Tuff tid för tillväxtmarknader ser ut att vända

Det har varit tuffa tider för tillväxtmarknader–

–och den senaste tidens börsoro gör inte saken lättare.

Vi har med oss lite av en optimist i studion, Claire Peck–

–investeringsspecialist på JP Morgan.

Har det varit ett förlorat år för tillväxtmarknader?

Det känns så. Vi hade ett fantastiskt 2017–

–och 2018 var året som kunde ha blivit nåt.

Det spårade ur av en stark amerikansk dollar–

–som ingen hade väntat sig–

–och de ökade handelsspänningarna mellan USA och Kina.

De två sakerna har drivit volatiliteten i år.

Volatilitet är inget nytt för tillväxtmarknadsaktier–

–men i år har vi ställt om förväntningarna–

–och värderingarna och det känns som ett förlorat år.

På fredag är det G20-möte.

Är det en viktig faktor för tillväxtmarknader?

Jag tror att handelskriget mellan USA och Kina–

–har drivit volatiliteten i år.

Så mötet mellan deras presidenter i Argentina är viktigt.

Marknaden kommer att kika efter sannolikheten–

–att de kommer överens i olika handelsfrågor.

Möjligheten till en lösning–

–är viktig för tillväxtmarknadernas sentiment.

Speciellt för Kina som har tagit en stor smäll i år.

Ser du en sån möjlighet?

Båda sidor förstår att en överenskommelse behövs.

Det är en fråga om när, och inte om, de ska förhandla.

Det finns tydliga områden som Kina är öppna för–

–att förhandla och komma överens om.

Vi har redan sett vad de har gjort i finanssektorn–

–och i bilsektorn, men det finns även områden–

–som är strategiskt viktiga för Kina.

Deras "Made in China 2025"-politik–

–handlar om att öka den inhemska produktionen–

–i vissa sektorer år 2025. Det är områden som teknologi–

–läkemedel, artificiell intelligens–

–och där lär de vara mindre benägna att göra eftergifter.

Vi får se.

Det finns lite hopp.

Du nämnde den starka dollarn. Vad händer nästa år?

Kan en försvagad dollar hjälpa tillväxtmarknaderna?

Först och främst; för att tillväxtmarknader ska prestera–

–behöver inte dollarn försvagas. Den behöver vara stabil.

Det är den konstanta uppgången i dollarn–

–som är svår för tillväxtmarknader.

Just nu stöds dollarn av carry-handeln–

–och det ser ut att fortsätta den närmsta tiden–

–så det kan stärka dollarn mer.

Men den amerikanska dollarn når nya toppar igen–

–och alla är taktiska och långa i dollar.

Det är i sin tur en motsatt indikator på–

–att dollarn kommer att försvagas.

Ur ett bredare perspektiv borde dollarn–

–vara i en nedåttrend framöver.

Bytesbalansen och den skattemässiga positionen–

–pekar mot en svagare dollar framöver.

Dollarn rör sig vanligtvis i sjuårscykler.

Om man ser 2016 som höjdpunkten för dollarcykeln–

–är vi två år in i en nedåtrörelse i dollarn.

Det här kan vara en sorts mottrendsstuds–

–i vad som annars är en nedåtrörelse.

Om du har rätt–

–blir tillväxtmarknaderna bättre nästa år.

Mycket bättre. Och för tillfället är vi i ett läge–

–där det kan finnas fler överraskningar på uppsidan–

–än på nedsidan som marknaden är rädd för.

Om man tittar på värderingen idag–

–handlar vi för 1,5 gånger P/B.

Det är köpzonen för tillväxtmarknadsaktier.

Vi närmar oss stödnivån för den tillgångsklassen–

–på grund av osäkerhet.

Nu när förväntningarna och värderingarna har ställts om–

–kan det bli ett bättre år nästa år.

Vi är i köpzonen och hoppas på goda nyheter på fredag.

Får jag fråga var du ser råvaror i allt det här?

Många tillväxtmarknader är känsliga för hur det rör sig.

Vi har sett mycket volatilitet i råvarupriser.

Råvaror är mindre viktiga för tillväxtmarknader idag–

–än vad de var för tio år sen.

Finans- och techsektorn är viktigare–

–för tillväxtmarknaderna än råvaror.

Men de är viktiga för råvaruorienterade–

–marknader som Ryssland och Sydafrika.

