Opec, Iran och Trump – oljeprisrally på gång?

Oljepriset har inte rört sig nämnvärt senaste tiden.

Det har legat en bit över 50 dollar fatet sen i julas.

Men ett rally kan vara nära givet Opecs produktionsminskning–

–och att de amerikanska oljelagren verkar tappas av.

Plus att Donald Trump har ett finger med i oljetunnorna.

Förra veckan hölls den stora internationella "oljeveckan"–

–i London. Vilka var de stora frågorna?

IP Week, det stora eventet för hela oljemarknaden.

Frågan i fokus var om Opec kommer att lyckas hålla ihop.

Blir det någon förlängning?

Vad händer med amerikanska frackers?

I vilken takt expanderar de?

Oljepriset har rört sig linjärt–

–nu ligger det på 53,5 dollar fatet för amerikansk olja.

Vad tror bedömare om oljeprisets utveckling framöver?

Är det rally eller prisfall?

Det står och väger mellan Opecländerna och övriga–

–som är med i den gemensamma produktionsneddragningen–

–och amerikanska frackers, skifferoljeproducenter.

Det finns även andra länders producenter som inte är med–

–så kampen står mellan dem och det är frågan om tid–

–för att åstadkomma det här. Men lagren är höga–

–de började falla redan förra året på global basis.

Opec har sagt att de vill minska lagren i världen–

–så att lagerkostnaden inte prissätter terminerna.

Då kan spotpriset stiga samtidigt som terminerna kommer ner.

Det gynnar dem och missgynnar andra producenter–

–som måste prissäkra sig av riskskäl.

När Opec gick med på att minska produktionen–

–bröts 50-dollarbarriären för oljan.

Nu talas det om att 60-dollarbarriären kan brytas–

–och att priset kan hamna över 60 dollar i sommar.

Då talar vi om att spotpriset skulle kunna öka.

Men terminspriserna för ett halvår sen...

Terminerna för leverans från 2020 och längre fram–

–har fallit i pris. Och terminerna med kortare löptid–

–med tidigare leverans, har stigit.

Det hänger ihop med minskande lager.

Volatiliteten är intressant. Den har rasat–

–och ligger nu lägst på två år. Vad betyder det?

Det är den handlade volatiliteten från optioner.

Den marknaden präglas av–

–att producenterna köper skydd för fallande pris.

De köper säljoptioner–

–och betalar genom att sälja en till två köpoptioner.

Nervositeten ökar när priset sjunker.

Priset har stigit och då har nervositeten minskat–

–främst bland amerikanska producenter.

Efterfrågan på optioner har minskat–

–och volatiliteten har sjunkit. Att priset på brentolja–

–tycks ha parkerat kring 54–56 dollar hjälper till.

Det rör sig varken upp eller ner.

Det fanns skepsis till om Opecländerna–

–verkligen skulle minska produktionen enligt planen.

I förrgår underströk några talesmän–

–att Opec hållit löftet. Är det övertygande?

Opecs generalsekreterare Mohammed Barkindo–

–talar ständigt om framgången.

Då undrar man varför han ständigt måste tala om det.

Ja, varför?

Alla misstänker att Opec, som alltid–

–börjar fuska mot slutet av perioden.

De skulle ju bara minska produktionen under ett halvår–

–för att bli av med överskottet.

Vilket incitament har Saudiarabien–

–för att minska produktionen?

Deras budget balanserar...

Valutareserven minskar. Den skulle balansera på 70 dollar.

För några år sen sa de–

–att ett oljepris på 60–80 dollar är lämpligt.

Vid 70 dollar minskar inte valutareserven.

De behöver pengar.

De tog också initiativet till överenskommelsen.

Iran har hittat skifferolja och säger att de i april–

–når fyra miljoner fat. Lyckas de med det?

De har höga förhoppningar–

–och är inte med i överenskommelsen–

–mellan lika många medlemsländer som de som står utanför.

Iran är inte riktigt med.

De vill öka produktionen–

–och att alla restriktioner för Iran ska förvinna–

–så att de kan sälja olja överallt.

De vill producera sin skifferolja.

De har hittat två miljoner fat olja i norra Iran.

Det är skifferolja som kräver särskild teknik.

Den får man från USA.

Så länge USA vill behålla embargot–

–får de svårt att köpa det som krävs. Förhoppningarna–

–om att i april nå fyra miljoner fat om dan–

–och inom kort tid 4,7 miljoner fat...

Det blir nog uppförsbacke.

Varför gör de utspelet?

Förhoppningar.

Det visar vilka resurser som finns.

Har oljemarknadens struktur förändrats på sistone?

Ja, det har blivit som Opec ville ha det.

Spotpriserna har stigit–

–och de längre terminspriserna har sjunkit.

