Små prognosförändringar trots stor politisk osäkerhet

Den globala ekonomin är ständigt utsatt för prövningar.

Vi har stor osäkerhet kring Donald Trump.

Det är räntehöjningar på gång från Federal Reserve.

Frankrike, Nederländerna och Tyskland står inför val.

Det är några orosmoln som jag tänkte prata med dig om–

–Jimmy Boumediene.

Donald Trumps uttalanden fortsätter att förbrylla många.

Men marknaden verkar ändå uppskatta det han gör.

Han har pratat om infrastrukturinvesteringar–

–skattesänkningar och hinder för internationell handel.

Det han sagt om hinder för internationell handel–

–har skapat oro. Däremot har skattesänkningarna–

–och infrastrukturinvesteringarna lett till ökad optimism.

Det har börsen reagerat positivt på.

Varför är så många väldigt skeptiska till det här?

Om han nu genomför satsningarna borde inte det boosta?

Normalt sett gör det det.

Stimulansåtgärder är som mest effektiva i lågkonjunktur.

Nu är USA:s ekonomi i en mindre högkonjunktur.

De satsningar som Trump planerat att genomföra–

–leder till utträngningseffekter för privatinvesteringar.

Om man ökar offentliga investeringar–

–så leder det begränsade resursutnyttjandet på arbetsmarknaden–

–till att privata investeringar minskar–

–i nästan motsvarande grad.

Du hade med dig en graf.

Man måste kanske skilja på känsla och fakta.

Vad visar det här?

Det visar förtroendeindikatorer för USA:s ekonomi.

Bland annat bland företag inom tillverkningsindustrin–

–och bland småföretagare.

Vi ser att optimismen är ganska hög.

Det beror på att man förväntar sig en stark tillväxt.

Men det som sticker ut är att optimismen är högre–

–bland småföretagare.

Det är på grund av att de gynnas mer av–

–färre företagsregleringar, lägre skatter–

–och infrastrukturinvesteringar.

Stora tillverkningsföretag missgynnas ganska mycket–

–om man inför hinder för utrikeshandeln.

Den expansiva penningpolitiken...

Vad har den haft för effekter?

Den har lett till mindre oro på finansmarknaden–

–och bidragit till återhämtningen i USA:s ekonomi.

Fed var den centralbank som var först ut–

–att agera efter finanskrisen.

USA:s ekonomi är den ekonomi som återhämtat sig snabbast.

Det beror dels på penningpolitiken.

Om det blir som Trump utlovat–

–med stimulansåtgärder, när ser vi effekten av det?

Vi kommer att få lite skarpa förslag under våren.

Det dröjer ytterligare ett tag innan de implementeras.

Sen ser vi de direkta effekterna av Trumps förslag–

–under slutet av 2017.

Vi har redan börjat se positiva effekter på grund av–

–att optimismen har ökat i och med Trumps uttalanden.

På tisdag håller han sitt State of the Union-tal.

Får vi några mer detaljer i det?

Jag tror inte att vi får några skarpa förslag nästa vecka.

Ministrarna får nog komma med dem senare i vår.

Låt oss titta på hur det ser ut i Europa.

Frankrike, Tyskland och Nederländerna–

–står inför stora viktiga val.

Politiken är i högsta grad i fokus.

Vilka konsekvenser får alla dessa stora händelser–

–för ECB:s handlande framöver?

Det ökar oron och bidrar till att ECB avvaktar med–

–att reversera sin penningpolitik.

De lär alltså inte höja räntan i närtid.

Stämningen som håller på att skapas–

–kan det bidra till ett extra tryck på ECB–

–och förståelsen för deras agerande?

Jag tror att det kommer att öka osäkerheten–

–och att räntenivåerna ligger kvar längre.

Vi har en graf–

–som visar utvecklingen för BNP i de nordiska länderna.

Sverige har ökat mest.

Hur tror du att det fortsätter att utvecklas?

Sverige kommer att fortsätta att växa starkare–

–än övriga europeiska och nordiska länder.

Det har gått ganska trögt i Norden–

–men nu börjar återhämtningen komma–

–både i Finland och Danmark, om än från svaga nivåer.

Svensk tillväxt kommer att förbli stark.

Indikatorer tyder på ökad optimism bland svenska företag.

