Tre heta tips från Skoglunds aktieresa

Välkommen till "Börslunch" på EFN.se onsdag 5 april.

Små rörelser på börsen, men desto mer för bolagen.

Både Dustin, Industrivärden och VRG har rapporterat.

Vi har talat mycket om spelbolag på sistone.

Idag vinstvarnar Kambi. Aktien är ner runt 6 %.

Fredrik Skoglund, välkommen. Gillar du bettingbolag?

Jag är lite försiktig nu, men de har ju kommit ner.

Tittar man på sektorn känns det kanske inte så dyrt?

En av få sektorer på Stockholmsbörsen–

–som känns attraktivt värderad.

Det ser bra ut, ur aktieperspektiv.

Nån favorit?

Spelutredningen motsvarade mångas förväntningar.

Men jag tycker att det är fantastiskt. Inget dåligt–

–ur operatörernas perspektiv.

Rätt låg skattesats och inga andra restriktioner.

Riskpremien ner för sektorn.

Värderingarna är rätt låga.

Betsson är billigast.

Kindred och Catena Media ligger snäppet över.

Evolution och Netent är rätt dyra.

Jag skulle börja nedifrån värderingsmässigt.

Dustin rapporterar och stiger lite. Fin tillväxt.

Har ni hunnit titta på den?

Lite. Fint bolag och aktien reagerade bra.

Jag gillar it som tema, men föredrar nog andra aktier.

Bra tillväxt. 8 % organisk tillväxt i kvartalet.

Det är ett bra bolag.

Hyfsat högt värderat, tycker jag.

De har fått betalt för jobbet de gjort.

Jag ser ingen stor uppsida.

Men de gör verkligen ett bra jobb.

Venue Retail kom med rapport och var ner nån procent.

Klädbolagen fick ingen bra start på året.

Sektorn är ner 3–4 % mot index, som är upp motsvarande.

H&M sticker ut. Ner 12–13 % på några månader.

Är det så uselt som aktiekursen indikerar?

På Stockholmsbörsen finns två H&M.

H&M och Zalando genom Kinnevik.

Zalando växer snabbt, H&M "like-for-like"–

–inte så snabbt längre, tyvärr.

Många sätter frågetecken för H&M.

Grafen visar... Utvecklingen är anmärkningsvärd.

Zalando jämfört med H&M. Nästa graf visar tillväxten.

Enorm skillnad. – Vilken väljer du, Viktor ?

Jag ger mig ut på djupt vatten.

Man kan nog äga båda.

H&M för att den verkar billig–

–och Zalando för att de gör ett bra jobb.

De har nog etablerat en marknadsledande position–

–inom europeisk online.

Det kan de nog kapitalisera mycket på framöver.

Det är svårt att utmana Zalando.

2012 brände de mycket pengar och tog marknadsandelar.

Det var genialiskt.

Det kommer nog att gå otroligt bra för Zalando.

Lite kittlande att nästan alla är negativa till H&M.

Kevin O'Dowd var här i måndags.

Han sa att H&M inte blivit "dumma i huvudet" över natten.

Nej. Men man får titta på siffrorna.

7 % like-for-like.

Zalando ligger på 20 %.

Bättre like-for-like får man i MTG.

E-sport. De växer 35 % like-for-like.

Har nåt nytt hänt sen du senast haussade MTG här?

Du har blivit MTG-Fredrik med hela Sverige.

Katowice, det eventet, like-for-like...

Det är upp 35 % i unika tittare från ifjol.

46 miljoner unika tittare under fem dagar.

Många fler...

Vem ska annonsera? Ska Ica annonsera i "mördarspelen"?

Procter & Gamble? AMF Pension?

Red Bull ska annonsera. Säkert kortbolag...

Där är huvudsakligen män, höginkomsttagare...

18–25 år gamla.

E-sport ska inte underskattas–

–jämförbart med vanlig underhållning eller tevetittande.

35 % tillväxt like-for-like.

46 miljoner unika tittare.

Annonsering kommer.

Hur mycket pengar tjänar MTG på det idag?

MTG förlorar pengar idag–

–också för att de växer så snabbt.

Om MTG noterar den här delen blir det spännande.

Det sker nog förr, snarare än senare.

50 % av tittarna kommer från Kina.

MTG måste bestämma om de ska ta den kinesiska marknaden.

Då noterar de nog hellre det–

–får kanske en kinesisk partner...

Värderingen på den nordiska delen–

–är ev/ebit 8 och växer 10–15 %.

Som ett klassiskt bygg- och fastighetscase.

Marknaden klarar inte att värdera fastigheterna.

Fastigheterna motsvaras av e-sportsdelen.

Caset är att kapitalisera på en generation–

–som ogillar reklam och kan byta plattform över en natt.

Ja. Men vill förvaltarna i London–

–investera i rättigheter för Premier League–

–eller Champions League? MTG äger "Champions League"–

–för framtidens sport. Vill du investera i det?

Ja. Malaysias e-sportskanal har fler tittare–

–än på fotbollskanalen med Premier League.

Det är bara en tidsfråga.

Vad krävs för att övertyga dig?

Att intäkterna kommer. Antalet tittare är fantastiskt.

