Tre hot mot världskonjunkturen

Det är tryck i konjunkturen, politiken biter.

Råvarupriserna har rusat och Kina stimulerar.

Martin Jansson, tre faktorer samtidigt. Håller det?

Inte på sikt.

Vad kommer att hända?

Penningpolitiken börjar ju stramas åt–

–i och med att USA höjde räntan. Fortsätter det?

Ja. Andra faktorn är Kina–

–och Kinas minicykel är nu 15 månader gammal.

Det är lika långt som den förra.

Tredje faktorn är investeringar från råvarupriser.

Där ser vi nu att oljepriset sjunker.

Om vi börjar med penningpolitiken.

Då tänker vi framför allt på USA och FED.

Men det är på låg nivå. Blir effekten förödande?

Det är att ta i, men FED har gjort tre höjningar.

Fler kommer. USA:s ekonomi är i en mogen fas.

Det är svårt att tro att de blir expansiva igen.

Så det är en effekt av en mer åtstramad politik.

Om vi går över till Kina och ser på dem.

Vad säger att Kina inte fortsätter att stimulera?

Det är den faktorn som är osäker.

Kina vill fördubbla BNP per capita till 2020.

De har inte råd med en till lågkonjunktur.

Som den de hade 2013-14.

Politikerna håller nog emot lite bättre nu.

Men vi är inne i en sen fas i cykeln i Kina.

Fastighetspriserna bubblar. Där får de akta sig.

Får vi se ett avsvalnande som för några år sen?

Ja, men kanske inte lika dramatiskt.

Senast i fjärde kvartalet i år.

Det får finansmarknaden snart ta ställning till.

Den tredje faktorn som drivit på ekonomin–

–är alltså de rusande råvarupriserna, främst oljan.

Men även metall. Vad talar mot att det fortsätter?

Om Kina fortsätter stimulera håller det.

Främst metallpriserna, oljan är i en mogen fas.

Investeringarna ökar dramatiskt i USA.

Produktionen fortsätter stiga hela året.

Då får vi för mycket olja och lägre priser.

Då avtar investeringarna.

Metallpriserna har också stigit.

Det har talats mycket om Trumpeffekten.

Var kommer den in i resonemanget?

Priserna steg när Trump lovat investeringar–

–i infrastrukturell stimulans i USA, efter valet.

Men mycket av prisuppgången handlade om–

–att priserna var nedpressade inför valet.

Det var en riskpremie inför valet.

När valet sen löste sig–

–hamnade priserna där de varit utan val.

Så det är inte så hög förväntan på stimulans där.

Trumps politik verkar bli svår att genomföra.

Så förhoppningarna är nog lite väl höga.

Är det här ett skräckscenario? Kina bromsar–

–råvarupriser sjunker och räntepolitik åtstramas.

Får vi en lågkonjunktur om ett år?

Inget skräckscenario, men temat nu är–

–att vi har en långsiktig återhämtning.

Vi tror inte det, utan tre faktorer har skapat–

–en delvis falsk bild av en stabil återhämtning.

Det kan komma en kalldusch.

Saker står inte på så stabil grund.

Men skräckscenario är för starkt.

Tack så mycket.

Tre faktorer har eldat på världsekonomin samtidigt; expansiv penningpolitik, Kinas stimulanser och rusande råvarupriser.

Men är detta hållbart i längden? Vad händer när alla effekterna av all tre faktorerna börjar klinga av samtidigt? Ellinor Beckett pratar med Martin Jansson, råvarustrateg på Handelsbanken, om scenariot som kan sänka världskonjunkturen.

  • Stor äppelskörd väntas0:58

    Stor äppelskörd väntas

    Maj månad var ovanligt varm och solig i år, vilket skapade nästintill perfekta förutsättningar för en fin äppelskörd. Äppelriket Österlen räknar med en skörd på...

  • Finansministern positiv till framtiden0:50

    Finansministern positiv till framtiden

    Regeringen befinner sig på Harpsund för att diskutera budgeten, bara en knapp månad innan valet. Finansminister Magdalena Andersson berättade under torsdagseftermiddagen om det ekonomiska läget och budgetplanerna för 2019.

  • Madonna fyller jämnt1:05

    Madonna fyller jämnt

    Den 16 augusti fyllde världsstjärnan Madonna 60 år. Sedan genombrottet på 80-talet har hon skrapat ihop en förmögenhet på 590 miljoner dollar. I födelsedagspresent har...

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.7%
NASDAQ-100 0%
NASDAQ Composite 0.1%

Vinnare & förlorare

Peab 8.5%
THQ Nordic 3.7%
Attendo 3.4%
SSAB -0.9%
Axis -1.7%
Oriflame -2.5%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min
  • 22:05

    "Globalisering bygger på att nationellt möter lokalt"

    Katrine Marçal sitter ned med chefekonomen Catherine Mann för att prata om globaliseringens inbromsning, där internationell handel med tjänster får stort fokus. Relationen mellan Kina och USA i form av handelskrig, ekonomiskt medberoende och risker diskuteras.

  • Så har sommaren påverkat elpriset6:30

    Så har sommaren påverkat elpriset

    Elpriset har under den varma sommaren hamnat på ungefär det dubbla jämfört med förra sommaren, och fyra gånger så högt som sommaren 2005. Anledningen? Regnmängden. Energimarknadskonsulten Christian Holtz på Sweco kommenterar.

  • Kött- och mjölkbrist hotar Sverige5:21

    Kött- och mjölkbrist hotar Sverige

    Den torra sommaren kommer att få långtgående effekter för både jordbruket och konsumenterna. Thomas Bertilsson, näringspolitisk chef på LRF, Tomas Olsson, lammuppfödare på Norrby gård...