Spaningar inför 2020 med Christina Nyman

Ett nytt år står för dörren, ett dramatiskt 2019 läggs till handlingarna.

Christina Nyman. 2019 har varit dramatikens och orons år–

–men blev ändå inte så illa som man tänkte.

Hur ska vi se på nästa år?

Det står och väger. 2019 bromsade industrikonjunkturen in–

–världshandeln växer inte alls, ovanligt, och inköpschefsindex har fallit.

Men nu har vi en metkrok uppåt och arbetsmarknader verkar starka–

–runt om i världen. USA, Europa...

I Sverige har dock arbetslösheten börjat stiga.

Har industrikonjunkturen bottnat, är den på väg att bli bättre?

Eller är det bara en normalisering–

–så att svagheten sprids i resten av ekonomin?

–Mitt emellan, tror jag. –Men vi måste försöka gissa.

2019 avslutas efter oro med metkrokar.

Är de "prematura", tecknar man in för mycket?

Det kan vara så. Många gånger de senaste tio åren har vi talat om gröna skott.

Som efter finanskrisen.

Vi ser en liten uppgång främst i USA och Kina. I de flesta andra länder–

–fortsätter industriförtroendet ner.

Men kanske släpper lite oro kring handelskonflikten och brexit.

Kanske lättar det lite. Men inget är klart innan det är klart.

Det här kan fortsätta pendla.

Men lite lättare ser det ut. Vi är nog nära nån sorts bottenkänning.

Brexit och handelskriget, 2019 års största oroshärdar...

Lite för tidigt att lägga dem till handlingarna, men en viss optimism...?

Jag hoppas på mindre oro än 2019.

Fortsatt osäkerhet, men på en lägre nivå.

Tullbarriärer som monteras ner gradvis borde kunna vara positivt för global BNP.

–I stället för att monteras upp... –Ja, om det landar där, är det positivt.

Den största negativa effekten kom inte bara från tullnivåerna–

–utan även från osäkerheten om vart handeln är på väg.

Faran är nog inte över. USA funderar på att gå vidare med tullar mot Europa.

Så vi är ännu inte där. Men positiva signaler finns.

Tullhot mot Europa blir en nyckelfråga.

Rensat för det, hur mår Europas ekonomi 2020?

Utvecklingen blir nog fortsatt rätt svag.

Men fortfarande tudelad. Tyskland är väldigt svagt, främst inom industrin.

Men överlag i Europa ser det bättre ut, exempelvis med konsumtionen.

Men inget jättedrag. Mycket strukturella problem, svag produktivitet...

Och rätt svag trendtillväxt.

Det harvar nog på med fortsatt låg inflation.

På den europeiska banan är ledarskapet nytt. Ursula von der Leyen–

–men framför allt Christine Lagarde i ECB. Vad ligger på hennes bord kommande år?

Fortsatt expansiv penningpolitik, att försöka ena direktionen...

Och i sitt tal nämnde Lagarde en översyn av det penningpolitiska ramverket–

–verktygslådan och målet...

Man kan gissa att hon även ska jobba med ECB:s kommunikation.

Hur de olika ledamöterna tänker och nyanserna...

Man har inte så många fler verktyg om man vill göra nåt–

–och där kommer finanspolitiken in från sidan.

Blir 2020 ett omdefinieringsår för väldens centralbanker?

Diskussionen fortsätter nog, men jag tror inte att det händer så mycket.

–Man kommer nog att tala om det. –Som i Sverige. En riksbanksutredning...

...men ännu inga dramatiska förändringar.

Riksbanksutredningen är politiskt förankrad–

–och bekräftar dagens praxis.

Den bygger mycket på generell centralbankspraxis globalt.

Väldigt lite nytt.

Engagemanget och känslorna i stugorna för Riksbankens politik–

–och för centralbanker i många länder tycks ha blivit starkare.

Kommer folk att fortsätta tala om centralbankerna vid köksborden?

Ja, de flesta vet nog vad en centralbank är nu.

Kanske var det inte så förut.

Minusräntor... Vad är det egentligen?

Det fortsätter nog att diskuteras fast Sverige har kommit upp till noll.

Vad är minusränta? Vad beror det på?

Om bakgrunden är krympande tillväxt och svag befolkningsutveckling–

–lägre välfärd... Ligger det bakom de negativa räntorna?

–Då får vi det ju lite sämre varje år. –Stora, strukturella frågor.

Pessimism. Kan Riksbanken inspirera andra centralbanker–

–genom att minusräntetillvaron lämnades 2019?

De kommer nog inte agera så.

Men även bland centralbankerna finns en splittring–

–mellan dem som tycker att det är fel att gå under noll–

–och de många länder som har gjort det.

I den internationella debatten nämns–

–att Riksbanken sagt att negativa räntor inte funkar, det har de inte sagt–

–och att de går upp till noll.

