Tuff tid för tillväxtmarknader ser ut att vända

Det har varit tuffa tider för tillväxtmarknader–

–och den senaste tidens börsoro gör inte saken lättare.

Vi har med oss lite av en optimist i studion, Claire Peck–

–investeringsspecialist på JP Morgan.

Har det varit ett förlorat år för tillväxtmarknader?

Det känns så. Vi hade ett fantastiskt 2017–

–och 2018 var året som kunde ha blivit nåt.

Det spårade ur av en stark amerikansk dollar–

–som ingen hade väntat sig–

–och de ökade handelsspänningarna mellan USA och Kina.

De två sakerna har drivit volatiliteten i år.

Volatilitet är inget nytt för tillväxtmarknadsaktier–

–men i år har vi ställt om förväntningarna–

–och värderingarna och det känns som ett förlorat år.

På fredag är det G20-möte.

Är det en viktig faktor för tillväxtmarknader?

Jag tror att handelskriget mellan USA och Kina–

–har drivit volatiliteten i år.

Så mötet mellan deras presidenter i Argentina är viktigt.

Marknaden kommer att kika efter sannolikheten–

–att de kommer överens i olika handelsfrågor.

Möjligheten till en lösning–

–är viktig för tillväxtmarknadernas sentiment.

Speciellt för Kina som har tagit en stor smäll i år.

Ser du en sån möjlighet?

Båda sidor förstår att en överenskommelse behövs.

Det är en fråga om när, och inte om, de ska förhandla.

Det finns tydliga områden som Kina är öppna för–

–att förhandla och komma överens om.

Vi har redan sett vad de har gjort i finanssektorn–

–och i bilsektorn, men det finns även områden–

–som är strategiskt viktiga för Kina.

Deras "Made in China 2025"-politik–

–handlar om att öka den inhemska produktionen–

–i vissa sektorer år 2025. Det är områden som teknologi–

–läkemedel, artificiell intelligens–

–och där lär de vara mindre benägna att göra eftergifter.

Vi får se.

Det finns lite hopp.

Du nämnde den starka dollarn. Vad händer nästa år?

Kan en försvagad dollar hjälpa tillväxtmarknaderna?

Först och främst; för att tillväxtmarknader ska prestera–

–behöver inte dollarn försvagas. Den behöver vara stabil.

Det är den konstanta uppgången i dollarn–

–som är svår för tillväxtmarknader.

Just nu stöds dollarn av carry-handeln–

–och det ser ut att fortsätta den närmsta tiden–

–så det kan stärka dollarn mer.

Men den amerikanska dollarn når nya toppar igen–

–och alla är taktiska och långa i dollar.

Det är i sin tur en motsatt indikator på–

–att dollarn kommer att försvagas.

Ur ett bredare perspektiv borde dollarn–

–vara i en nedåttrend framöver.

Bytesbalansen och den skattemässiga positionen–

–pekar mot en svagare dollar framöver.

Dollarn rör sig vanligtvis i sjuårscykler.

Om man ser 2016 som höjdpunkten för dollarcykeln–

–är vi två år in i en nedåtrörelse i dollarn.

Det här kan vara en sorts mottrendsstuds–

–i vad som annars är en nedåtrörelse.

Om du har rätt–

–blir tillväxtmarknaderna bättre nästa år.

Mycket bättre. Och för tillfället är vi i ett läge–

–där det kan finnas fler överraskningar på uppsidan–

–än på nedsidan som marknaden är rädd för.

Om man tittar på värderingen idag–

–handlar vi för 1,5 gånger P/B.

Det är köpzonen för tillväxtmarknadsaktier.

Vi närmar oss stödnivån för den tillgångsklassen–

–på grund av osäkerhet.

Nu när förväntningarna och värderingarna har ställts om–

–kan det bli ett bättre år nästa år.

Vi är i köpzonen och hoppas på goda nyheter på fredag.

Får jag fråga var du ser råvaror i allt det här?

Många tillväxtmarknader är känsliga för hur det rör sig.

Vi har sett mycket volatilitet i råvarupriser.

Råvaror är mindre viktiga för tillväxtmarknader idag–

–än vad de var för tio år sen.

Finans- och techsektorn är viktigare–

–för tillväxtmarknaderna än råvaror.

Men de är viktiga för råvaruorienterade–

–marknader som Ryssland och Sydafrika.

För råvaruorienterade marknader hänger det på–

–hur de här marknaderna presterar den närmsta tiden.

Men i slutändan är tillväxtmarknadsaktier mer intressanta–

–om man tittar på inhemsk konsumtion–

–sjukvård, teknologi och automatisering.

