Kryptoexperten: Bitcoin inget digitalt guld – ännu

Nu ska vi prata om kryptovalutor, därför har jag med mig Eric Wall. Välkommen.

Det var ett tag sen sist och det har hänt en del i bitcoinvärlden.

Vi börjar med att kika på bitcoinpriset och tar det senaste. Vad har hänt?

Javisst. Det kan vi göra.

Det som har varit den stora snackisen de senaste två åren–

–är att bitcoin har börjat utkristallisera sig självt som ett digitalt guld.

Då har det varit en högaktuell fråga–

–om bitcoin, vid en global kris, reagerar som ett "safe haven"-tillgångsslag.

Guld är ju ett fysiskt grundämne som vi har haft i tusentals år.

Det är en ganska stor mantel att bära att bli ett digitalt guld. Är det som guld?

Vi har snackat mycket om det här, och det finns olika åsikter.

Jag menar att bitcoin är bättre än guld om man tittar på knappheten.

Bitcoin har bättre knapphet än guld. Bitcoin är enklare att transportera.

Du kan förvara dina bitcoin i ditt huvud. Det tillåter en att äga sitt eget guld–

–i stället för att man har dem i ett centralt valv, som regeringar kan ta över.

Den enda skillnaden är att det här inte är fysiskt. Det är mjukvara.

Det är alltså svårare att se till att den här tillgången inte förändras.

Den måste vara väldigt decentraliserad–

–för att reglerna för det här programmet ska hålla sig kvar.

Vi pratar om guld som en safe haven och som nåt som kan skydda vid börsoro.

Men vi har inte haft bitcoin... Vid finanskrisen fanns det inte bitcoin.

Hur säker kan man vara på att bitcoin levererar när börsen faller?

Man ska vara försiktig med att uttala sig om bitcoin som en safe haven redan nu.

Tillgångsslaget bitcoin är fem gånger mer volatilt än aktier och obligationer–

–och än vad råvaror är, så det är ju...

Man kan säga att bitcoin är okorrelerat till andra tillgångsslag.

Det vet vi. Det kan man se data på.

Sen är bitcoin mer ett "risk on"-tillgångsslag än vad guld är.

Det är en mer volatil tillgång.

När man vill minska risken går man ur volatila tillgångar–

–och bitcoin är en volatil tillgång.

Sen kanske bitcoin på sikt... Den är inte knuten till nåt specifikt land–

–och inte till aktiemarknaden, så på sikt kan den bli en safe haven.

Just i dag skulle jag dock inte tänka på bitcoin som en safe haven.

Du pratar om volymer och att det har varit slagigt och volatilt.

Om vi kollar på hur stora volymer det handlas kring–

–så har bitcoin har fått en upptakt på slutet.

Det blir mer och mer handel kring bitcointerminer. Varför har det hänt?

Det som är det intressanta med den här grafen...

Bitcoin-volymerna generellt sett har fortfarande inte nått 2017 års nivå.

Volymerna är lägre.

Den här grafen visar terminskontrakten på Chicago Mercantile Exchange.

Det är en indikator för hur stor den institutionella handeln i bitcoin är.

Den når nya rekord hela tiden.

Retail, eller småspararvolymerna, är inte uppe på nya höga rekordnivåer.

Men det institutionella kapitalet når rekordvolymer.

Det vi då kan förstå är att andelen som professionaliseras genom bitcoin-handel–

–växer i proportion till småspararhandel.

Vi kanske kan se bitcoin växa–

–till en mer självklar del av professionella portföljer.

Bitcoin som tillgångsslag mognar och infrastrukturen mognar.

Det är intressant, för när den mognar och blir mer accepterad–

–så kommer annat kapital än de mest entusiastiska kryptovalutainvesterarna.

Det öppnar portarna och får in bitcoin i finrummen.

Vi har ett ganska stort intresse för nya valutor.

Vi fick en fråga från Aktie-Jeppe på Twitter:

"Hur ska man identifiera nya valutor som kan konkurrera med bitcoin?"

Hur hittar man nya valutor? Finns det utrymme för såna?

Nya kryptovalutor? Ja...

Nu så...

Det blir alltid en konflikt mellan dem som varit med länge–

–och folk som är nya till fenomenet kryptovalutor.

Det första man tänker om man är ny på kryptovalutamarknaden–

–är att bitcoin kanske verkar gammalt... Man fokuserar på problemen–

–och tänker att det finns nya krypto- valutor med lösningar på bitcoins problem.

Men det man får komma ihåg är...

När jag tittade på Coin Market Cap, som visar de största kryptovalutorna–

–för första gången 2013–

–så var de sju som syns i 2013-spalten de kryptovalutamynt som fanns.

Om jag hade tyckt att man ska ha de nya, som har lite andra egenskaper...

De faller ur den här topplistan.

Att lansera en ny kryptovaluta–

–som har mer imponerande egenskaper, "features", som man kallar det för...

Man kan alltid lansera en sån med den mest moderna teknik som finns nu.

Det betyder att om du inte har nånting–

–som befäster din position på marknaden, så kan det alltid komma ännu nyare.

Två år framåt i tiden finns det ny kryptografi, ny teknologi och nya idéer–

–som kan konkurrera ännu mer med de nya kryptovalutorna.

Vi ser att det kommer nya kryptovalutor som konkurrerar med bitcoin.

Sen kommer det ännu nyare kryptovalutor. De konkurrerar ut utmanarna.

När man kikar på det här, så blir det tydligt–

–att om man inte vill vara chansartad och gissa sig fram–

–så är det bitcoin som hållit i sig genom åren, medan de andra har fallit ur.

Bitcoin har varit nummer ett hela tiden.

Ethereum börjar dock också befästa sig lite nu.

