”Fed kommer fortsätta sänka räntan”

I går kväll sänkte Fed, som väntat, räntan med 25 punkter till intervallet 2-2,5.

Den första räntesänkningen på tio år, senaste gången var under finanskrisen 2008.

Sänkningen fick USA:s börser att falla, liksom börserna i Asien.

Anders Bergvall. Räntesänkningar ska ju gynna börser. Varför föll de?

Ja, det borde vara bra. Men på presskonferensen efteråt sa Powell-

-att det kanske inte blir fler räntesänkningar framöver.

Men marknaden hade prisat in omfattande räntesänkningar, minst tre, fyra till.

Uttalandet blev en negativ överraskning för marknaden. Börsen föll, dollarn stärktes-

-och räntorna tickade upp lite.

-Så marknaden var inte nöjd med Powells tal? -Nej, de hoppades på ännu mjukare toner.

Vilken motivering gav han till räntesänkningen?

USA:s ekonomi är fortfarande rätt stark.

Tillväxten är stark, arbetslösheten rekordlåg. Men inflationen har varit svag-

-omvärldskonjunkturen är svagare och handelskriget innebär risker.

En försäkringssänkning. Fed sänker för att hålla uppe den goda tillväxten-

-så att arbetslösheten fortsätter att vara låg.

Samtidigt indikerar Fed potentiellt fler räntesänkningar framåt-

-om konjunkturen fortsätter försvagas. Det beror på vilka siffrorna blir.

Tyder indikatorer på en fortsatt försvagning, dämpad inflation...

Fortsätter handelskriget att styra utvecklingen...

...fortsätter Fed att sänka räntan. Men de vill inte nu lova en serie sänkningar.

Men det hade marknaden hoppats.

Avvaktar Fed räntesänkningens effekter på siffrorna?

Ja, de avvaktar räntans effekter på ekonomin-

-och generellt vad som sker i omvärldsekonomin.

Nu sker en global avmattning. Vad händer i Europa och Kina?

Indikeras en fortsatt försvagning där och USA:s inflation blir fortsatt låg-

-sänks räntan ytterligare senare i höst.

Förutom inflationen, vilka siffror tittar Fed på?

De tittar väldigt brett. En vanlig framåtblickande indikation är PMI-

-inköpschefsindex för industrin.

USA har rätt stark ekonomi, men USA:s PMI har mattats av på sistone.

Investeringarna i USA har dämpats.

BNP för Q2 kom in förra veckan.

Det indikerade också en viss avmattning i USA:s ekonomi.

Framåt tror vi på en gradvis avmattning i USA:s ekonomi.

Även om arbetsmarknaden fortsätter vara stark.

Därför tror vi på ännu en räntesänkning senare i år.

Så för att få en "hint" om vad Fed ska göra framöver-

-ska man titta på PMI och BNP?

Ja. Men arbetsmarknaden är också viktig. I morgon kommer sysselsättningssiffror-

-från USA. Fortsätter de att ticka på bra, minskar incitamenten för räntesänkningar.

Men även tecken på avmattning i sysselsättningen är en viktig indikator.

I går talade Fed–chefen om en "midcycle adjustment". Betyder det "förebyggande"?

Ja. Han ser ingen kris framför sig med en omfattande räntesänkning-

-som efter finanskrisen.

Nu tickar ekonomin på och han vill att den låga arbetslösheten ska fortsätta.

De sänkte räntan för att hålla uppe expansionen.

Powell har kritiserats av Trump.

Under talet bemötte han kritiken.

Är Fed lika självständigt som Powell påstår?

Fed är rätt självständigt. De påverkas nog inte direkt av Trumps uttalanden.

Osäkerhet kring konjunkturen och låg inflation, var skälen till sänkningen.

Trump har nog inte påverkat Fed.

Men Trump har sagt sånt som även många andra tycker: att inflationen är låg-

-och det stämmer. Men hans uttalanden är nog inte skälet till sänkningen.