Vi förväntar oss att inflationen succesivt stiger–

–som med tiden leder till Riksbanken höjer reporäntan–

–i april 2018.

Om du ska ta ett samlat grepp över den globala ekonomin...

Hur tycker du då att det ser ut?

Vi hade ett starkt avslut på 2016, stark inledning 2017.

Längre fram håller strukturella faktorer tillbaka–

–den globala tillväxten.

USA befinner sig redan i en mindre högkonjunktur–

–så utrymmet är litet för betydligt starkare tillväxt där.

Även Europa hålls tillbaka av strukturella faktorer.

Bland annat en krympande befolkning i arbetsför ålder–

–och en svag produktivitetsutveckling–

–så något svagare tillväxt framöver–

–sett på ett och ett halvt års sikt.

Du låter ändå ganska optimistisk?

Ja, jämfört med tidigare är riskbilden mer balanserad nu.

Orosmolnen är stora gällande internationell handel–

–men samtidigt har optimismen ökat.

Efter finanskrisen hade vi en utdragen lågkonjunktur–

–mycket beroende på en förtroendekris.

Nu när förtroendet har återvänt–

–är förutsättningarna bättre för en starkare tillväxt–

–men vi nu har vi strukturella faktorer emot oss.

Tack så mycket, Jimmy Boumediene.

Den globala ekonomin är ständigt utsatt för prövningar. Vi har bland annat stor osäkerhet kring Trump, kommande räntehöjningar från den amerikanska centralbanken och i Europa står Nederländerna, Tyskland och Frankrike inför val här under våren.

Petra Bergman intervjuar Jimmy Boumediene, prognoschef Handelsbanken Capital Markets.

 

  • Klar ESG-profil lockar fler långsiktiga investerare6:57

    Klar ESG-profil lockar fler långsiktiga investerare

    Det lönar sig för företag att engagera sig i miljömässiga och sociala frågor. Det hävdade Laura Starks, professor i finansiell ekonomi vid University of Texas i Austin, på ett seminarium anordnat av Swedish House of Finance.

  • Venezuela knyter valutan till petro1:12

    Venezuela knyter valutan till petro

    I Venezuela har ekonomin länge varit ansträngd och den senaste tiden har valutan försvagats rekordmycket. Den 20 augusti genomförde man en valutareform som bland annat...

  • ”Sommaren är över för Stockholms ekonomi”4:11

    ”Sommaren är över för Stockholms ekonomi”

    Stockholm ser ut att ha passerat sin konjunkturtopp. Enligt Stockholms Handelskammare beror det på flera orsaker. Bland annat stor arbetskrafts- och bostadsbrist. "Nu gör sig flaskhalsarna påminda", säger chefekonom Andreas Hatzigeorgiou.

  • Stor äppelskörd väntas0:58

    Stor äppelskörd väntas

    Maj månad var ovanligt varm och solig i år, vilket skapade nästintill perfekta förutsättningar för en fin äppelskörd. Äppelriket Österlen räknar med en skörd på...

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.5%
NASDAQ-100 -0.1%
NASDAQ Composite 0.1%

Vinnare & förlorare

THQ Nordic 4.3%
Beijer Ref 4.3%
Peab 2.8%
Attendo -1.5%
Paradox Interactive -2.5%
Nolato -7.3%
Uppdaterad mån 17:35
Fördröjning 15 min
  • Finansministern positiv till framtiden0:50

    Finansministern positiv till framtiden

    Regeringen befinner sig på Harpsund för att diskutera budgeten, bara en knapp månad innan valet. Finansminister Magdalena Andersson berättade under torsdagseftermiddagen om det ekonomiska läget och budgetplanerna för 2019.

  • Madonna fyller jämnt1:05

    Madonna fyller jämnt

    Den 16 augusti fyllde världsstjärnan Madonna 60 år. Sedan genombrottet på 80-talet har hon skrapat ihop en förmögenhet på 590 miljoner dollar. I födelsedagspresent har...

  • 22:05

    "Globalisering bygger på att nationellt möter lokalt"

    Katrine Marçal sitter ned med chefekonomen Catherine Mann för att prata om globaliseringens inbromsning, där internationell handel med tjänster får stort fokus. Relationen mellan Kina och USA i form av handelskrig, ekonomiskt medberoende och risker diskuteras.