Efter valet: Här är Trumps nya spelplan

God morgon. Klockan är 7 och vi har fått ett valresultat.

Demokraterna vinner representanthuset–

–men förlorar senaten.

Vad innebär det här för Trump?

Kan han fortsätta driva sin aggressiva handelspolitik?

Och hur kommer det här tas emot av marknaderna?

De frågorna ska vi reda ut nu under morgonen.

Vi hoppas få svar av Lena Fahlén, ställföreträdande chef–

–för ekonomisk analys på Handelsbanken–

–och Roger Josefsson, chefsekonom på Macrobond.

Till min hjälp har jag Joakim Båge.

God morgon, Joakim.

God morgon. - Ja, det verkar stå klart–

–att Demokraterna vinner representanthuset–

–men förlorar senaten.

Lena Fahlén, president Donald Trump kallar valresultatet–

–en "enastående framgång" för sig själv och sitt parti.

Håller du med? Vad menar han med det?

Nej, jag håller inte med.

Republikanerna förlorade trots allt representanthuset.

Men det kunde ha varit värre.

Man kunde även ha förlorat senaten.

Möjligtvis blev det bättre–

–än förväntat för Republikanerna.

Men nu har vi en splittrad kongress.

Det är svårare för Trump–

–än om allt var republikanskt.

Vad innebär det här för Trump?

Hur mycket makt får han ha kvar?

Han får svårare att göra finanspolitiska stimulanser.

Han har velat göra ytterligare en skattereform.

Svårare att stifta lagar–

–för där måste båda kamrar vara med på tåget.

Vad gäller utrikespolitiken, handelskrig och så vidare–

–har han som president mycket makt kvar.

Kommer det här få konsekvenser för handelspolitiken?

Kongressen måste vara med och ratificera avtal.

Det har höjts vissa frågetecken–

–kring det nya Nafta-avtalet. Vad kommer det innebära?

Men jag har svårt att se att Demokraterna inte–

–skulle kunna gå med på ett sånt avtal.

När det gäller handelskriget generellt–

–står den stora striden mellan USA och Kina.

Även Demokraterna är skeptiska till Kinas handelspolitik–

–och stölderna av immateriella rättigheter.

Så det innebär nog ingen islossning i den problematiken.

Vad väntas resultatet få för effekt på marknaderna?

Initialt har vi sett en viss lättnad.

Så är det ofta efter såna här stora händelser.

Marknaden gillar inte osäkerhet. Nu vet vi hur det blir.

Ungefär som väntat. USA-terminen pekar upp lite grann.

0,3 % ungefär.

De asiatiska börserna går upp lite.

Amerikanska räntor ner lite. En viss dollarförsvagning.

Vi såg en dollarförstärkning igår kväll.

Det var när det fanns en tidpunkt i rösträkningen–

–där det lutade åt att Republikanerna–

–kunde behålla även representanthuset.

Inga stora rörelser, en viss lättnad–

–och lite mindre osäkerhet.

Vad finns det annars som är viktigt nu när valet är över?

Ni på Handelsbanken släpper en ny konjunkturrapport idag.

Kan ni ge oss en bild av vad ni tittar på där?

Det är mycket annat som är viktigt.

Vi är oroade för handelskrig. Det är ingen stor risk.

Men den amerikanska centralbanken–

–har ett nytt möte imorgon–

–där de ska komma med räntebesked.

Hur mycket kommer de att höja?

När kommer de sänka igen?

Vi tror att man kan höja ytterligare tre gånger.

Marknaden är nevös över det.

Hur mycket kan räntorna gå upp?

Det är fokus på industrikonjunkturen i världen–

–som pekar nedåt .

När man ser framåtblickande indikatorer–

–är företagen lite oroliga, men inte i USA.

Där finns ett gap mellan resten av världen och USA.

Hur länge kan det hålla i sig?

Vi tror att den amerikanska ekonomin toppar ur nu–

–och att vi ser en svagare utveckling–

–mot slutet av 2019 och 2020.

De stora stimulanserna som Trump har gjort–

–kommer att klinga av.

