olika utbildningsplattformar–

i fundamental värdering...

-Ja, verkligen.

och den största it-konsulten där.

lite lustigt, Systems Limited.

Inte helt självklart vad de gör...

Bolaget grundades 1977.

Ägs till 84 % av de anställda.

Tidigare anställda och nuvarande.

Börsvärdet är drygt 0,5 miljarder kronor.

Därmed är de störst i Pakistan.

om en marknad som Pakistan.

risproducenter eller textilexportörer...

satsar mycket pengar på den här sektorn.

Man vill göra samma resa som Indien.

Mitt i Pakistans värsta kris sen 2008–

de senaste tre åren.

går på export, så devalveringen–

för många andra bolag har de tjänat på.

ökade omsättningen med 61 %.

Och vinsten efter skatt per aktie med 140.

-Plus prognoser för 2019 och 2020.

Kan man revidera upp dem?

baserat på halvårsrapporten.

på en tillväxt på 25 % per år.

till runt åtta gånger årsvinsten.

Bolaget har vuxit 60 % och har p/e 8,5...

När vi söker bolag har vi tre kriterier.

Vilka, varför och när? "Which, why and when?"

som kommer att växa snabbare–

–än ekonomin som helhet.

Varför är det billigt?

är när marknaden är katastrofal.

i det här bolaget kan förklaras–

och kan fokusera–

–på de långsiktiga förutsättningarna.

Äger ni nåt i Pakistan?

Ja, Abbott Labs.

-Ja, i vår Pakistanfond.

Jättefint läkemedelsbolag.

Liten bonus på slutet. Tack för i dag.

Spännande runt om i världen.

med fokus på Stockholmsbörsens mindre bolag.

gästar oss då. 11.45, som vanligt.

Tack för oss och ha det bra. Vi ses i morgon.

Börslunch bjuder på en resa bland tillväxtmarknader tillsammans med analytikern Louise Dufwa från Swedbank Robur och förvaltaren Mattias Martinsson från Tundra Fonder. Dessutom intervjuas hjälmbolaget Mips vd Max Strandwitz.

Programledare: Gabriel Mellqvist och Ara Mustafa

  • Kinneviks strategi och ekonomins psykologi15:54

    Kinneviks strategi och ekonomins psykologi

    Börslunch avslutar veckan med två intressanta teman. Programmet inleds med ett snack om Kinnevik med Stefan Wård från Pareto. Sedan blir det börspsykologi med Christina Söderberg från Compricer.

  • Stor potential i aktivism för hälsobolag2:20

    Stor potential i aktivism för hälsobolag

    Vator Securities vd Homan Panahi anser att aktivism i bolagsägande där där fokus ligger på utveckling har stor potential. Han förklarar varför aktivism skulle kunna gynna fler hälsobolag och tar upp Bioworks som ett exempel där det fungerat bra. 

  • Investeringarnas värld: Kina, Indien och Vietnam1:02:57

    Investeringarnas värld: Kina, Indien och Vietnam

    Investeringarnas värld bjuder dig på en resa till Asien där investeringsmöjligheterna kanske inte är lika självklara. Under kvällen kommer fem experter till studion och med sig har de aktiecase från Kina, Indien och Vietnam.

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.1%
NASDAQ-100 -1%
NASDAQ Composite -0.8%

Vinnare & förlorare

Sectra 2.5%
Millicom 2.3%
Tele2 1.9%
Hexagon -2%
SCA -2.1%
Dometic Group -2.5%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Det mest märkliga i Fedbeskedet5:29

    Det mest märkliga i Fedbeskedet

    Federal Reserve sänkte som väntat räntan med 25 punkter. Direktionen var oenig om både beslutet och framtiden. Stabil svensk bostadsmarknad. 30 september deadline för Irlandslösning.

  • Turnaroundcase och förvärvsmaskiner18:43

    Turnaroundcase och förvärvsmaskiner

    Småbolag som Rejlers, Distit, Hembla och Cibus är i fokus när Gabriel Isskander från Börsveckan och Stefan Olofsson från Sensor gästar Börslunch. Dessutom snackas det preferensaktier.

  • Spretiga förväntningar på Fed4:13

    Spretiga förväntningar på Fed

    Feds räntebesked i fokus. Saudis oljeproduktion återställs tidigare än väntat. Tuff första dag i högsta domstolen för Johnsons regering. Svensk arbetslöshet stiger kraftigt - men siffrorna kan vara missvisande enligt Kiran Sakaria, strateg på Handelsbanken.

  • Sparkcyklar, fett, skönhet och kryssningar20:25

    Sparkcyklar, fett, skönhet och kryssningar

    Det blir både globala och svenska aktier i dagens Börslunch. Lars-Ola Hellström från Pareto, Niklas Larsson från Swedbank Robur och Andreas Brock från Coeli analyserar bland annat Vostok New Ventures, AAK och Estée Lauder.