Tuff tid för tillväxtmarknader ser ut att vända

Det har varit tuffa tider för tillväxtmarknader–

–och den senaste tidens börsoro gör inte saken lättare.

Vi har med oss lite av en optimist i studion, Claire Peck–

–investeringsspecialist på JP Morgan.

Har det varit ett förlorat år för tillväxtmarknader?

Det känns så. Vi hade ett fantastiskt 2017–

–och 2018 var året som kunde ha blivit nåt.

Det spårade ur av en stark amerikansk dollar–

–som ingen hade väntat sig–

–och de ökade handelsspänningarna mellan USA och Kina.

De två sakerna har drivit volatiliteten i år.

Volatilitet är inget nytt för tillväxtmarknadsaktier–

–men i år har vi ställt om förväntningarna–

–och värderingarna och det känns som ett förlorat år.

På fredag är det G20-möte.

Är det en viktig faktor för tillväxtmarknader?

Jag tror att handelskriget mellan USA och Kina–

–har drivit volatiliteten i år.

Så mötet mellan deras presidenter i Argentina är viktigt.

Marknaden kommer att kika efter sannolikheten–

–att de kommer överens i olika handelsfrågor.

Möjligheten till en lösning–

–är viktig för tillväxtmarknadernas sentiment.

Speciellt för Kina som har tagit en stor smäll i år.

Ser du en sån möjlighet?

Båda sidor förstår att en överenskommelse behövs.

Det är en fråga om när, och inte om, de ska förhandla.

Det finns tydliga områden som Kina är öppna för–

–att förhandla och komma överens om.

Vi har redan sett vad de har gjort i finanssektorn–

–och i bilsektorn, men det finns även områden–

–som är strategiskt viktiga för Kina.

Deras "Made in China 2025"-politik–

–handlar om att öka den inhemska produktionen–

–i vissa sektorer år 2025. Det är områden som teknologi–

–läkemedel, artificiell intelligens–

–och där lär de vara mindre benägna att göra eftergifter.

Vi får se.

Det finns lite hopp.

Du nämnde den starka dollarn. Vad händer nästa år?

Kan en försvagad dollar hjälpa tillväxtmarknaderna?

Först och främst; för att tillväxtmarknader ska prestera–

–behöver inte dollarn försvagas. Den behöver vara stabil.

Det är den konstanta uppgången i dollarn–

–som är svår för tillväxtmarknader.

Just nu stöds dollarn av carry-handeln–

–och det ser ut att fortsätta den närmsta tiden–

–så det kan stärka dollarn mer.

Men den amerikanska dollarn når nya toppar igen–

–och alla är taktiska och långa i dollar.

Det är i sin tur en motsatt indikator på–

–att dollarn kommer att försvagas.

Ur ett bredare perspektiv borde dollarn–

–vara i en nedåttrend framöver.

Bytesbalansen och den skattemässiga positionen–

–pekar mot en svagare dollar framöver.

Dollarn rör sig vanligtvis i sjuårscykler.

Om man ser 2016 som höjdpunkten för dollarcykeln–

–är vi två år in i en nedåtrörelse i dollarn.

Det här kan vara en sorts mottrendsstuds–

–i vad som annars är en nedåtrörelse.

Om du har rätt–

–blir tillväxtmarknaderna bättre nästa år.

Mycket bättre. Och för tillfället är vi i ett läge–

–där det kan finnas fler överraskningar på uppsidan–

–än på nedsidan som marknaden är rädd för.

Om man tittar på värderingen idag–

–handlar vi för 1,5 gånger P/B.

Det är köpzonen för tillväxtmarknadsaktier.

Vi närmar oss stödnivån för den tillgångsklassen–

–på grund av osäkerhet.

Nu när förväntningarna och värderingarna har ställts om–

–kan det bli ett bättre år nästa år.

Vi är i köpzonen och hoppas på goda nyheter på fredag.

Får jag fråga var du ser råvaror i allt det här?

Många tillväxtmarknader är känsliga för hur det rör sig.

Vi har sett mycket volatilitet i råvarupriser.

Råvaror är mindre viktiga för tillväxtmarknader idag–

–än vad de var för tio år sen.

Finans- och techsektorn är viktigare–

–för tillväxtmarknaderna än råvaror.

Men de är viktiga för råvaruorienterade–

–marknader som Ryssland och Sydafrika.

För råvaruorienterade marknader hänger det på–

–hur de här marknaderna presterar den närmsta tiden.

Men i slutändan är tillväxtmarknadsaktier mer intressanta–

–om man tittar på inhemsk konsumtion–

–sjukvård, teknologi och automatisering.

Det är det vi fokuserar på.

Ni har lämnat schablonen om att de är råvarudrivna.

Tänk på hur tillväxtmarknaderna kommer se ut i framtiden.

Låt oss ta reda på det. Tack för att du kom.

Den starka dollarn och handelsoron mellan Kina och USA har drivit upp volatiliteten på tillväxtmarknaderna under året. Det menar investeringsspecialisten Claire Peck från JP Morgan.

”G20-mötet i Argentina kommer att bli väldigt viktigt när de båda presidenterna möts. Frågan är när, och inte om, en överenskommelse är på väg i handelskonflikten”, säger hon.

”2017 var ett väldigt starkt år för tillväxtmarknader. 2018 kan beskrivas som året som kunde ha varit”, fortsätter Peck men spår samtidigt att 2019 kommer att bli bättre med en nedgång och stabilisering av dollarn.

Programledare: Gabriel Mellqvist

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.8%
NASDAQ-100 -2.2%
NASDAQ Composite -2.1%

Vinnare & förlorare

Avanza 11.2%
Hexagon 5%
Beijer Ref 1.4%
Bravida Holding -3%
Sinch -4.8%
Klövern -7.6%
Uppdaterad tis 09:24
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Väntade PMI-rekyler5:12

    Väntade PMI-rekyler

    De tyngsta makroekonomiska händelserna just nu analyseras av Handelsbankens Kiran Sakaria och EFN:s Ara Mustafa.

  • Amerikanska digitaliseringsvinnare16:38

    Amerikanska digitaliseringsvinnare

    EFN Marknad riktar blicken mot USA tillsammans med förvaltaren Joakim By från Handelsbanken. Förutom ett gäng spännande aktiecase diskuteras den amerikanska börsen med avstamp i presidentvalet. 

  • Japansk industri överraskar negativt4:01

    Japansk industri överraskar negativt

    Vita husets handelsrådgivare Navarro hävdade i går att handelsavtalet med Kina är över. Något som fick börser på fall. När president Trump senare dementerade uppgiften vände börsen upp. Regeringen vill ta in mer skatt från utländsk arbetskraft. Blandade PMI-siffror från Japan.

  • Förvaltarens molnfavoriter15:53

    Förvaltarens molnfavoriter

    EFN Marknad bjuder på en resa bland molnbolagen. Förvaltaren Johan Roslund från GP Bullhound går pedagogiskt igenom hela värdekedjan - från Microsoft och Amazon till Docusign och Okta.