Och vi ser tydliga flaskhalsar i USA:s ekonomi–

–som man brukar se sent i cykeln.

Så vi är lite mer pessimistiska på sikt.

Det hänger inte ihop med just Trump–

–utan med klassiska konjunkturmönster.

Tack, Lena Fahlén. Du ska få lämna oss.

Medan vi väntar in vår andra gäst, Roger Josefsson–

–kommer vi att prata med Gabriel Mellqvist–

–som är på plats i New York.

Gabriel, klockan är ett hos dig.

Vilka överraskningar har kvällen bjudit på?

En stor överraskning är ju–

–att valet gick i linje med prognoserna.

Vi får komma ihåg att presidentvalet var en stor skräll–

–där man ifrågasatte om amerikanska prognosmakare–

–egentligen var kompetenta till att förutspå ett val.

Nu verkar man ha lyckats.

Huvuddragen i valet har gått som man förväntade sig.

Vi ser en demokratisk kontroll över representanthuset.

Och Republikanerna behåller senaten–

–även om Republikanerna snarast stärker–

–sitt grepp om senaten och utökar antalet platser där.

Vi kan också notera överraskningen–

–att presidenten har behållit mer makt än brukligt.

Det är vanligt att sittande presidenter–

–förlorar mycket inflytande i mellanårsval.

Visst har Trump förlorat inflytande i det här valet–

–men sett till antalet förlorade platser är det en reträtt–

–som är mildare än vad det historiska mönstret föreslår.

Är det många som pustar ut nu efter valet–

–över att det inte blev några chockresultat?

Kan du upprepa frågan?

Är det många som pustar ut efter valet–

–över att det inte blev nåt chockresultat åt ena–

–eller andra hållet?

Det var relativt som förväntat.

Det är ett val där alla kan utropa sig till segrare.

Donald Trump har redan gjort det på Twitter–

–och tackade för en fantastisk insats.

Demokraterna kan glädjas åt att de har tagit hem–

–en del av kontrollen. Visst kan båda sidor pusta ut.

Mardrömsscenariot för Republikanerna blev inte verklighet.

De kan också pusta ut för–

–att de har vunnit många guvernörsval.

Det finns anledningar att pusta ut–

–på båda sidor av partilinjen.

I New York är många demokrater.

Är de besvikna över–

–att de inte vann både "huset" och senaten?

De kan vara besvikna.

De har ju missbrukat ett starkt tillfälle–

–med tanke på hur polariserande Trump har varit–

–under sina år som president.

Att Demokraterna inte lyckas bättre än så här–

–kan absolut ses som ett underbetyg.

Demokraterna misslyckades också med några profillopp.

I Texas lyckades man inte–

–ta över Ted Cruz plats i senaten.

Däremot går Demokraterna i New York mot–

–en bekväm och säker seger.

Men också här kan man se tecken på...

Demokrater jag har pratat med uttrycker besvikelse över–

–hur valrörelsen har varit organiserad.

Och visst finns det besvikelser över att man inte–

–kapade åt sig mer än vad man gjorde.

Gabriel, du har bevakat USA länge.

Vad är det som är ovanligt med just det här valet?

Det är ovanligt...

Det här kanske är ett plus för Demokraterna.

Dels är det många kvinnor som har kandiderat.

Det ser preliminärt ut som att vi går från 84–

–till ungefär 100 kvinnor i den amerikanska kongressen.

I den bemärkelsen är det ovanligt. Det är också ovanligt–

–för att det är ännu mer polariserat än tidigare.

Tongångarna har varit ännu hetsigare än vanligt.

Om vi flyttar blicken norrut till Connecticut–

–en liberal delstat–

–så har vi sett väldigt hätska tv-kampanjer.

Tv-reklamen har varit väldigt hårt uppskruvad.

Även i områden där man inte–

–är van vid de allra hårdaste tongångarna–

–har tempot skruvats upp ordentligt.

Det har blivit ovanligt hätskt.

Men den hätska tonen mot kvinnor–

–och mot hbtq-personer och minoriteter har slagit tillbaka–

–i att många av de här minoriteterna har tagit sig fram.

