Tufft för småbolag på tillväxtmarknader

Det är val i Indien den här veckan–

–så det är en sorts supertisdag. Hur ser du på det?

Verkar det bra för marknaden–

–eller står vi inför en stor politisk risk?

Det är alltid svårt att veta vad som sker efter ett val.

Vi har en ny regering sen det förra valet.

Majoriteten har åstadkommit positiva saker.

De har inte uppfyllt alla förväntningar–

–men det de har gjort har inneburit förbättringar.

Av det som vi har sett–

–särskilt vad gäller företagsklimatet–

–så har allt det som de uträttat varit positivt.

Men det har påverkat de mindre bemedlade i ekonomin.

Om man ser långsiktigt har de gjort allt rätt.

Om det sen har påverkat de som röstar–

–och hur de röstar i det här valet är svårt att säga.

Allt pekar på att det kommer att bli ett jämnare val nu–

–än det har varit förut.

Vi har minskat vår exponering mot Indien–

–under de senaste åren.

Det skedde på basis av värderingar.

Företagsklimatet och tillväxten är bra.

Det kan vara en av de mer attraktiva tillväxtmarknaderna.

Det har blivit dyrare under de senaste åren.

Inför de här valen håller vi koll på möjligheterna–

–och på politiska risker och så vidare.

Det kan ju bli ett ogynnsamt politiskt resultat.

För företagen går det säkert bra–

–men det finns nog risk för hög volatilitet–

–och mer attraktiva värderingar.

Hur är dynamiken mellan small cap och large cap–

–i Indien i det här politiska sammanhanget?

Det har varit en stark start på året, lite av ett rally.

Det beror på historiken.

2018 var det svagt i förhållande till large cap.

De senaste åren har Indiens small cap-bolag gynnats.

Investerarna gillar dem, för företagsklimatet är bra.

De ser stora tillväxtmöjligheter.

Det lär fortsätta, åtminstone det kommande decenniet.

Men marknadsvärderingarna börjar också prisa in detta.

Det vi såg mot slutet av 2017 och en bit in på 2018–

–var högre värderingar än vi sett tidigare.

Under 2018 gick Indiens small cap-bolag sämre.

I början av 2019 såg vi mer attraktiva värderingsnivåer.

Jag tycker att de fortfarande är det.

Small cap-segmentet har blivit allt mer tilltalande.

Klarar vi ytterligare volatilitet–

–och mer på prissidan? Ja.

I så fall ökar möjligheten för långsiktigt god avkastning.

Låt oss gå från Indien till tillväxtmarknader i allmänhet.

Small cap har ofta gått sämre än large cap där–

–under de senaste 2-3 åren. Vad beror det på?

Under de senaste 2,5 åren–

–har vi haft small cap-bolag som legat på indexnivå.

De har gått sämre än large cap-bolagen.

Det har berott på olika saker under olika år.

I början av den perioden gick råvaror väldigt bra.

Small cap-bolag har mindre exponering för de sektorerna.

Inom råvarusektorn är det mestadels large cap-företag.

Vid råvarurallyn halkar small cap-bolagen efter.

Så blev de 2016.

2017 var det trångt bland large cap-bolagen.

Då var det de stora teknikföretagen som drev på–

–som Alibaba och Tencent.

Det var ingen bredd i avkastningen i tillgångsklassen.

Det var två stora orsaker.

Man underpresterade i enskilda länder och sektorer 2018.

Det utgör en stor andel av small cap-indexet.

På indexnivå har det varit en del sämre värderingar–

–vilket gjort dem väldigt attraktiva på small cap-nivå.

Ur ett fondperspektiv har vi hängt med marknaden–

–och det beror på det vi valt att investera i.

Small cap-segmentet har erbjudit möjligheter på börsen.

Det har inte påverkats av de negativa tendenser–

–som präglat small cap-segmentet.

Den fonden har haft god tillväxt och avkastning.

Hur har 2019 sett ut så här långt?

Har small cap-bolag gått bättre än large cap-bolag?

Ja, 2019 har börjat bättre.

Vi har bara passerat det första kvartalet, men ja.

Small cap-bolag går bra på en del marknader.

De går bättre än large cap-bolag.

Det beror delvis på värderingarna.

De är mer attraktiva än de varit på några år.

Det blir fler och fler möjligheter inom small cap.

Det ser ljust ut i början på 2019.

Utsikterna är goda detta och nästa år.

Så trots rallyt ter sig värderingarna attraktiva–

–i small cap-segmentet?

