Skogsbolagens skilsmässa

En av Europas största privata skogsägare, Bergvik Skog–

–som bildades 2004 av dåvarande Korsnäs och Stora Enso–

–ska nu delas upp mellan bolagen.

Skogen är bokförd för 46 miljarder kronor.

Per Lindvall, varför gör storbolagen den här affären?

Det är oklart. Den formella förklaringen–

–är lite som en skilsmässa.

Att man efter 15 lyckliga år ska gå skilda vägar.

Nu tar Billerud Korsnäs tillbaka den skog–

–som Korsnäs en gång stoppade in – Bergvik Öst.

Och Stora Enso tar 70 % av den skog–

–som man själv stoppade in 2004.

Och de minoritetsägare som har funnits i Bergvik...

En del av dem tar 30 % i Stora Ensos nya dotterbolag.

Nu går man tillbaka till ett mer klassiskt synsätt–

–på skogen och ägandet. Berätta.

När man bildade Bergvik var det ett sätt–

–att lyfta fram de dolda tillgångarna som finns i skog:

Stabila kassaflöden och tillväxt i volym och så.

Så många har sett det här som en föregångare–

–och ett exempel för Holmen och SCA att följa–

–för att lyfta fram värdena. Men det man gör nu–

–när man tar in det närmare sin egen rörelse–

–är mer det klassiska synsättet att skogens värde–

–är kopplat till industrin det ska försörja–

–och dess betalningsförmåga.

Vad händer nu med Bergvik?

Det finns en del frågetecken. Vad händer med moderbolaget?

Det finns andra tillgångar som har tillkommit efteråt–

–som ett större innehav i Lettland.

Man har stora andelar i vindkraftsbolag–

–och man har plantskolor.

Man har sagt att en del av det kanske ska säljas–

–eller så kanske några av ägarna man löser ut får ta över.

Det återstår att se.

Bergvik har 2,3 miljoner hektar mark i Sverige.

Var ligger skogen som berörs av affären.

För oss som följer skog–

–ligger den i Det mellansvenska virkesdiket.

Där är priserna på virke lite lägre än i resten av landet.

Förklaringen är Bergviks starka ställning.

Det är Värmland, Dalarna, Gästrikland, Hälsingland–

–Härjedalen och norra Uppland.

Finns det några frågetecken runt affären?

Det är frågan om vad som händer med övriga tillgångar.

Jag har en egen idé om varför man gör det här.

Om man tror att det är väldigt stabilt över tid–

–så ser man stabilt sjunkande kassaflöden...

Den finansiella ställningen är inte så stark som man tror.

Kassaflödet räcker till att täcka räntorna.

Det kan vara ett sätt att visa–

–att man plockar det närmare kroppen så man inte ser–

–att utvecklingen gått lite åt fel håll. Tack!

Bergvik Skog styckas upp mellan storägarna. Bergvik Öst går till Billerud Korsnäs och Bergvik Väst går till 70 procent till Stora Enso. EFN:s analytiker Per Lindvall menar att styckningen kan vara en täckmantel för en sämre utveckling den senaste tiden.

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Eller hitta oss i sociala medier

Börsindex

OMX Stockholm 30 -1.1%
NASDAQ-100 0.1%
NASDAQ Composite -0.1%

Vinnare & förlorare

NCC 8.6%
Thule Group 4.8%
Lifco 4.8%
Atlas Copco -4.1%
Fagerhult -4.5%
Bonava -6.8%
Uppdaterad ons 17:35
Fördröjning 15 min
  • Svagare konjunktur väntas4:10

    Svagare konjunktur väntas

    Svensk konjunktur är stark, men i Handelsbankens senaste prognos ser den ut att mattas av under 2018. Chefsekonom Ann Öberg kommenterar bland annat räntehöjningar och bostadsbyggandet.