Investeringsstrateg: Självgående ekonomi bäddar för lång uppgång

Nu ska det handla om investeringar–

–och hur man kan resonera kring dem den närmaste tiden.

Den återhämtning vi är inne i nu–

–är den tredje sen finanskrisen 2008.

Den här återhämtningen kanske inte blir lika kortvarig–

–som de två föregående.

Det ska vi prata om, Mats Nyman.

Rapporterna det första kvartalet–

–har varit starkare än väntat i Europa och USA.

Vad tyder det på?

Ekonomin börjar bli mer självgående.

De tidigare återhämtningarna var beroende–

–av stimulanser från centralbankerna–

–och av stora budgetunderskott.

Återhämtningarna tog slut när stimulanserna upphörde.

Man stramade åt för tidigt 2010 och 2011.

Men nu är bankerna i betydligt bättre skick.

Amerikanska bostadslån och hushåll–

–som drog in oss i krisen, har skuldsanerat färdigt.

Det och mycket annat gör att ekonomin är självgående–

–och tål högre räntor än vid tidigare uppgångar–

–som avbröts i förtid.

Närmar vi oss rent av en peak?

Vi är nära en peak, men frågan är hur långdragen den är.

Vi tror på en mer långdragen högkonjunktur–

–än de två tidigare som hade kortvariga toppar.

Det kan bli mer utdraget nu. Bankerna är i bättre skick–

–och centralbankernas åtstramning sker väldigt långsamt.

Investeringarna tar fart, vilket vi har saknat sen 2008.

Det har varit lite investeringar och låg produktivitet.

Men nu ser man tecken på att investeringarna tar fart.

Då ökar produktiviteten och med den lönsamheten.

Man tål också högre löneökningar.

Sammantaget gör det att man kan få–

–en lite längre uppgång än tidigare.

Vinsterna har drivits på av ökad försäljning.

Håller det i sig?

Det är en stor skillnad. Förut har bolagen sparat–

–men nu är det försäljningen som driver vinsten.

Och det var tydligt i USA, Europa och Sverige–

–att försäljningen har tagit ganska bra fart.

När försäljningen tar fart och driver vinsterna–

–vill företagen börja investera.

Retoriken från centralbankerna har ju varit–

–att det är dags att återgå till en normal penningpolitik.

Vad innebär det?

Att man börjar avveckla de stora obligationsköpen.

Tydligast har centralbanken i USA varit.

De vill avveckla en del–

–av sina 4 500 miljarder dollar i balansräkningen.

Det är pengar, det med.

De lär gå långsamt.

De ska vara uppmärksamma på marknadseffekterna.

Och de behöver en stor balansräkning i fortsättningen.

Med alla nya regler som kommer–

–måste de ha stor likviditetsreserv.

Man vill ha pengar hos centralbanken.

Man går aldrig tillbaka till minimala balansräkningar–

–så man går nog långsamt ner till en ganska hög nivå.

Man inleder nog processen i år.

Det vore jätteskönt för Janet Yellen–

–att slippa möta Kongressens krav på politiska ingrepp.

Och det vore jätteskönt för Mario Draghi i ECB–

–att före tyska valet kunna säga–

–att man sakta börjar minska på stimulanserna.

Men i Europa är räntehöjningarna långt borta–

–och Riksbanken var ju mer stimulativ än väntat.

Det är en väldigt gradvis process.

Det är ett skäl till att vi nog har–

–lite mer positiva utsikter på räntemarknaden och aktier.

En mjukare Riksbank kan man tänka–

–minskar risken för att kronan ska stärkas mot euron.

Enligt förra planen skulle ECB köpa obligationer året ut–

–och Riksbanken till halvårsskiftet.

Men Riksbanken insåg att de inte kan strama åt före ECB.

Nu ska båda sluta vid årsskiftet, som det ser ut just nu.

Vi har en fortsatt hög global tillväxt.

En ökande tillväxt är ju bra för börsen.

Du tror alltså att det håller i sig.

Hur ser det ut med övriga förväntningar?

Det finns många saker att titta på.

En del tendenser... Det är ganska gott sentiment.

Många på aktiemarknaden är rätt positiva.

Men aktiepositionerna är inte alltför stora.

Många globala kapitalförvaltare har stor kassa.

De påstår att de inte gillar europeiska aktier.

Trots att stämningsläget är ganska gott–

–så kan nog kapitalförvaltarna fortsätta köpa aktier.

Om det blir oro, driven av politik eller svagare siffror–

–kan nog många vilja köpa aktier.

De har ju väntat, men missat den snabba uppgången.

Positiv till aktier. Vilken tidshorisont pratar du om?

Jag pratar tre till sex månader.

Vi får se. Det har varit ganska lugnt på marknaden.

En positiv trend, men förvånansvärt lugnt.

Det kan nog fortsätta.

Tack så mycket, Mats Nyman.

Den återhämtning vi är inne i nu är den tredje sedan finanskrisen 2008. Det finns tecken på att den här återhämtningen inte kommer att vara lika kortvarig som de två föregående.

Petra Bergman intervjuar Mats Nyman, investeringsstrateg.

  • Uppesittarkväll - Tema Akademi2:00:20

    Uppesittarkväll - Tema Akademi

    Nu trillar snart lönen in och vi väntar in den med dig. I #Uppesittarkväll är det back to basics som gäller. Allt du någonsin velat lära dig om sparande och aktier.

  • Intresset för gröna obligationer växer4:44

    Intresset för gröna obligationer växer

    Att investera i gröna obligationer innebär kort förklarat att låna ut pengar till gröna projekt. Den första gröna obligationen kom 2007, och sedan dess har intresset - och utbudet - bara ökat. 

  • Så blir du kryptoproffs2:07

    Så blir du kryptoproffs

    Eric Wall, expert på kryptovalutor, ger fyra tips som du bör tänka på när du investerar i digitala valutor.

  • Ekonomiskt att ta cykeln1:32

    Ekonomiskt att ta cykeln

    Att cykla ger bättre hälsa och bättre miljö jämfört med bilkörning. De ekonomiska fördelarna syns tydligt på kontot, men också i samhällsekonomin blir skillnaden väsentlig.

  • Så funkar jämställda investeringar6:16

    Så funkar jämställda investeringar

    Jämställda investeringar betyder inte sämre avkastning. Och bolag med lika delar män och kvinnor i styrelsen fattar bättre beslut. Sara Ellsäter från Jämställda Fonder visar...

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Eller hitta oss i sociala medier

Börsindex

OMX Stockholm 30 -1.1%
NASDAQ-100 0.1%
NASDAQ Composite -0.1%

Vinnare & förlorare

NCC 8.6%
Thule Group 4.8%
Lifco 4.8%
Atlas Copco -4.1%
Fagerhult -4.5%
Bonava -6.8%
Uppdaterad ons 17:35
Fördröjning 15 min
  • Dags för däckbyte1:19

    Dags för däckbyte

    Efter den 15 april är det inte längre tillåtet att köra med dubbdäck, om inte väglaget kräver det. Den som sölar med däckbytet åker på en böteslapp på 500 kronor. 

  • E-sporten erövrar arenorna1:06

    E-sporten erövrar arenorna

    Fenomenet e-sport växer så det knakar och stora arenor fylls för tävlingar och event. Tävlingarnas totala prispotter för 2017 uppgick i 121 miljoner dollar.