Börs & Finans

Då blir det läge för tyskt bottenfiske

I dag ska vi till Tyskland.

firas oktoberfest, öl bryggs–

–och man handlar industribolag till P/E 7.

befinner sig i en industriell nedgång–

när det ska vända.

Här är EFN Börslunch onsdag 16 oktober.

och lite nordiskt ska det bli.

Index handlas kring nollan i dag.

och Ulrika Enhörning här. - Välkomna.

Rätt många vinstvarningar på sistone.

Vad säger du om den?

inte bara i Tyskland–

Främst det cykliska ser inte kul ut–

–de senaste veckorna.

Inte vackert för Wacker-Kemi.

Nilfisk också, apropå Norden.

Alla möjliga länder och branscher–

Novozymes i Danmark, Wärtsilä, XXL...

och många olika länder.

Vinstvarningarna rullar in, tyvärr.

eftersom vi ska tala om Tyskland.

hur illa det går för industrikonjunkturen.

Det har inte tagit slut.

en av många nedåtpekande pilar.

I Goldman Sachs aktivitetsindex–

–snudd på i världen.

bäst i Europa. Men nu är det lite mörkt.

tung industri och exportbolagen.

Går de dåligt, går hela Tyskland dåligt.

Finns det ingen ände på misären?

Man ser inte skogen för alla träd.

kanske vi kan tänka oss ett annat scenario.

–Bottenfiske?

har gått väldigt dåligt.

vissa kurser har mer än halverats...

Värderingsmultiplarna är låga...

att kursen inte ska gå ner längre...

–Ett bra tecken.

Cecilia, du är främst Nordenförvaltare.

och exportområdet–

Så du drabbas ändå...

Sveriges största handelspartner–

svenska dotterbolag finns i Tyskland.

Så vi drabbas förstås, men börsmässigt–

nordiska börsbolagen, är den inte så stor.

på Kinas och USA:s bråk–

Och det drabbar Nordens cykliska bolag.

Vi ska titta lite närmare på tysk industri.

Vad är det?

Handelskammarens hemsida.

har en industribanan.

–Det här är gamla Västtyskland.

kulturella centret, men tung industri...

mot det gamla Östtyskland.

Men faktum är att industrimotorn–

–finns i de västra delarna.

fått sammanslagningen att funka.

rent ekonomiskt och socialt.

att jobba på.

har man också på Volkswagen.

Så här ser aktiekursen ut.

som man önskar.

och handlas på P/E...?

4-5, men det har de gjort ganska länge.

positiva kassaflöden och visar vinst.

Det är en väldigt tuff industri.

i ny teknik de senaste åren–

har fått göra.

ligger bakom dem.

på hybrider och rena elbilar–

för VW och de andra.

det att bilförsäljningen kommer igång.

en riktigt stark utveckling...?

Det skulle kunna vara ännu värre.

Bilaktier kan studsa i nån period.

för en fond på ett-tre års sikt?

Är svaret: "nein".

ganska olönsam bransch.

och måste ställa om hela sin apparat.

Så på lite längre sikt, nej tack.

Men, Ulrika, de är en bit på väg...

även om bilbolagen har det tufft.

kan det finnas underleverantörer–

att volymerna kommer igång–

–än av vilket bolag som producerar.

i alla industrier.

än att producera dem.

Eller gasfjädrarna och strålkastarna.

Stabilus och Hella.

på tyska underleverantörer.

Det har ni säkert sett på bilar.

ett fint bolag med höga marknadsandelar.

som gasfjädrar.

En jättemärklig liten sak som ni ser här.

inte ska blåsa igen.

av bakluckan trycker man på en knapp.

De har jättehöga marknadsandelar.

trots dåliga volymer.

Det kan vara två aktier att hålla koll på.

så det kan vara läge.

Det är fina bolag i grunden.

ledet är annorlunda än övre delen?

med bättre avkastning på kapitalet.

–Ja, lite Data Respons.

även om den är cyklisk.

De satsar enorma resurser.

som heter Industri 4,0.

för att ställa om sin industri.

automatisera, koppla upp fabriker...

och modernare i gemen.

som det kunde vara roligt att prata om.

för forskning och utveckling.

Det är två tredjedelar av affären.

är en tredjedel.

av sin försäljning i Tyskland.

de täljer inte guld–

i Tyskland just nu.

växande marknaden.

De tog ett stort 225-miljonerskontrakt.

som Data Respons nånsin har tagit.

av två norrmän.

–Vi har en intäktsgraf.

Det får man till P/E 13-14.

