Då vänder konjunkturen ned

Fortsatt bra tillväxt ett tag till–

–och en global inflation på fortsatt låga nivåer.

Det kan man läsa om i Handelsbankens konjunkturrapport.

Christina Nyman, hur ser man medvinden i världsekonomin?

Ett tecken är att industrikonjunkturen har fått fart.

Det ser vi i den här bilden. Där ja.

Här ser vi att industriproduktion och världshandel–

–har tagit fart ordentligt.

Det är positivt för en liten öppen ekonomi som den svenska.

Vi har stor exportsektor och exporterar investeringsvaror.

Har det varit en väntad utveckling?

Vi prognosmakare har väntat väldigt länge på det här–

–men har ofta blivit besvikna.

Det kan man se... Här är prognoser för USA och euroområdet–

–gjorda av ett genomsnitt av prognosmakare för olika år.

Här ser man att prognoserna ständigt har reviderats ner.

Så har det varit tidigare år också.

Men för 2017 har vi faktiskt sen början av året–

–haft upprevideringar av prognoserna.

Det beror på att vi har fått ny, positiv information.

Vi är i en ny fas, alltså. Vad menar man med det?

Det är nästan tio år sen finanskrisen.

Sen dess har vi pratat återhämtning–

–och haft stort fokus på hur man ska få i gång ekonomin.

Ett sätt att titta på det är att se på arbetslöshetsgap.

Nollan visar den normala arbetslöshetsnivån i olika länder.

Vi ser tydligt när finanskrisen inträffade.

Då steg arbetslösheten kraftigt. I USA, till exempel.

Det har tagit lång tid att kommer ner till normala nivåer.

För USA var det ett tag sen, men för euroområdet–

–har det varit ständiga besvikelser. Men snart är man där.

Så vi går från en fas med återhämtning–

–till nästa fas, som kanske kan bli en högkonjunktur.

Så det är glada nyheter?

Det tycker jag absolut.

Du har nyligen avslutat ett jobb på Riksbanken.

Du har jobbat där i många år.

Vad är centralbankernas stora huvudbry just nu?

Det är hur man ska balansera–

–att vi i flera länder börjar se brist på arbetskraft–

–och har hög tillväxt, samtidigt med låg inflation.

Hur ska man balansera för att få bra utveckling framåt?

Centralbankerna har ju sänkt sina styrräntor kraftigt–

–så långt man har kunnat.

Man har köpt väldigt mycket värdepapper–

–för att få ner ränteläget i ekonomin. Det ser vi här.

Bilden visar världens stora centralbankers balansräkning.

De har gått från värdepapper för cirka 3 biljoner dollar...

Det låter väldigt mycket.

...till upp till 14–15 biljoner dollar.

När man nu går in i en mer normal konjunktur–

–ska man börja trappa ner det.

Hur ska det gå till och vad händer när man gör det?

Fed går först. De börjar nu dra ner på sin balansräkning.

ECB kommer att avsluta sina köp nästa år.

Man ligger långt efter Fed.

Centralbanken avslutar sina köp till årsskiftet.

Så Fed går i bräschen.

Men hur var det med höststormar och global avmattning?

Säg den glädje som varar.

Vi ser en positiv utveckling ett tag framöver–

–men framemot 2019 ser vi framför oss–

–att det börjar bli kapacitetsbegränsningar.

Företag får svårt att hitta arbetskraft–

–löner och priser stiger och tillväxten dämpas.

Och så förväntar vi oss att USA går in i en lågkonjunktur.

De ligger först i konjunkturcykeln och det finns obalanser–

–som kan ha byggts upp där under perioden med låga räntor.

Inom företagssektorn är man ganska skuldsatt.

När räntorna stiger finns det en risk–

–att det sprids en oro om huruvida man klarar av det.

Det kan leda till dämpade investeringar–

–och ger en negativ spiral i ekonomin–

–som kan spridas till andra länder.

Vi får hoppas att det inte blir nån negativ spiral.

Tack så mycket, Christina Nyman.

Industrikonjunkturen har tagit fart globalt sett och det blåser medvind i världsekonomin. Det är slutsatsen i Handelsbankens senaste konjunkturrapport.

Men säg den glädje som varar för evigt. USA, som är det land som legat först i vändningen uppåt, kommer också vara det land som snabbast når toppen och vänder ned i en lågkonjunktur. Och det förväntas ske redan 2019. Det säger Handelsbankens prognoschef Christina Nyman.

 

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på vårt nyhetsbrev!

Eller hitta oss i sociala medier

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.3%
NASDAQ-100 -0.1%
NASDAQ Composite 0%

Vinnare & förlorare

Tele2 6.6%
Axfood 2.5%
Getinge 1.4%
Avanza -4.7%
Modern Times Group -7.5%
Mycronic -8.6%
Uppdaterad tor 10:42
Fördröjning 15 min
  • Xi Jinpings tid långt ifrån över5:36

    Xi Jinpings tid långt ifrån över

    I veckan startar den kinesiska partikongressen, då president Xi Jinping väntas bli ännu mäktigare än tidigare. Ekonomiprofessorn Hubert Fromlet kommenterar tillsammans med Petra Bergman.

  • May under press att komma vidare med Brexit6:47

    May under press att komma vidare med Brexit

    Theresa May är i Bryssel för att tala med EU-kommissionens ordförande Jean-Claude Juncker och EU:s chefsförhandlare Michel Barnier. Katrine Marçal kommenterar den senaste utvecklingen i Brexitförhandlingarna. 

  • Det här är olja1:23

    Det här är olja

    Oljan har länge varit en av de viktigaste energiråvarorna, och i flera länder genererar den stora exportinkomster. Nu spås efterfrågan sjunka, bland annat till följd av en snabbt ökande elbilsförsäljning.