Opecländerna säljer sin olja på spotmarknaden.

Amerikanska bolag som utvinner råolja–

–har en annan kapitalstruktur och behöver sälja på termin–

–två, tre år framåt i tiden. De får mindre betalt netto–

–för de säljer de billigare terminerna. Opec gynnas–

–och amerikanska frackers missgynnas.

USA:s oljelager ligger på rekordnivåer.

Men nu börjar de tappas av. Hur påverkar det oljepriset?

De är på rekordnivå för den här veckan.

De har varit högre ifjol.

Just den här veckan väntas kulmen nås–

–vid omställningen från produktion av eldningsolja–

–till bensin. "Driving season".

Antalet kilometer amerikanerna kör–

–ökar markant i april och håller på till sommarens slut.

Raffinaderierna ställs om och lagren av råolja ökar.

Det når kulmen tills de ställer om till produktion–

–av en mix med mer bensin och mindre dieseleldningsolja.

Drivs priserna uppåt av det?

Nej, alla vet att det är så. Det är inte oväntat.

Vad kommer Trump att göra? Vilken är prognosen?

Flera "frackingmatadorer"...

...skiffertekniken...

...har huvudkontoren i Oklahoma. De kommer därifrån.

Jag tror att Oklahomas senator–

–blev chef för USA:s miljömyndighet.

Nåt åt det hållet.

Så man kan vänta sig ökad oljeproduktion–

–från redan höga nivåer?

En mindre aggressiv miljömyndighet.

I valplattformen står att frackingproduktionen ska öka–

–och "pipelines" ska byggas. Trump har beslutat–

–om ett par, men inte om Keystone XL.

Får Trump oljepriset att stiga eller sjunka?

Det sjunker globalt.

Men de talar även om "border tax"–

–det nya skattesystemet som missgynnar import–

–och ökar export. Det kan få oljepriset i USA att stiga.

De amerikanska priserna.

Vem vågar köpa olja idag? Hur "bettar" man på olja?

Två saker talar för att olja är en intressant placering–

–om man bortser från alla som brände sig på–

–att prissäkra när oljepriset föll för två år sen.

De flesta av dem är nog borta från marknaden.

Varför är olja en intressant investering?

Om terminsmarknaden hamnar i contango.

Då terminer med ett års löptid handlas lägre–

–än spotpriset, om inget händer med spotpriset.

Då köper man terminerna med rabatt.

Det ger avkastning när den köps till rabatt–

–och säljs innan leverans. Då bidrar man till–

–att hjälpa producenterna bära risken.

Så oljeterminer är det intressanta investeringspappret?

Ja. Den andra delen är om man tror–

–att inflationen kommer tillbaka, hög nominell tillväxt...

...med ökad produktion och oljeanvändning.

Olja konsumeras mycket i olika former–

–jämfört med många andra råvaror.

Den är ganska väl korrelerad med inflation.

Om man ska placera i räntepapper i Europa–

–handlas statspapper till negativ ränta i Tyskland.

Avkastningen behöver inte vara jättestor på råvaror–

–för att det ska vara en attraktiv placering.

Vad kommer amerikansk olja att ligga på i sommar?

Spotpriset?

Högre än 53 dollar som det ligger på nu.

Du tror på en uppåtgående trend.

Tack så mycket, Torbjörn.

Oljepriset har pendlat runt 55 dollar fatet en tid. Men nu kan det vara förändring på gång i och med Opecs produktionsneddragning och amerikanska oljelager som töms i snabbare takt.

Linda Vikström pratar med råvaruexperten Torbjörn Iwarson.

 

  • Elbåt siktar mot börsen3:36

    Elbåt siktar mot börsen

    Svenska Candela Speed Boat börjar i höst tillverka en helt ny typ av eldriven båt. De har redan 130 förhandsbeställningar, vilket innebär att de snart kan bli Sveriges största båttillverkare.

  • Dyrt införande av GDPR0:38

    Dyrt införande av GDPR

    Den 25 maj träder GDPR i kraft - och det kan bli dyrt. Rapporter visar att införandet kommer att kosta 140 000 kronor per företag i Sverige. 

  • Sverige bland de sämsta på AI2:00

    Sverige bland de sämsta på AI

    Ishtar Touailat, innovationschef på Tieto, menar att Sverige ligger efter i utvecklingen av artificiell intelligens och att många inte har möjlighet att ta del av de framsteg som görs.

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.4%
NASDAQ-100 0.2%
NASDAQ Composite 0.1%

Vinnare & förlorare

Balder 2.8%
Fabege 2.5%
Securitas 2.4%
Modern Times Group -2.7%
Lundin Petroleum -2.8%
Hennes & Mauritz -2.9%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min