De har jättebra kassaflödesgenerering.

i småbolagsfonden och tycker gott om.

i den tyska omställningen.

och försöker modernisera.

att ta betalt per konsult.

att ta betalat över huvud taget.

Det är rätt okej i den här branschen.

har varit här i Börslunch.

hittar mer om Data Respons där.

heter RIB Software.

i årets kursuppgång.

Här har vi den i blått.

Det är ganska mycket en startupfas.

blir lite upphaussade i början.

och folk blir oroliga.

börjar kursen stabiliseras–

–och man kan få en fin utveckling igen.

har varit ganska underdigitaliserad.

men inte för ett helt projekt.

att de har en byggritning i 3D–

–och kopplar på finansiella mål–

personal...

ändras allting.

och det kan behövas fler anställda...

på en byggarbetsplats.

Byggbranschen behöver effektiviseras.

Man kan notera–

lanserar produkter–

Lite "execution risk", men...

...en riktigt intressant marknad.

Förväntningarna är inte jättehöga.

i det de säger.

De har ett samarbete med Microsoft.

De ska ha 2 miljoner användare år 2025–

Det är väldigt aggressivt.

Kanske 100 miljoner i ebita 2025.

Medan bolaget själva säger över 1 miljard.

1 miljard i market cap i euro, så kanske...

–Ja, det är klart aggressivt.

–Definitivt en uppköpskandidat.

handlar om att nå målen.

och en jättekraftig organisk tillväxt.

Det är ju risk med alltihop.

Den där uppsidan är lite kittlande.

till modernisering av traditionell industri.

Tysk it-säkerhet, väl?

Det här är ett väldigt misstrott bolag.

i sina mål.

De är "cyber security" för mobiltelefoni.

med Orange, gamla France Télécom–

Det är ett par 100 miljoner.

Det lanseras senare i år.

att Orange säljer...

Då får Cyan 1 euro.

De ser aldrig Cyan.

så att fler får råd att teckna–

för deras marginal är enorm.

och Cyan får fortfarande sina 1 euro.

Det är extremt skalbart.

Det är pengar rakt in på "bottom line".

kunna tjäna om ett par år–

Det tycker jag ära bra.

med lite glada vibbar.

efter alla dåliga.

att många konsumtionsaktier går starkt.

för att knyta an till oktoberfest.

Vinstvarnade som sagt...

–Vinstvarnade positivt.

Tyskland är inte bara fordon och verkstad–

och ett bolag som heter Hello Fresh.

ett gastronomiskt paradis–

–är det kanske förvånande att se–

i USA är ett tyskt bolag.

i USA och i Tyskland.

De kom till Sverige i september.

Det är ett relativt nytt bolag från 2011.

Det växer med 20-30 % per år.

men i och med att man har expanderat–

Men det kommer man att göra från nu i år.

Man betalar 0,9 gånger försäljningen.

i resultaträkningen, ser det dyrt ut–

"tipping point" till att gå med vinst.

De växer mycket. Det kan bli spännande.

får avsluta programmet.

den riktningen så småningom.

Jag trodde att du skulle säga Fresh...

I morgon kommer Ericsson med rapport.

och Martin Guri.

Det programmet vill ni inte missa.

–Jag skojar.

Vi ses då.

Cecilia Auvray från Handelsbanken och Ulrika Enhörning från Swedbank Robur tipsar om heta bolag från Europas största ekonomi Tyskland i dagens Börslunch.

Bolag som analyseras är Volkswagen, Stabilus, Hella, Data Respons, Rib Software, Cyan och Hello Fresh.

Programledare: Gabriel Mellqvist och Petra Bergman

  • Frågetecken från Kina om handelsavtal3:32

    Frågetecken från Kina om handelsavtal

    USA har mer bråttom med handelsavtalet än Kina. Olika tongångar från EU och Storbritannien angående Brexit. En rejäl dos makroekonomi med Handelsbankens Kiran Sakaria och EFN:s Gabriel Mellqvist.

  • Öl i pappflaska en börssuccé?18:14

    Öl i pappflaska en börssuccé?

    I Börslunch snackas det öl i pappflaska. Dessutom bjuds det på utblick inför rapportsäsongen. David Lindström från Strand Kapitalförvaltning och Adolphe Baraderie från Danske Bank har även med sig aktiecase.

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.4%
NASDAQ-100 -0.4%
NASDAQ Composite -0.4%

Vinnare & förlorare

Getinge 2.2%
THQ Nordic 1.7%
SKF 1.4%
Atrium Ljungberg -2.9%
AAK -3.1%
JM -3.8%
Uppdaterad ons 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier