Tre hot mot världskonjunkturen

Det är tryck i konjunkturen, politiken biter.

Råvarupriserna har rusat och Kina stimulerar.

Martin Jansson, tre faktorer samtidigt. Håller det?

Inte på sikt.

Vad kommer att hända?

Penningpolitiken börjar ju stramas åt–

–i och med att USA höjde räntan. Fortsätter det?

Ja. Andra faktorn är Kina–

–och Kinas minicykel är nu 15 månader gammal.

Det är lika långt som den förra.

Tredje faktorn är investeringar från råvarupriser.

Där ser vi nu att oljepriset sjunker.

Om vi börjar med penningpolitiken.

Då tänker vi framför allt på USA och FED.

Men det är på låg nivå. Blir effekten förödande?

Det är att ta i, men FED har gjort tre höjningar.

Fler kommer. USA:s ekonomi är i en mogen fas.

Det är svårt att tro att de blir expansiva igen.

Så det är en effekt av en mer åtstramad politik.

Om vi går över till Kina och ser på dem.

Vad säger att Kina inte fortsätter att stimulera?

Det är den faktorn som är osäker.

Kina vill fördubbla BNP per capita till 2020.

De har inte råd med en till lågkonjunktur.

Som den de hade 2013-14.

Politikerna håller nog emot lite bättre nu.

Men vi är inne i en sen fas i cykeln i Kina.

Fastighetspriserna bubblar. Där får de akta sig.

Får vi se ett avsvalnande som för några år sen?

Ja, men kanske inte lika dramatiskt.

Senast i fjärde kvartalet i år.

Det får finansmarknaden snart ta ställning till.

Den tredje faktorn som drivit på ekonomin–

–är alltså de rusande råvarupriserna, främst oljan.

Men även metall. Vad talar mot att det fortsätter?

Om Kina fortsätter stimulera håller det.

Främst metallpriserna, oljan är i en mogen fas.

Investeringarna ökar dramatiskt i USA.

Produktionen fortsätter stiga hela året.

Då får vi för mycket olja och lägre priser.

Då avtar investeringarna.

Metallpriserna har också stigit.

Det har talats mycket om Trumpeffekten.

Var kommer den in i resonemanget?

Priserna steg när Trump lovat investeringar–

–i infrastrukturell stimulans i USA, efter valet.

Men mycket av prisuppgången handlade om–

–att priserna var nedpressade inför valet.

Det var en riskpremie inför valet.

När valet sen löste sig–

–hamnade priserna där de varit utan val.

Så det är inte så hög förväntan på stimulans där.

Trumps politik verkar bli svår att genomföra.

Så förhoppningarna är nog lite väl höga.

Är det här ett skräckscenario? Kina bromsar–

–råvarupriser sjunker och räntepolitik åtstramas.

Får vi en lågkonjunktur om ett år?

Inget skräckscenario, men temat nu är–

–att vi har en långsiktig återhämtning.

Vi tror inte det, utan tre faktorer har skapat–

–en delvis falsk bild av en stabil återhämtning.

Det kan komma en kalldusch.

Saker står inte på så stabil grund.

Men skräckscenario är för starkt.

Tack så mycket.

Tre faktorer har eldat på världsekonomin samtidigt; expansiv penningpolitik, Kinas stimulanser och rusande råvarupriser.

Men är detta hållbart i längden? Vad händer när alla effekterna av all tre faktorerna börjar klinga av samtidigt? Ellinor Beckett pratar med Martin Jansson, råvarustrateg på Handelsbanken, om scenariot som kan sänka världskonjunkturen.

  • Dyrt införande av GDPR0:38

    Dyrt införande av GDPR

    Den 25 maj träder GDPR i kraft - och det kan bli dyrt. Rapporter visar att införandet kommer att kosta 140 000 kronor per företag i Sverige. 

  • Sverige bland de sämsta på AI2:00

    Sverige bland de sämsta på AI

    Ishtar Touailat, innovationschef på Tieto, menar att Sverige ligger efter i utvecklingen av artificiell intelligens och att många inte har möjlighet att ta del av de framsteg som görs.

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.1%
NASDAQ-100 -0.1%
NASDAQ Composite 0%

Vinnare & förlorare

Vitrolife 2.7%
Bonava 2.7%
Securitas 2.5%
Lundin Petroleum -1.8%
Avanza -1.9%
Telia Company -2.8%
Uppdaterad fre 14:47
Fördröjning 15 min
  • Nu är bensinen rekorddyr1:43

    Nu är bensinen rekorddyr

    Ledande bensinbolag höjer priset på bensin med 20 öre per liter. Det innebär att en liter 95-oktanig bensin nu för första gången kostar över 16 kronor.

  • Så mycket mer än ett varv1:44

    Så mycket mer än ett varv

    Göteborgsvarvet är världens största halvmaratontävling med omkring 60 000 anmälda löpare. Och loppet omsätter stora summor.

  • Över 100 000 riskerar körförbud0:49

    Över 100 000 riskerar körförbud

    Söndagen den 20 maj införs nya besiktningsregler i Sverige. Sista siffran i registreringsskylten slutar styra när det är dags för besiktning. I stället införs tidsangivelser.