Den yngsta kvinnliga representanten–

–Alexandria Ocasio-Cortez uppe i Bronx–

–säkrade en väl omskriven representanthusplats.

Vi har den första hbtq-kvinnan–

–och den första lesbiska kvinnan–

–som tillhör USA:s urinvånare.

Det är många nya och många rekord och noteringar–

–att skriva ned i historieböckerna.

Innan vi pratar marknad vill jag bara stämma av.

Du besökte vallokalerna igår och du nämnde långa köer.

Hur gick det? Fick alla rösta? Hann alla fram?

Nej, i vissa delstater har man fått förlänga röstningen–

–för att folk inte har kunnat rösta i tid.

Det leder till att det tar längre tid i natt–

–innan vi får en fullständig rösträkning.

I New York var köerna väldigt långa.

Det har kommit rapporter dels om att det tar lång tid–

–och dels om tekniska problem.

New York kan tyckas ligga i framkant i mycket–

–men valsystemet är föråldrat.

Det är svårt att förhandsrösta till exempel.

Valsedlarna som folk släpar på–

–ser ut som dokument från 1800-talet. Det är A3-storlek.

Jättemånga lopp, olika kandidater att hålla reda på–

–och väldigt långa köer.

En väljare jag pratade med suckade och sa:

"Jag måste rösta, men jag har också ett jobb att sköta."

Det finns helt enkelt en konflikt.

Det drabbar många som måste välja mellan–

–att sköta sitt jobb, försäkra sig om sin inkomst–

–och att gå till valurnorna.

Räkna med ett infekterat efterspel även juridiskt.

Den uppskruvade tonläget bäddar för tvister–

–ifall man upptäcker orättvisor i delstater–

–eller i lopp som har varit väldigt jämna.

Vad har marknadens reaktioner varit på valresultatet?

Det var ett val som har gått i linje med förväntningar–

–och marknadens reaktioner har varit begränsade.

Vi såg tidiga tecken på en liten dollarförsvagning–

–och en liten rörelse i guldet–

–men på det stora hela går det i linje med förväntan.

Kanske finns det en viss "sell the news"–

–kanske blir det en viss svacka efter det här.

Men det är i linje med vad som har prisats in.

Tack så mycket, Gabriel Mellqvist.

Vi fortsätter i studion och välkomnar Roger Josefsson.

God morgon, Roger.

Håller du med om att det här är en enastående framgång–

–för Trump och hans parti, som han själv beskriver det?

Trump använder stora ord, men det är en framgång.

Det är normalt för en förstagångspresident–

–att förlora en del platser i första mellanårsvalet.

Trump har klarat det bättre än andra, bland annat Obama.

När man tittar på fördelningen–

–ser man en ökad polarisering av USA.

I de preliminära resultaten ser vi att förorternas–

–före detta etablissemangsrepublikaner–

–nu har gått över till Demokraterna.

Skiftet som Trump inledde för några år sen fortsätter.

Men en enastående framgång?

Han förlorade ändå en viktig del här.

Det ses ju lite som en folkomröstning–

–om Trumps första två år.

Ja, man ska komma ihåg...

Jag skulle inte använda orden "enastående framgång".

Men med tanke på förväntningarna, diskussionerna–

–och den här blåa vågen som man pratade om–

–får man bedöma det som en relativ framgång–

–för Trump och Republikanerna.

Och för hans politik, vilket för oss kan te sig märkligt.

Hur mycket makt tror du att Trump kommer att få?

Hur man än vrider på det blir det svårare för Trump–

–att få igenom sin politik.

Framförallt några av de sena vallöftena.

Bland annat ville han öka nya skattesänkningar–

–för mellanklassen med 10 %.

Den typen av åtgärder får han svårt att få igenom.

Trump blir lite mer av en "lame duck" de kommande åren.

Vad tror du om marknadsreaktionerna?

Återigen, det här var i linje med förväntningarna–

–och morgonens reaktioner är ungefär som väntat.

Räntorna går ner lite grann.

Börsindexen ligger lätt positiva kring nollan.

