”Bara att gratulera Com Hems ägare”

Onsdagen bjuder på en storaffär–

–när Com Hem och Tele2 går samman.

Lars Söderfjell från Ålandsbanken, äger du nåt av bolagen?

Inte nu längre. Vi sålde våra Tele2-aktier i december–

–och har aldrig ägt Com Hem.

Vad tycker du?

Industriellt är det en logisk affär, och delvis väntad.

Com Hem har i flera år letat efter en mobil partner–

–för att kunna erbjuda mobiltelefoni.

Tele2 har haft behov av att förstärka fastnätserbjudandet–

–för att kunna ge triple- och quadruple-plays–

–och paketera fast telefoni, tv-tjänster–

–mobiltjänster och internet.

Industriellt har jag inga synpunkter på affären.

Det blir en fint koncentrerad affär till Sverige.

En ironisk anekdot är–

–att Com Hem bussade EU:s konkurrensmyndigheter–

–på Tele2 för ett år sen.

Nu verkar de ha grävt ner stridsyxan.

Det skedde väl när Kinnevik köpte–

–knappt 19 % av rösterna i Com Hem för några månader sen.

På det sättet var affären inte helt oväntad.

Kinneviks intåg i Com Hem tydde på det.

Men den kom tidigare än jag hade räknat med.

Varför den kommer nu får man fråga Kinneviks styrelse om.

Och vd-frågan?

Anders Nilsson har gjort ett bra jobb i Com Hem.

Det finns en klar logik i att han fortsätter driva det.

Det är en telekommänniska i grund och botten.

Allison har gjort det bra i Tele2–

–men hon är en finansperson.

Det känns vettigt att Anders får ta vid och driva det.

Hur ser du på prislappen?

Den är ganska hög.

När Com Hem sattes på börs fick man en premievärdering–

–just för att det skulle kunna komma ett uppköp.

När Kinnevik gick in steg uppköpspremien ytterligare.

Nu betalar man ytterligare 15 kronor i premie.

Com Hems ägare är bara att gratulera.

De har fått 145 kronor, utifrån gårdagens stängningskurs.

Det är aktier och kontanter i affären.

Det är kanske värt en hundralapp på "standalone"-basis.

Det är svårare att se värdet för Tele2:s aktieägare.

I alla fall på några års sikt.

Man talar om synergier på 900 miljoner kronor inom fem år.

Hälften är kostnadssidan, som inte är så svår.

Andra halvan är intäktssynergier, som merförsäljning.

Framför allt av mobiltjänster mot Com Hems kundnät.

Intäktssynergier är lite som Jesus.

Alla snackar om dem, men väldigt få har sett dem.

Det kan vara den tuffa grejen.

Om man räknar på de 900 miljonerna–

–och sätter ett avkastningskrav på 8 %–

–får Com Hems ägare en väldigt stor del av uppköpspremien–

–som jag räknar från 100 kronor, till kursen på 145.

Men vad blir över för Tele2:s ägare?

Strukturellt gillar du affären.

Och industriellt. Den är logisk och bra för Com Hem-ägare.

Grattis till dem. Men inte så positivt för Tele2-ägare.

Vi får se hur det blir för kunderna. På Twitter skrev nån–

–att två skitbolag blir ett.

Konkurrensmyndigheter brukar vara lite på tårna–

–i den här branschen.

Då har det framför allt handlat om–

–"in-market consolidation" med två mobiloperatörer–

–som Telia och Telenor, som stoppades i Danmark.

Det finns en del frågetecken kring Tele2–

–och T-Mobile i Holland nu.

Men att man går mobilt och fast, eller mobil och kabel–

–har man nog inga större synpunkter på.

Framför allt då Telia är en så dominerande aktör här–

–på det kombinerade erbjudandet.

Så jag tror att affären kan gå igenom.

Det verkar vara en logisk affär.

Kan man dra växlar på att vi får mer aktivitet på börsen?

Stockholmsbörsen ska man nog inte fundera kring–

–men det kan hända saker i industrin.

Och ett nästa steg i den här branschen–

–kan bli att man tittar på medie- och innehållssidan.

Det är nästan 20 år sen som operatörerna–

–skulle äga och skapa eget content.

Telia köpte rättigheter till finska hockeyligan i Finland.

MTG kan nog ligga lite i farans riktning.

Kan de bli ytterligare en pusselbit–

–som ska in i det stora "Tele2/Com Hem/Kinnevik"-spelet?

Möjligt. Det lär hända saker framöver.

Fortsättning följer. Tack så mycket för att du kom hit.

Tele2 och Com Hem har enats om ett samgående. Lars Söderfjell, nordisk aktiechef på Ålandsbanken, kommenterar.

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på vårt nyhetsbrev!

Eller hitta oss i sociala medier

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.3%
NASDAQ-100 0.1%
NASDAQ Composite 0.2%

Vinnare & förlorare

Hansa Medical 3.6%
Fabege 3.2%
Evolution Gaming Group 3.1%
Tele2 -0.8%
SEB -1.1%
Avanza -5.9%
Uppdaterad fre 16:09
Fördröjning 15 min