Under de senaste 2-3 åren gick det sämre–

–så det har varit ett rally för den tillgångsklassen–

–och det har small cap-bolagen dragit nytta av.

Men trots det ser värderingarna bra ut på fondnivå.

Den bästa avkastningen, som vi såg tidigare i år–

–har sjunkit lite, men det ser väldigt ljust ut framöver.

De senaste åren har småbolagen presterat sämre än motsvarande stora bolag på många av världens tillväxtmarknader. JP Morgans förvaltare Amit Mehta kommenterar handelsläget under början av 2019 med fokus på Indien som snart går till val.

Reporter: Gabriel Mellqvist

  • Sex norska aktiecase17:25

    Sex norska aktiecase

    Börslunch firar 17 maj med ett Norgespecial med Peter Lagerlöf från Lannebo och Daniel Johansson från Handelsbanken i studion. De snackar givetvis olja och lax och tittar närmre på bolag som Kvaerner, Sbanken och Akva Group.

  • Kina lämnar nya besked i handelskriget4:45

    Kina lämnar nya besked i handelskriget

    Hårdare tonläge mellan Kina och USA efter kinesisk motvilja att fortsätta handelssamtalen. Även relationen mellan USA och Iran svajar. Theresa May tänker meddela en plan för sin avgång efter den fjärde omröstningen om Brexit-avtalet. Svagare norsk krona på 17 maj. Inflationssiffror från euroområdet klommer klockan 11.

  • Ett mer svenskt ABB redo för vändning19:17

    Ett mer svenskt ABB redo för vändning

    Olja, bensinuppror, säsongsmönster, konjunktur, verkstad och bank. Det är mycket som Georg Norberg från Case och Lars Söderfjell från Ålandsbanken hinner med i dagens Börslunch.

  • Trumps it-nödläge gynnar EU4:50

    Trumps it-nödläge gynnar EU

    USA:s president Donald Trump utlyser nationellt nödläge. Sex näringslivsorganisationer anser att lönerna ökar för snabbt i Sverige Nya avgångskrav på Storbritanniens premiärminister Theresa Mays. Yieldkurvan närmar sig invertering.

  • Köpmöjlighet i svackan för Tomra3:43

    Köpmöjlighet i svackan för Tomra

    Återvinningsföretaget Tomras affärsidé ligger helt rätt i tiden. Det menar Handelsbankens analytiker Marcela Klang som trots det spår en kommande svacka med nyhetstorka för bolaget. Ett EU-direktiv som kräver välutvecklade pantsystem kommer att ge marknadsledande Tomra ett uppsving men tillväxten finns fortfarande ett par år framåt i tiden, enligt Klang.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.5%
NASDAQ-100 -1%
NASDAQ Composite -1%

Vinnare & förlorare

Fagerhult 3.8%
Axfood 1.3%
Vitrolife 1.3%
Elekta -1.9%
Securitas -2.3%
Paradox Interactive -3.3%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min

Direkt toppnyheter

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Liten riskvilja bland investerare trots all time high19:29

    Liten riskvilja bland investerare trots all time high

    Det bjuds på en fin samling grafer när Nils Brobacke från CMC Markets pekar ut psykologiskt viktiga nivåer för investerare med hjälp av teknisk analys. Aktieindex, råvaror, valutor och räntor hamnar under luppen. Dessutom slänger han in ett spännande silvercase på slutet.

  • Utköpsfest på Stockholmsbörsen17:37

    Utköpsfest på Stockholmsbörsen

    Börslunch går igenom ett gäng heta bolag tillsammans med Handelsbankens Marcela Klang och Johan Thorén från Strand Kapitalförvaltning. Det blir Systemair och Nibe men också en lista med utköpsbolag.

  • Nya orosmoln över Kina4:29

    Nya orosmoln över Kina

    Sjunkande inflationsförväntningar i Sverige. Finansminister Magdalena Andersson vill öka Riksbankens mandat. Ny Brexitomröstning i juni. Dyster statistik från Kina. Morgonens makroanalys med Kiran Sakaria.

  • Därför slår Smålandsbolagen börsen17:08

    Därför slår Smålandsbolagen börsen

    Småland har inte bara röda små stugor och ostkaka utan även en mängd börsbolag. EFN:s Matilda Karlsson, Oscar Karlsson från Handelsbanken och Martin Nilsson från Catella är dessutom alla smålänningar. De analyserar bland annat Nibe, Troax och Thule i dagens Börslunch.