Goda förutsättningar för placeringarna i sommar

men om det händer något kan det smälla till

Den ekonomiska återhämtningen är fortfarande stabil.

I USA, Japan och Europa–

–är hushållens inkomstökningar goda.

Företagens vinster har ökat snabbt under första halvåret.

Mats Nyman...

Det var en kort sammanfattning av er investeringsstrategi.

Det låter som om det är frid och fröjd.

Den stora bilden är fortfarande positiv–

–med fortsatt god tillväxt i alla viktiga regioner–

–återhämtning i tillväxtländerna och låg inflation.

Det gör att centralbankerna kan strama åt långsamt–

–i en del tillväxtländer kan man tänka sig sänkta räntor.

Men det finns också lite oro.

I de stora rika länderna börjar man prata om–

–att normalisera penningpolitiken.

Börja höja räntan eller sluta med obligationsköpen.

Det kan skapa lite oro.

Hur påverkar normaliseringen?

När tänker ni att den toppar?

Tittar man på centralbankernas balansräkningar–

–så fortsätter de växa en bit in i nästa år.

Den europeiska centralbanken fortsätter nog att köpa–

–den japanska centralbanken fortsätter köpa–

–och Fed börjar gradvis minska sin balansräkning.

Under slutet på nästa år toppar balansräkningarna–

–för totalen ut och sen vänder det nedåt.

Marknaden är framåtblickande. Det kan bli oroligt–

–på valuta- och räntemarknaderna och aktiemarknaden–

–när man märker att balansräkningarna går åt andra hållet.

ECB har givit lite hökaktigare signaler på sistone–

–vilka slutsatser drar ni av det?

På senaste mötet sa de att riskerna för inflationen–

–var balanserade. Risken att den stiger är lika stor–

–som att den faller.

Förut har de alltid betonat nedåtriskerna.

Det är en ganska stor omsvängning.

De har inte alls lagt fast när räntehöjningen ska äga rum.

Och att minska balansräkningen–

–kan vi nog vänta oss besked om under hösten.

Den globala tillväxten är fortfarande god.

Hur ser ni på möjligheterna för lägre tillväxt–

–på lite kortare sikt?

Riskerna är ganska små.

Återhämtningen är mer självgående.

Den är inte lika beroende av stimulanser som tidigare.

Vinstnivåerna stiger och företagen investerar lite mer–

–och med hushållens inkomstökningar ser det stabilt ut.

Men det verkar som om marknaden–

–inte reagerar på goda nyheter på samma sätt som förr.

Det spelade ingen roll vad det var, börsen gick upp ändå.

Nu reagerar börsen inte på samma sätt på positiva nyheter.

Det beror på att förväntningarna har stigit för mycket.

Många har redan köpt aktier. Tittar vi på Europa–

–så har många förvaltare redan köpt europeiska aktier.

Då blir det inte samma potential på kort sikt.

I USA har hushållens inkomster tickat på och ökar.

Bolagens vinster har inte motsvarat förväntningarna.

Samtidigt håller den ökade konsumtionen upp det.

Vad drar ni för slutsatser?

Tillväxten är inte superstark. Den ligger på drygt 2 %.

Man kan vara hyfsat positiv till USA.

Delar av ekonomin har haft problem. Bilsektorn har haft–

–snabb tillväxt under många år. Nu är lagren för stora.

Då börjar begagnat och nybilspriserna att falla tillbaka.

Där får vi en kontraktion. Även i detaljhandeln–

–krossar Amazon nästan allt. Alla detaljhandelskedjor–

–har problem i USA. Det är bara Amazon som växer.

Och skuldtaket...?

Det politiska är den andra sidan av det hela.

Det första halvåret pratades om politiska risker i Europa.

Nu är man på väg tillbaka till USA.

Dels för att Trump inte får igenom nånting i kongressen–

–och dels för skuldtaket.

Man beslutade att tillfälligt upphäva skuldtaket.

Det undantaget går ut ganska snart–

–och nån gång under hösten slår man i taket igen.

Då kan det bli politiskt rabalder.

I värsta fall slutar staten att betala ut löner.

Då kan det bli oroligt på börsen. Det har vi sett förut.

Med allt det här i åtanke... De flesta tar semester nu–

–kan man ta semester från sina besparingar också?

Ja. Risken för en allvarlig sättning är ganska låg–

–därför att vi har den goda ekonomiska bakgrunden.

Oftast är somrarna ganska lugna.

Men när det händer nåt får det dramatiska effekter.

Likviditeten är sämre. Det är inte lika många som handlar.

Om det händer nåt kan det smälla till.

Men långsiktigt behöver man inte vara allt för orolig.

Gunga lugnt i hängmattan.

Och läs en bra bok.

Tack, Mats Nyman, och trevlig sommar!

Den ekonomiska återhämtningen är fortsatt stabil över världen och Handelsbanken är därför fortsatt positiva till aktier i sin senaste investeringsstrategi.

Men bland annat flera centralbankers signaler om att normalisera sin penningpolitik har fått banken att dra ned något på optimismen.

Hur lugn kan man vara när det gäller sina placeringar nu när sommaren och semestern är här? Det svarar Mats Nyman, investeringsstrateg på Handelsbanken, på.

  • Elbåt siktar mot börsen3:36

    Elbåt siktar mot börsen

    Svenska Candela Speed Boat börjar i höst tillverka en helt ny typ av eldriven båt. De har redan 130 förhandsbeställningar, vilket innebär att de snart kan bli Sveriges största båttillverkare.

  • Dyrt införande av GDPR0:38

    Dyrt införande av GDPR

    Den 25 maj träder GDPR i kraft - och det kan bli dyrt. Rapporter visar att införandet kommer att kosta 140 000 kronor per företag i Sverige. 

  • Sverige bland de sämsta på AI2:00

    Sverige bland de sämsta på AI

    Ishtar Touailat, innovationschef på Tieto, menar att Sverige ligger efter i utvecklingen av artificiell intelligens och att många inte har möjlighet att ta del av de framsteg som görs.

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.4%
NASDAQ-100 0.2%
NASDAQ Composite 0.1%

Vinnare & förlorare

Balder 2.8%
Fabege 2.5%
Securitas 2.4%
Modern Times Group -2.7%
Lundin Petroleum -2.8%
Hennes & Mauritz -2.9%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min