Tre risker som kan göra 2018 stökigt

Året är nytt och varningarna haglar–

–över de största hoten mot finansmarknadens lugn.

Allt från Nordkorea och Kinas beteende i ett maktvakuum–

–till amerikanska statspapper finns på experternas listor.

Henrik von Sydow, vi börjar i USA.

Du har valt tre huvudsakliga risker.

Den främsta geopolitiska risken 2018–

–som nordiska investerare ska hålla koll på–

–är processerna kring Trumps utrikeshandelspolitik.

Efter skattereform och avregleringar–

–kan Trump gå vidare med "America First"-agendan–

–på utrikeshandelsområdet.

I Nafta-förhandlingarna hintar kanadensarna om–

–att det kanske inte blir nåt amerikanskt deltagande.

Nafta-processen pågår. Ett viktigt datum är 22 januari–

–då det avgörs i ett stort möte i Montreal.

Nafta processas fram tidigt–

–då det är mexikanskt presidentval 1 juli.

Frågan ska vara klar innan dess.

Håll koll på bilindustrin. Den har Trump lyft särskilt.

Att stödja amerikansk bilindustri.

Kanske till nackdel för europeisk och tysk bilindustri.

Det är amerikanskt mellanårsval–

–med kongressval 6 november.

När Trump är pressad och vill boosta sin bas–

–och öka väljarstödet bland sina största anhängare–

–återkommer han till det protektionistiska.

Kan det bli ståltariffer, eller solcellstariffer–

–eller är det mer okonventionell protektionism–

–som M&A-protektionism? Alltså ökad politisk kontroll–

–vid förvärv i USA.

Att blockera obekväma köpare.

Asymmetriska regelverk, som gagnar inhemsk industri.

Viktigt att ha koll på.

Regleringar av dataflöden, som kan vara den nya oljan–

–i en digitaliserad ekonomi. Bra att ha koll på.

Ett värsta-scenario är att en amerikansk åtgärd–

–möts av motåtgärder. Kanske tydligast i Kina–

–eller i Japan eller Europa.

Och att det blir en spiral av åtgärd och motåtgärd–

–som ger handelsfriktion, vilket nordiska ekonomier–

–och börsbolag på globala marknader är exponerade för.

Det låter som en global oroshärd.

Det är det i allra högsta grad–

–men den är mest relevant för Norden–

–då nordiska ekonomier och börsbolag–

–är så pass beroende en fungerande världshandel–

–som växer och inte störs av handelsfriktioner.

Trump är känd för utspel som inte alltid blir verklighet.

Helt rätt. Kan Trump verkligen leverera på området?

Vi har sett mycket prat, rubriker och "noise".

Nästan distraktioner. Det han har levererat inom handel–

–är ju mycket begränsade timmertariffer mot Kanada.

Kan han göra nåt stort?

Jag säger processen kring handelspolitiken–

–då vi vet att republikanerna är splittrade i det här.

Partiet vurmar traditionellt för frihandel.

Mer än demokraterna har de varit för det–

–så processen kring detta–

–och vad som kan bli output, spelar roll.

Se också på möjliga motåtgärder för Kina och EU.

En stormakt som kan sätta käppar i hjulen är Ryssland.

Man går till val i mars.

Det är en valhändelse där 17 mars.

Det är få som tvekar om att Putin blir omvald.

Men om man är nära Moskva och Kreml–

–så driver valtillfället en viss oro–

–för demonstrationer, bojkotter–

–och "färgprotester", som det kallas historiskt.

Så det finns en viss oro i Kreml över det här.

Om man ser på befolkningens oro–

–så finns det en oro över–

–den sanktionstyngda ryska ekonomin.

Allra störst är oron för prishöjningar.

Det har triggat... Det kan minska legitimiteten för Putin.

Delvis, i alla fall.

Så det finns både en politisk och en ekonomisk faktor.

Om ekonomin delvis kan ta ner stödet för regimen–

–inför valet, så har Moskva lärt sig, motsatsvis–

–att nationalistiska utfall–

–och aggressiva ageranden mot andra länder–

–som påminner om Ryssland som stormakt–

–bidrar till ökat stöd för regimen.

Det finns skäl för nordiska investerare–

–att vara vaksamma på händelser–

–i vårt närområde gränsande till Ryssland.

Det kan vara av varierande skala.

Det kan vara en hårdare rysk retorik–

–hybrid- och informationskrigföring–

–och även exponering av militära muskler.