För råvaruorienterade marknader hänger det på–

–hur de här marknaderna presterar den närmsta tiden.

Men i slutändan är tillväxtmarknadsaktier mer intressanta–

–om man tittar på inhemsk konsumtion–

–sjukvård, teknologi och automatisering.

Det är det vi fokuserar på.

Ni har lämnat schablonen om att de är råvarudrivna.

Tänk på hur tillväxtmarknaderna kommer se ut i framtiden.

Låt oss ta reda på det. Tack för att du kom.

Den starka dollarn och handelsoron mellan Kina och USA har drivit upp volatiliteten på tillväxtmarknaderna under året. Det menar investeringsspecialisten Claire Peck från JP Morgan.

”G20-mötet i Argentina kommer att bli väldigt viktigt när de båda presidenterna möts. Frågan är när, och inte om, en överenskommelse är på väg i handelskonflikten”, säger hon.

”2017 var ett väldigt starkt år för tillväxtmarknader. 2018 kan beskrivas som året som kunde ha varit”, fortsätter Peck men spår samtidigt att 2019 kommer att bli bättre med en nedgång och stabilisering av dollarn.

Programledare: Gabriel Mellqvist

  • Det mest märkliga i Fedbeskedet5:29

    Det mest märkliga i Fedbeskedet

    Federal Reserve sänkte som väntat räntan med 25 punkter. Direktionen var oenig om både beslutet och framtiden. Stabil svensk bostadsmarknad. 30 september deadline för Irlandslösning.

  • Turnaroundcase och förvärvsmaskiner18:43

    Turnaroundcase och förvärvsmaskiner

    Småbolag som Rejlers, Distit, Hembla och Cibus är i fokus när Gabriel Isskander från Börsveckan och Stefan Olofsson från Sensor gästar Börslunch. Dessutom snackas det preferensaktier.

  • Spretiga förväntningar på Fed4:13

    Spretiga förväntningar på Fed

    Feds räntebesked i fokus. Saudis oljeproduktion återställs tidigare än väntat. Tuff första dag i högsta domstolen för Johnsons regering. Svensk arbetslöshet stiger kraftigt - men siffrorna kan vara missvisande enligt Kiran Sakaria, strateg på Handelsbanken.

  • Sparkcyklar, fett, skönhet och kryssningar20:25

    Sparkcyklar, fett, skönhet och kryssningar

    Det blir både globala och svenska aktier i dagens Börslunch. Lars-Ola Hellström från Pareto, Niklas Larsson från Swedbank Robur och Andreas Brock från Coeli analyserar bland annat Vostok New Ventures, AAK och Estée Lauder.

  • Viktiga nycklar för Ingves2:52

    Viktiga nycklar för Ingves

    Oljan fortsätter stiga efter attackerna mot Saudis oljeproduktion. Inga Brexitframsteg i Luxemburg för Storbritanniens premiärminister Johnson. I dag väntar tung statistik. Morgonens viktigaste makroanalys med Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén.

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.6%
NASDAQ-100 0.6%
NASDAQ Composite 0.6%

Vinnare & förlorare

Klövern 3.4%
Swedish Orphan Biovi… 3.4%
Sectra 2.7%
Hemfosa Fastigheter -2.1%
Kindred Group -2.9%
Addtech -3.4%
Uppdaterad tor 17:30
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Oljeattackerna försvårar Feds beslut20:24

    Oljeattackerna försvårar Feds beslut

    Börsen faller tillbaka efter attackerna mot saudiska oljeanläggningar. Detta tar givetvis stor plats i dagens Börslunch som gästas av Marie Giertz från Kåpan och Erik Nordenskjöld från Citroneer. Dessutom intervjuas Lindabs vd Ola Ringdahl.

  • Lindab håller medvetet igen5:32

    Lindab håller medvetet igen

    Ola Ringdahl har varit vd för Lindab i ungefär ett år. I Börslunch berättar han om den snabba tillväxten hittills och hur bolaget nu håller igen för att hitta rätt fokus. 

  • Största prisrusningen någonsin11:29

    Största prisrusningen någonsin

    En händelserik vecka på marknaderna avslutades med attacker mot Saudi Aramco. Priset på olja rusar och hälften av Saudiarabiens oljeproduktion är satt ur spel. Analys av de viktigaste makrohändelserna med Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén.