”Den blå vågen skulle drabba alla sektorer”

EFN sänder idag från Nasdaq i New York.

Kevin O' Dowd, du var här för två år sen–

–efter presidentvalet. Välkommen tillbaka.

Roligt att vara här.

Vi ska prata om mellanårsvalet–

–ur ett aktiemarknadsperspektiv.

Okej, vad vill du prata om?

De olika scenarierna som vi ser på marknaden?

Vad tror du att mellanårsvalet kommer att ha för effekt–

–på aktiemarknaden?

Vi börjar med konsensus. Den är att Republikanerna–

–vinner senaten medan det är 85 % chans att Demokraterna–

–vinner representanthuset.

Det har pratats om en blå våg sen augusti.

Många demokrater hoppas på den här blåa vågen.

Scenario nr 2 är att Republikanerna behåller båda.

Scenario nr 3 är en storslam för Demokraterna.

De vinner representanthuset och senaten.

Det får stora konsekvenser.

Vi börjar med konsensus för det är det jag har jobbat med.

Konsensus innan förra valet–

–var att Hillary Clinton skulle vinna.

Jag vaknade ett på natten och Donald Trump–

–var USA:s nästa president.

Det tog sex timmar att ändra min presentation.

Då föll marknaderna–

–och sen gick de upp igen. Kommer samma sak ske igen?

Om Demokraterna vinner allt–

–så tror jag att marknaderna kommer att falla.

Om Republikerna behåller representanthuset och senaten–

–och vi inte får den här blåa vågen–

–kommer marknaderna rusa. Det blir väldigt positivt–

–för aktiemarknaden. Men om vi tittar på konsensus–

–är det stor sannolikhet att Demokraterna–

–vinner representanthuset. Republikanerna behåller senaten.

Historiskt sett har en republikansk president–

–och ett demokratiskt hus varit bra för aktiemarknaden.

Ett "gridlock" är positivt för aktiemarknaden.

Avkastningen under republikanskt presidentskap–

–har legat på 12 % i snitt.

Tror du att det blir ett "gridlock"?

Det är konsensus. Jag har nog problem med aktiemarknaden.

Politik ska vi inte prata om.

Jag lägger fram de tre olika scenarierna.

Vad som är annorlunda den här gången–

–är att vi har haft en uppåtriktad marknad i nio år.

Och en sak som vi fick rätt i år–

–är att vi förutspådde en avmattningsprocess–

–i början på året.

Det var 2800 i januari-februari.

Då sa vi att vi skulle få se 2800 på S&P vid årets slut.

Vi har rört oss från tillväxt- till värdeaktier.

Vi rör oss mot service, försvar–

–dagligvaror, tobak, mat och stapelvaror.

Det är de defensiva namnen som man rör sig mot.

De namnen vill man äga. Skulle vi se ett "gridlock"–

–skulle jag fortsätta investera. Vinsterna ser bra ut.

Å andra sidan, skulle vi få Demokraterna...

Den här blå vägen som alla pratar om–

–där de vinner både representanthuset och senaten...

Demokraterna förespråkar stort statligt inflytande–

–fler regleringar, höga skatter...

Det är så det är.

Vilken aktiemarknadssektor skulle vinna på det?

Hälsovårdssektorn?

Alla sektorer skulle ta stryk.

Skulle det inte gynna hälsovårdssektorn då?

Nej, det är inte bra för nåt.

Upphäver man skattesänkningarna–

–uppstår en stor osäkerhet på marknaden.

Man får vara defensiv. Det bästa sättet är att sälja av.

Om vi istället får en republikansk storslam–

–där de behåller representanthuset och senaten...

Vi har under senaste veckan sett ett skifte i momentum–

–likt det som vi såg 2016.

Skillnaden är att jag nu uppmärksammar det.

Om vi kan behålla huset och senaten–

–kommer aktiemarknaden att röra sig högre uppåt.

Sen får vi hålla koll på mötet mellan Trump och Xi–

–i slutet av månaden och diskutera tullarna.

Hur är det med handelsunderskottet?

Oroa dig för det år 2028.

Finns det en chans att handelskriget kommer att eskalera?

Absolut. Faktum är...

Många tror att Trump har en myggas koncentrationsförmåga.

Jag håller inte med.

Men jag tror att Trump är väldigt fokuserad på tullarna.

Jag tror att han har Kina som i en liten ask.

Nåt måste hända och jag tror handelskriget kan förlängas.

Jag kan inte se honom ge upp.

Om han förlorar både huset och senaten kanske nåt händer.

Men en fördel för en populistisk president är handel.

Varken Demokraterna, representanthuset eller senaten–

–kan rucka på honom. Han är orubblig.

Och han har rätt. Det tycker de flesta amerikaner.

Det är en av få saker som demokrater–

–och republikaner är ense om.

Tittar du på räntor överhuvudtaget?

Naturligtvis tittar vi på räntor.

I början på året sa vi att vi såg tioåringen–

–gå från 2,20 till 3,30 %.

Det gav problem på aktiemarknaden.

P/e-talen sjunker och den stora rädslan är–

–att Fed gör som de alltid har gjort: mer än vad de ska.

De fortsätter att höja och då sjunker p/e-talen.

Det är den stora riskpremien in i 2019.

Vi har en till räntehöjning i år. Kanske tre nästa år.