Vi vet att tröskeln för Ryssland–

–att använda militära medel för att nå politiska mål–

–har gått ner. Vi har sett det i Krim och Ukraina–

–och nu senast i Syrien. Det är nåt att vara vaksam för.

En ökad geopolitisk spänning i vår del av världen–

–skulle kunna göra att tillgångar här värderas lägre.

Det kan påverka valutakurser–

–och även kostnader att finansiera verksamheter.

Det låter ruskigt.

Vi ska inte överdramatisera, men man ska vara vaksam.

Det är svårbedömt och svårt att få in i kalkyler.

Det finns en betydande oförutsägbarhet här.

Men globalt har riskläget höjts.

Och vår del av världen är inte opåverkad.

Riskerna är stora också i det svenska valet.

Hur ser du på det?

Riskerna är av en annan karaktär.

Men Sverige, ja. Vi kommer att gradvis...

Vi lär få leva med många rubriker och spekulationer–

–kanske också mycket "noise".

Vi lär gradvis få en ökad politisk osäkerhet i Sverige.

I natt har tyska förhandlingar strandat.

Finns risken för ett sånt scenario i Sverige?

Vi lär få politisk osäkerhet gradvis in i året–

–som lär handla om vilka som tar regeringsmakten–

–vilka som kan forma regering.

Men också om vilka politiska beslut som kommer ut–

–från ett nytt regeringssamarbete.

Och på det: Vad är marknadsreaktionen på besluten?

Osäkerheten finns i flera led.

Den kan nog öka i början av sommaren.

Ungefär ett kvartal före val–

–brukar det bli en osäkerhet som faktiskt märks något–

–i att det kan ta ner privata investeringar.

Vi ska inte överdriva. Det finns annat som går positivt.

Men en politisk osäkerhet kan hålla tillbaka–

–privata investeringar något.

Tre stora risker, både när och fjärran.

Tack så mycket, Henrik von Sydow.

Henrik von Sydow, omvärldsstrateg på Carnegie, ser tre geopolitiska risker som kan komma att ställa till det rejält under 2018.

  • 22:05

    "Globalisering bygger på att nationellt möter lokalt"

    Katrine Marçal sitter ned med chefekonomen Catherine Mann för att prata om globaliseringens inbromsning, där internationell handel med tjänster får stort fokus. Relationen mellan Kina och USA i form av handelskrig, ekonomiskt medberoende och risker diskuteras.

  • Så har sommaren påverkat elpriset6:30

    Så har sommaren påverkat elpriset

    Elpriset har under den varma sommaren hamnat på ungefär det dubbla jämfört med förra sommaren, och fyra gånger så högt som sommaren 2005. Anledningen? Regnmängden. Energimarknadskonsulten Christian Holtz på Sweco kommenterar.

  • Kött- och mjölkbrist hotar Sverige5:21

    Kött- och mjölkbrist hotar Sverige

    Den torra sommaren kommer att få långtgående effekter för både jordbruket och konsumenterna. Thomas Bertilsson, näringspolitisk chef på LRF, Tomas Olsson, lammuppfödare på Norrby gård...

  • Spelutvecklare missar viktigt mål2:30

    Spelutvecklare missar viktigt mål

    Spelbranschen växer så det knakar - och lockar nya målgrupper. Men trots att kvinnor och äldre lockas till dataspel, hänger inte utvecklarna med. Lisette Titre-Montgomery...

  • Fehmarn Bält kortar vägen till Tyskland4:00

    Fehmarn Bält kortar vägen till Tyskland

    2020 ska bygget av en tunnel mellan Rødby i Danmark och Puttgarden i Tyskland starta. När tunneln är klar – enligt planen 2029 – har landvägen till Sveriges viktigaste exportmarknad Tyskland kortats med 16 mil och restiden med tåg med flera timmar.

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.2%
NASDAQ-100 0.6%
NASDAQ Composite 0.7%

Vinnare & förlorare

Vitrolife 1.9%
Husqvarna 1.8%
Electrolux 1.3%
Balder -4%
THQ Nordic -5.1%
Paradox Interactive -27.9%
Uppdaterad tis 17:35
Fördröjning 15 min
  • Pepsis vd lämnar0:33

    Pepsis vd lämnar

    Snacks- och dryckesgiganten Pepsico:s vd Indra Nooyi avgår efter 12 år. Hon kommer sitta kvar som styrelseordförande tills början av nästa år.

  • Undvik emojis på jobbet0:51

    Undvik emojis på jobbet

    Använder du emojis i dina jobbmejl? Enligt forskning från både Israel och Nederländerna är det allt annat än positivt.