Men Trump dröjde inte med ett bemötande av Powells tal:

Kort efter talet twittrade han: "Som vanligt svek Powell oss."

"Åtminstone avslutar han 'quantitative tightening'..." Håller du med om det?

Borde ha inte ha gjort åtstramningarna?

Jo, han borde ha stramat åt. Ekonomin har gått väldigt starkt de senaste åren.

När Fed började höja räntan 2015 var det väl avvägt att göra det.

Tillväxten var stark och arbetslösheten tickade ner. Då var det rimligt-

-att strama åt ekonomin, normalisera räntan och trappa ner tillgångsköpen.

Det var motiverat. Att hålla kvar nollräntan i USA var inte motiverat.

Det hade inte gynnat USA:s ekonomi.

Marknaden blev överraskad av sänkningen-

-som vi såg på rörelserna på USA:s och Asiens börser.

När blev marknaden senast så här överraskad? Frågan kommer från Twitter.

Marknaden har överraskats tidigare också. I december höjde Fed räntan.

Och indikerade kommande räntehöjningar även i år. Tillväxten var stark-

-liksom arbetsmarknaden. Men marknaden hade redan prisat in en försvagad konjunktur-

-och trodde att Fed skulle signalera ett upphörande av sänkningarna.

Marknaden reagerade starkt negativt med kraftiga börsfall i slutet av fjolåret.

Men sen meddelade Fed att de skulle pausa räntesänkningarna-

-och då fick vi en återhämtning på börserna.

-Den vi såg i början av året? -Ja. Fed har stor makt över ekonomin.

Deras uttalanden ger marknadsreaktioner direkt, som slår mot hela världsekonomin.

Fed har stor makt över global ekonomi och börser-

-men hur stor makt har de över världens övriga centralbanker?

Kommer de följa med och sänka nu? ECB och Draghi har redan sänkt räntorna.

Måste de sänka ännu mer nu för att hålla jämn takt?

Delvis kan det vara så. Men främst beror det på den globala konjunkturavmattningen.

Europa har en försvagad konjunktur och svag tillväxt.

Inhemska problem kopplade till Italien... Tyskland går svagt.

Främst de faktorerna förklarar ECB:s sänkningar.

Det späds på av Feds sänkning, men den är inte det primära skälet-

-till ECB:s sänkningar framöver. Men visst påverkar det.

-Så de känner sig bara lite extra pressade? -Ja, lite extra pressade blir de, förstås.

Riksbanken då, som precis har börjat höja räntan? Hur kommer de agera?

De får allt svårare att hålla fast vid synen att räntan ska fortsätta höjas.

Nu i sommar talade de om räntehöjningar i slutet av året och början av nästa år.

Även i Sverige har tillväxten mattats av-

-och indikatorer visar att Sveriges tillväxt försvagas och arbetslösheten ökar lite.

I det läget blir det svårare för Riksbanken att hålla fast vid sin syn.

De måste nog skjuta räntehöjningarna på framtiden. Sen får vi se.

Tack, Anders Bergvall. Vi ska följa utvecklingen med spänning under hösten.

Trots att den amerikanska centralbanken sänkte räntan i går sjönk börserna och dollarn stärktes.

Detta är inte den förväntade reaktionen på en räntesänkning. Varför det blev så denna gång svarar Anders Bergvall, makroekonom på Handelsbanken, på.

Enligt Bergvall förväntas gårdagens sänkning följas av fler sänkningar framöver, trots att Fedchefen Jerome Powell inte ville lämna några signaler som tydde på detta på presskonferensen efter beskedet.

Programledare: Matilda Karlsson

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

Börsindex

OMX Stockholm 30 1%
NASDAQ-100 -0.8%
NASDAQ Composite -0.9%

Vinnare & förlorare

Castellum 3.8%
Stillfront Group 3.7%
Fenix Outdoor 3.5%
Beijer Ref -1.1%
Sinch -2.8%
Ericsson -5.8%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min