Då sjunker p/e-talen på marknaden–

–och det blir tufft för aktierna.

Det är på tiden att man är försiktig nu?

Det är dags att vara försiktig, men...

Jag pratar om min egen portfölj.

Jag investerar för fullt. Vi tittar på två saker.

Det ena är framtida vinster, vilket ser ljust ut.

Vi började året med 148 i vinst på S&P.

Nu är vi på 173.

Rörelsen nästa år kommer inte vara lika dramatisk–

–eftersom vi inte kommer att få samma skattesänkningar.

Men år 2019 handlar mer om riktning–

–än momentum.

Om vi rör oss uppåt är vi långa i aktier.

Skulle vi se en tillbakagång i vinsterna–

–börjar vi sälja av.

När tänker ni göra det?

Vi har en riskhanteringsstrategi–

–där vi övervakar vinsterna från S&P 500 dagligen.

För första gången på ett bra tag–

–ser vi sjunkande priser. Två stycken den senaste månaden.

Men det har varit ett jättebra år. Jag tänker inte vara–

–den som ropar att det är dags att backa.

Vi rör oss fortfarande uppåt–

–men om vi ser att det svänger under två månader–

–så går vi mot 50 % likviditet i vår riskhantering.

Vi är nära toppen just nu?

Nej, vi är på väg ännu högre upp.

Jag tänker inte banga ur än.

Vi är på väg uppåt, vinsterna ser bra ut.

Men vi tittar på det väldigt noggrant.

Vi blir defensiva om vi ser att det svänger.

Vad menas med defensiv?

Vi pratade om att gå mot defensiva sektorer.

Vi ser redan ett skifte från tillväxt- till värdeaktier.

Vi håller utkik efter försämringar på marknaden–

–och avsevärda vinstminskningar.

Om vi får såna signaler ökar vi likviditeten.

Vi är 75 % långa. 25 % i likviditet.

Om vi vill bli defensiva går vi ner mot 50/50.

50/50 alltså. Tack, Kevin O'Dowd.

Tack.

I dag har Republikanerna majoritet i senaten, men väntas förlora majoriteten i representanthuset till Demokraterna i mellanårsvalet. Kevin O’Dowd, utvecklingschef på Equitycompass, menar att ett sådant utfall skulle gynna investerare.

”En republikansk president och ett demokratiskt representanthus har historiskt sett varit positivt för aktiemarknaden”, säger han i denna intervju gjord på Nasdaq i New York.

Skulle demokraterna vinna majoritet i båda kamrarna i kongressen, ”den blå vågen”, tror O’Dowd att alla sektorer skulle ta stryk.

Vidare kommenterar han bland annat handelskriget, Trump och Fed i förhållande till ekonomin och mellanårsvalet.

Programledare: Petra Bergman

  • Borlänge behöver billiga bostäder1:00

    Borlänge behöver billiga bostäder

    Bostadssituationen i Dalarna har försämrats sedan förra året. Hela 14 av 15 kommuner har brist på bostäder och värst är situationen i Borlänge.

  • Dystra miner i huvudstaden1:47

    Dystra miner i huvudstaden

    Det ser allt mörkare ut på huvudstadens konjunkturhimmel. Det visar den senaste Stockholmsbarometern från Stockholms Handelskammare.

  • Gränslös norsk gränshandel3:18

    Gränslös norsk gränshandel

    Tio procent av befolkningen i Strömstad sätts i arbete på grund av gränshandeln. Folk från norska sidan av gränsen kommer till Sverige för att köpa bland annat godis, alkohol och apoteksvaror till långt lägre priser.

  • H&M lanserar uthyrning1:17

    H&M lanserar uthyrning

    Vegansk fond på börsmenyn. Börshöjdare lovar samhällsansvar. SSAB toppar klimatrankning. Minskat avfall trots ökad konsumtion.

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.1%
NASDAQ-100 -0.3%
NASDAQ Composite -0.4%

Vinnare & förlorare

Sagax 2.7%
Kindred Group 2.1%
Sectra 1.5%
Lundin Petroleum -3.3%
Vitrolife -3.4%
Nolato -4.3%
Uppdaterad fre 15:21
Fördröjning 15 min
  • Så fungerar ett brutet räkenskapsår1:26

    Så fungerar ett brutet räkenskapsår

    För de flesta bolag är ett räkenskapsår detsamma som ett kalenderår, men vissa företag väljer ett brutet räkenskapsår. Men vad innebär det och vilka företag kan dra nytta av det? 

  • Vem vann på spelregleringen?3:48

    Vem vann på spelregleringen?

    Vid årsskiftet trädde en lagstiftning för bettingbolag i kraft i Sverige. Efter det har bland annat de stora bettingbolagens spelöverskott sjunkit.

  • 65 snart ett minne blott1:13

    65 snart ett minne blott

    Diskussionen om pensionssystemets utformning har blivit allt hetare. Nu har riksdagens pensionsgrupp tagit fram ett förslag för hur pensionsåldern ska höjas.

  • Starbreeze: Familjedrama och rock´n´roll13:30

    Starbreeze: Familjedrama och rock´n´roll

    Runt spelbolaget Starbreeze har ett börsdrama utspelats som bland annat gjort tiotusentals småsparare allt annat än glada. Journalisten Max Jedeur-Palmgren har skrivit ett reportage om bolaget.