Men Riksbanken säger att det fungerade bra, inflationen har stigit, men nu...

–Mellan raderna... –Internationellt kan det tolkas så.

Även om Riksbanken inte säger det.

Nästa år blir det val i USA, en jättefråga.

Svårt att sia om utgången i USA:s politik. Hur kan det påverka årets diskussioner?

Mycket Twitter, gissar jag.

Det kommer att prägla...

Men det leder nog inte till finanspolitiska stimulanser i USA.

Men debatten kommer att präglas.

Om Trump blir omvald får vi se vad som sker med handelskonflikter–

–och sånt som spelar roll för oss. Men det kommer förstås att prägla all debatt.

I Sverige blir det avtalsrörelse.

Hela svenska arbetsmarknaden ska teckna nya avtal till våren.

Man formerar sig för fullt redan nu.

Arbetstagarna verkar vara splittrade, inom LO...

Alla ställer inte upp bakom kraven som har formulerats.

Vi har en stark utveckling bakom oss–

–utan reallöneökningar.

Lönerna har varit låga, i takt med inflationen.

Företag har gjort höga vinster på den svaga kronan.

Men i Tyskland ser det väldigt svagt ut.

Så splittringen är nog rätt stor.

Men i slutänden tror jag att avtalen blir måttliga.

Strax över 2 %, som sist.

Svårt att hålla avtalsrörelse i en avmattning. I en vacklande miljö.

Verkligen. Förra avtalsrörelsen hölls 2016 för 2017 års löner.

Även 2016 var den globala osäkerheten stor och det påverkade avtalsrörelsen starkt.

Den kom ut lågt. Det händer nog nåt liknande den här gången.

Nån prognos över Riksbankens reporäntebana behövs väl inte?

–Den ligger väl platt på noll. –Ja.

Men vad ska vi tro om svenska kronan?

Kronan stärktes inför beslutet–

–men kanske lika mycket för att den globala oron dämpades lite–

–när det blev lugnare med handelskonflikten och brexit.

Det är nog för tidigt att säga att kronan ska stärkas mycket–

–troligen går den mer sidledes.

Som sagt kan besvikelser komma på den globala himlen–

–så lite mer sidledes.

Slutligen: Om man oroar sig för en nedgång i svensk eller global BNP–

–många har finanskrisen som måttstock för nedgångar...

Ska man vara försiktig med den jämförelsen?

Ja, många företag agerar för att de ser en tydlig nedgång.

De stramar åt kostnader.

De är oroliga för det som hände 2008-2009, det är referenspunkten–

–men sånt händer nån gång per sekel, att det blir den typen av nedgång.

En svag konjunktur behöver inte innebära en jättedjup kris.

Jag tror på några år med lite svagare tillväxt–

–som kanske ändå lättar lite framöver.

Vågar du tala om en mjuklandning som man gjorde före finanskrisen?

Ja.

2020 kan bli mjuklandningens år. Många avgörande frågor–

–fortsätter att vara relevanta. Tack, Christina Nyman.

Ett nytt år och ett nytt decennium hägrar. Det är dags att avrunda 2019 och inviga 2020 med sammanfattningar tillsammans med Handelsbankens chefsekonom Christina Nyman.

Det pratas Brexit, handelskonflikt och stundande amerikanskt val. Men också penningpolitik, PMI och ränteläge.

Dessutom bjuder Christina Nyman på spaningar inför 2020 och hur hon tror att det ekonomiska året kommer te sig.

”Lite lättare tycker jag ändå att det ser ut. Någon form av bottenkänning tror jag att vi är nära.”

  • Bilens morgondag hotad - eller?1:11

    Bilens morgondag hotad - eller?

    Var femte svensk tror sig vara bilfri om tio år. Den vanligaste anledningen är minskat behov eller andra färdsätt medan få avstår bilen av miljöskäl. Samtidigt tror en tredjedel av de som inte har en bil att de kommer att skaffa en innan 2030.  

  • Så ska Skåne bygga enhörningar2:27

    Så ska Skåne bygga enhörningar

    Entreprenören Christer Fåhraeus anser att det skånska innovationsklimatet är bland det bästa i Sverige, men musklerna saknas för att bygga så kallade ”unicorn”-bolag.

  • Hästbranschens hetaste trender2:26

    Hästbranschens hetaste trender

    Djurskydd, delningsekonomi och digitalisering är tillsammans med hållbarhet de främsta trenderna inom hästnäringen just nu.

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.7%
NASDAQ-100 0.4%
NASDAQ Composite 0.2%

Vinnare & förlorare

Millicom 5.3%
Elekta 4.7%
Stillfront Group 4%
Kindred Group -2.9%
Paradox Interactive -3.7%
Sagax -3.8%
Uppdaterad ons 17:35
Fördröjning 15 min