Det är det vi fokuserar på.

Ni har lämnat schablonen om att de är råvarudrivna.

Tänk på hur tillväxtmarknaderna kommer se ut i framtiden.

Låt oss ta reda på det. Tack för att du kom.

Den starka dollarn och handelsoron mellan Kina och USA har drivit upp volatiliteten på tillväxtmarknaderna under året. Det menar investeringsspecialisten Claire Peck från JP Morgan.

”G20-mötet i Argentina kommer att bli väldigt viktigt när de båda presidenterna möts. Frågan är när, och inte om, en överenskommelse är på väg i handelskonflikten”, säger hon.

”2017 var ett väldigt starkt år för tillväxtmarknader. 2018 kan beskrivas som året som kunde ha varit”, fortsätter Peck men spår samtidigt att 2019 kommer att bli bättre med en nedgång och stabilisering av dollarn.

Programledare: Gabriel Mellqvist

  • För sent att hoppa på Tele22:49

    För sent att hoppa på Tele2

    Tele2 har lyckats kompensera de fallande priserna med ett ökat kundintag trots en svår marknad. Det menar Paretos analyschef Stefan Wård, som diskuterar bolagets rapport tillsammans med Albin Kjellberg. Fokus ligger på prispressen, sammanslagningen med Comhem och köpläget som kan ha passerat. 

  • Dometic parerar för effekterna av handelskriget9:05

    Dometic parerar för effekterna av handelskriget

    Dometic meddelade i sin rapport för årets andra kvartal att rörelseresultatet var något lägre än väntat och helårsprognosen sänks till negativ organisk tillväxt. Bolagets vd Juan Vargues kommenterar rapporten och berättar hur handelskriget påverkat såväl kvartalet som planerna framöver. 

  • Högt och lågt från Sandvik3:02

    Högt och lågt från Sandvik

    Sandvik rapporterar det näst bästa resultatet någonsin och efterfrågan ligger på historiskt höga nivåer. Samtidigt märks en svagare aktivitet i de korta cykliska affärerna och personalstyrkan ska minskas med 2 000 personer under andra halvan av 2019. Bolagets vd Björn Rosengren kommenterar. 

  • Kalendereffekt tynger Sweco7:11

    Kalendereffekt tynger Sweco

    Teknikkonsulten Sweco rapporterade under tisdagen för årets andra kvartal och resultatet kom in 12 procent bättre än föregående år justerat för kalendereffekt. Bolagets vd Åsa Bergman kommenterar rapporten och förklarar hur färre arbetstimmar har drabbat resultatet. Dessutom berättar hon om förvärven av MLM Group i Storbritannien och IMP i Tyskland.

  • Analytikern: Inga moln på fastighetshimlen6:09

    Analytikern: Inga moln på fastighetshimlen

    Fastighetsbranschen har haft en aktiv vecka med kapitalmarknadsdagar i Båstad och flera kvartalsrapporter. Analytikern Albin Sandberg från Kepler Cheuvreux kommenterar bland annat optimismen i branschen...

  • Ökad försäljning lyfter JM3:33

    Ökad försäljning lyfter JM

    Bostadsjätten JM presenterade under fredagsmorgonen sin rapport för årets andra kvartal och resultatet kom in över analytikernas förväntningar. Aktien steg med 7 procent på beskedet. Bolagets vd Johan Skoglund är nöjd med kvartalet och berättar bland annat om planerna kring förvärv och en stor kommande försäljning av hyresrättsprojekt.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -2%
NASDAQ-100 -0.1%
NASDAQ Composite -0.1%

Vinnare & förlorare

Swedish Orphan Biovi… 10.4%
Mycronic 6.9%
Hemfosa Fastigheter 3.6%
Swedbank -7.1%
Alfa Laval -10.3%
Ericsson -11.8%
Uppdaterad ons 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • En titt på CSPP3:25

    En titt på CSPP

    CSPP är programmet ECB använder för att stödköpa obligationer. Sean George från Strukturinvest berättar hur det fungerar och hur en strategi kan läggas upp med programmet i åtanke.

  • 2:39

    "Danske Banks nya vd vill rensa garderoberna”

    Danske Bank meddelade under måndagskvällen att nettovinstprognosen för 2019 justeras ned från 14-16 miljarder danska kronor till 13-15 miljarder. Dessutom höjs guidningen för årets kostnader till 25,5-26 miljarder. Analytikern Maths Liljedahl från Handelsbanken kommenterar vinstvarningen och menar att kostnadsrevideringen delvis kan ha med vd-skiftet att göra.