Så jag tycker att det ser ut som förväntat.

Framöver bör man dock titta på vad som krävs–

–för att upprätthålla den starka amerikanska konjunkturen.

Det kan bli avgörande för hur det går för Trump år 2020.

Det blir spännande.

Lena var också inne på handelskriget.

Finns det andra avgörande faktorer som spelar roll–

–för både amerikansk och global ekonomi?

Kom ihåg att USA fortsätter–

–att vara det stora loket i världsekonomin.

Vi har hoppats på att Kina ska ta över det–

–men efter två års svängningar kan man konstatera–

–att USA är det som driver den globala ekonomin.

I synnerhet den amerikanska dollarn.

Det blir viktigt för USA att upprätthålla–

–den starka tillväxten.

Det som vi absolut inte vill se–

–är en avmattning i amerikansk ekonomi.

Nu har vi sett en viss avmattning i Kontinentaleuropa–

–och också i Asien. De indikationerna vill vi inte se.

Tvärtom. När osäkerheten är borta–

–vill vi se en ny förstärkning av den globala ekonomin.

Några specifika effekter på den svenska ekonomin–

–och på svenska bolag?

Nej, det här med handelskriget är väl nåt som...

Det som Trump har gjort de senaste veckorna är–

–att mildra språket kring handelskriget.

Han verkar utvärdera sitt eget presidentskap–

–efter hur det går med S&P 500.

Han verkar ha tagit tillbaka de allra hårdaste uttrycken.

Med det sagt lär man inte få se en stor tillbakagång–

–till det som rådde innan Trump.

Man kommer att ha tydliga diskussioner med Kina–

–och åtgärderna som man avser att skrida till verket–

–från årsskiftet kommer man nog att lägga på.

Det innebär minskad världshandel.

För oss kan det bli andra effekter.

Här är vi en leverantör till USA–

–och kan konkurrera med en del kinesiska leverantörer.

Svårt att säga om det är positivt eller negativt–

–för USA eller Kina, men att det skulle drabba–

–Europa och Sverige negativt tror jag inte alls på.

Det har kommit reaktioner på tullutspelen.

Att det har varit Trumps sätt att vinna enkla röster–

–för att inte riskera att Demokraterna vinner både senaten–

–och "huset" så att de kan utreda Trump.

Kommer han att tona ner sin handelspolitik?

Jag tror att han kommer att göra det.

Innan Trump var det helt tydligt–

–att Demokraterna var de som var minst frihandelsvänliga–

–i den amerikanska politiken.

Demokrater och Trump går nog i samklang här–

–medan etablissemangsrepublikanerna–

–har varit väldigt pro-frihandel.

Men nu ser vi ett skift i väljarbåsen.

Det här med en återgång till det som rådde innan Trump...

Tvärtom. Det blir bara mer polariserat.

De som kallade sig etablissemangsrepublikaner–

–i förorterna och de stora städerna–

–går mer och mer över till Demokraterna.

Polariseringen som kom med Trump fortsätter.

Tack för att du gästade oss, Roger Josefsson.

Vi på EFN fortsätter att bevaka valet.

Missa inte Makromorgon 8.20 där vi fortsätter prata–

–om valet och analyserar dess effekt på ekonomin. Tack.

Tack.

Republikanerna behåller kontrollen över senaten. Men Demokraterna vinner makten i representanthuset, vilket gör det svårare för president Trump att genomföra sin politik.

Eftervalsanalys med Roger Josefsson, chefsekonom Macrobond och Lena Fahlén, stf chef ekonomisk analys på Handelsbanken. Gabriel Mellqvist är med direkt från New York.

Programledare: Matilda Karlsson och Joakim Båge

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

Börsindex

OMX Stockholm 30 -1.2%
NASDAQ-100 -0.2%
NASDAQ Composite -0.3%

Vinnare & förlorare

THQ Nordic 14%
Swedish Orphan Biovi… 7.6%
Hansa Medical 7.3%
Lifco -2.8%
Ericsson -4.2%
Alfa Laval -4.3%
Uppdaterad ons 17:35
Fördröjning 15 min