De har legat som nummer två 2016, 2017, 2018, 2019 och 2020–

–så där börjar vi se att även ethereum...

Många är skeptiska till den, men det börjar bli svårt att förneka–

–att ethereum också har en position i människors kryptovalutaportföljer.

Men jag är skeptisk till uppfattningen att en ny kryptovaluta–

–som har lite bättre egenskaper skulle konkurrera ut andra.

Men en sak som till exempel bitcoin cash...

Är det en ny kryptovaluta? Hur ska man tolka det?

Den drar ju ett annat varumärke.

Just den är lite speciell. Den kommer från det ursprungliga bitcoin-projektet.

Många som sysslar med det är "bitcoiners" från början. De kan vara äldre bitcoiners–

–än dem som är de största fansen av bitcoin i dag.

Det som är bitcoin cashs enda chans i den här marknaden är–

–att det kommer en bullmarknad med många bitcointransaktioner. Då stiger avgiften.

Vi hade nästan 20 dollar i avgift under en månad 2017.

Det gjorde att människor knappt hade råd att flytta kryptovalutan.

Om avgifterna går upp igen, och det inte går att göra en låg avgiftstransaktion–

–så skulle bitcoin cashs position bli relevant igen.

Problemet är att bitcoin cash inte är ensamma om att ha låg avgiftstransaktion.

Det finns annan konkurrens där–

–så även om det händer, så är det inte självklart att bitcoin cash vinner på det.

Om vi kommer tillbaka till bitcoin... Även om den dominerar–

–så är marknadsvärdet, alltså andelen bland kryptovalutorna–

–inte lika mycket som det var förr. Ska man ändå se dem som "the one"?

Eller ökar konkurrensen från ethereum och andra?

Det man ska tänka på är att det här mäter marknadsvärdet för olika kryptovalutor.

Det är alltså börsvärdet.

Det är ganska enkelt att få...

Även om det inte är jättemycket volym i de här mindre kryptovalutorna–

–så kan de ändå få ett ganska högt marknadsvärde.

Det är egentligen bara det sista handlingstillfället–

–som sätter marknadsvärdet för mindre kryptovalutor.

Att säga att bitcoin ligger på 62 %, som den här grafen visar–

–är lite av en missbedömning.

Jag skulle säga att bitcoins "dominance" är 70 %.

Den här siffran inkluderar också "stable coins".

Det är dollar som har "tokeniserats" på olika kryptovalutakedjor.

Även dollar finns med i det här indexet.

70 % är en mer rimlig uppskattning av hur stor bitcoin är i dag.

Det är så man får tänka.

Bitcoin uppskattas av marknaden–

–till 70 % att vara den som har bäst förutsättningar att bli "the one".

Du får en supersnabb tittarfråga som du får ge ett snabbt svar på.

"Är halveringen inprisad i bitcoin?"

Oj, ett supersnabbt svar...

Halveringen innebär att inflationstakten i bitcoin halveras till sommaren.

Den gör det vart fjärde år.

Man kan säga att det är inprisat, för det har varit känt sen bitcoin lanserades.

Det är också en egenskap av att bitcoin har en total "max supply" på 21 miljoner.

Halveringen är ett uttryck för det.

Vi vet att det ska ske, så många köper bitcoin nu–

–för de tror att priset går upp när halveringen sker. Det är inprisat.

Sen finns det ingen som kan svara på frågan:

Om vi vet att inflationstakten halveras–

–vad är då det rätta priset för bitcoin nu?

Man vet att nu kommer 900 bitcoin att skapas varje dag i stället för 1 800.

Men vad ska den effekten vara? Ska priset gå upp 100 %, 200 % eller 50 %?

Det vet ingen. Vi vet att det har en positiv effekt–

–men vi vet inte om marknaden har överuppskattat den här händelsen–

–eller underuppskattat effekten.

Bitcoin kan ha prisat in det här för mycket – och för lite.

Det är omöjligt att exakt prisa in den effekten, men marknaden försöker göra det.

–Svaret kan vara både ja och nej. –Både ja och nej på den frågan...

Det var mycket matnyttig information om ett svårt ämne. Tack för att du kom hit.

Det här var allt vi hade om kryptovalutor och bitcoin denna gång.

–Men vi är snart tillbaka. Vi ses då. –Tack så mycket.

Institutionella investerares intresse för kryptovalutan bitcoin ökar. Men att det skulle vara en säker hamn i tider av börsoro stämmer inte menar kryptovalutaexperten Eric Wall.

”Man ska vara väldigt försiktig med att uttala sig om bitcoin som safe haven redan nu för bitcoin är ett tillgångsslag som är kanske fem gånger mer volatilt än aktier och råvaror är”, säger Eric Wall, investeringschef på Arcane Assets.

Den senaste veckan har priset på bitcoin fallit med drygt 10 procent.

Bitcoin är långt ifrån den enda kryptovalutan, men det är fortfarande den klart viktigaste enligt Eric Wall. Ethereum har de senaste åren utkristalliserat sig som den klara tvåan.

”Det börjar bli svårt att förneka att ethereum har en position i människors kryptovalutaportföljer”, säger han.

Till sommaren ska inflationstakten i bitcoin halveras i en halvering som görs vart fjärde år. Hur detta kommer att påverka priset på kryptovalutan är väldigt svårt att förutsäga menar Eric Wall.

Programledare: Ara Mustafa

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.1%
NASDAQ-100 2%
NASDAQ Composite 1.7%

Vinnare & förlorare

Lundin Petroleum 15.6%
Swedish Match 5.1%
Paradox Interactive 4.7%
Thule Group -6%
Hennes & Mauritz -6.5%
Intrum Justitia -8.7%
Uppdaterad tor 17:35
Fördröjning 15 min