Det har växt snabbare än jag förväntat mig.

Det är bra. Och nån form av värde finns förstås i det.

Men jag har svårt att se vilka annonsörer–

–som ska ösa in pengar i sändningarna.

Och behålla kunderna.

Det är speciellt. Man skjuter ner folk...

Jag instämmer i att det är speciellt.

Du får komma tillbaka ännu en gång och prata om det.

Nån gång blir det nog värt nåt.

Men jag köper hellre Kinnevik–

–och får Zalando, Tele 2, Millicom...

Hellre än Industrivärden som rapporterade idag?

Absolut. Alla dagar i veckan.

Jag säger båda igen. Båda är skitbra.

Industrivärden är en fantastisk exponering–

–mot svenska industribolag.

Och det finns strukturevent som kommer att komma upp.

Att den har gått så mycket bättre än Kinnevik.

Vi lämnar det. I går kom urstarka PMI-siffror för Sverige.

Bra för de flesta bolag, men Viktor har två vinnare:

Bufab och AQ Group. Varför just de två?

Det svenska inköpschefsindexet är spektakulärt.

Jag har aldrig sett nåt liknande.

Extra kul är... Svensk industriproduktion har laggat lite.

Mycket produktion har flyttats till lågkostnadsländer–

–och det har pekat neråt, trots konjunkturens uppgång.

Nu kommer det tillbaka med besked.

Och mars-siffran var spektakulär.

Det är bra för landet att industriproduktionen växer.

Men det finns bolag som är exponerade mot det.

Bufab säljer skruvar och muttrar – en stor del i Sverige.

När industriproduktionen ökar behövs skruvar och muttrar.

Det här är kanonbra för Bufab.

Bolaget har gått igenom en förvandling senaste året–

–och fått bättre skick.

De har ökat sin försäljning och sin lönsamhet.

De har köpt bolag och visat att de är att räkna med.

De får cirka p/e 15.

Det är ganska attraktivt när de har så bra momentum.

Jämfört med större verkstadsbolag är det...

Vad har Atlas Copco? P/e 24 eller nåt sånt?

Det ser fortfarande köpvärt ut.

Kort om kontraktstillverkarnas Rolls-Royce?

AQ Group producerar åt andra industribolag–

–som inte producerar själva. De gör det jäkligt bra.

De har 89 kvartal i rad med vinst.

Det är en bedrift i branschen, som är ganska tuff.

De köper bolag och expanderar. De jobbar på jäkligt bra.

Och värderingsmässigt ser det ännu ganska billigt ut.

Givet det vi ser nu, med industriproduktion i Sverige–

–och Europa, där AQ har exponering, så ser det billigt ut.

De kommer att leverera bra siffror i år och nästa år.

Bufab och AQ Group är ju exponerade–

–mot industriproduktionssiffrorna.

Vi hoppas på fortsatt stark PMI.

Fredrik har varit ute och rest på Sveriges vägar–

–och hittat tre aktier som borde ha högre värdering.

En unik bild från resan.

Fredrik, vilken är den röda tråden i bolagen?

Det är lite som med Bufab: De har börjat göra förvärv.

Det är tre förvärvs-case som inte riktigt är upptäckta än.

Det är konstigt då Elanders har gjort gigantiska förvärv.

De har liksom...dubblat bolaget flera gånger om.

Men aktiemarknaden har inte upptäckt det.

Elanders lär bli mer likt Bufab, fast i Tyskland.

Deras största kund, Daimler, vill bara göra mer business–

–med LGI, som de köpte i Tyskland.

Aktiemarknaden tror ännu att det är ett printbolag.

Det är 25 % av omsättning i dag.

Det kommer att bli ett supply chain management-bolag.

De är vinnare på e-commerce.

Om du tror på Zalando, ska du köpa Elanders.

För de är en supply chain-lösning.

De är jättestora på fashion och elektronik–

–och på automotive i Tyskland.

Så Elanders är en gömd juvel.

De kommer att göra fler förvärv.

Det är redan ett bevisat förvärvs-case.

Proact har också gjort ett förvärv i Tyskland–

–och höjde omsättningen med 10 %.

Det kommer många fler förvärv framgent.

Det har marknaden inte upptäckt.

Utöver förvärvs-caset, så har du it, som jag gillar.

Proact gör ju datacenter-lösningar åt sina kunder.

Det är grundplattan man står på vid digitalisering.

Och alla vill digitalisera. Så efterfrågan är väldigt god.

Och på det, kommer Proact att addera förvärv.

Värderingen är ev/ebit 8.

Vi har en graf över utvecklingen sen årsskiftet.

Proact har gått bra. På lång sikt har alla tre gått bra.

Om man tittar på värderingen...

Alla ligger på värderingar under börsen som helhet.

Har du missat några, Viktor?

Det kan man inte säga.

Jag har betalat Fredrik lite för att han ska ta upp dem.

Jag äger alla tre.

Skämt åsido – det ser kanonbra ut för dem.

Och Amazon ska ju sätta upp datacenter i Eskilstuna...

...Katrineholm och några andra orter.

Nån trodde att de skulle konkurrera med Proact–

–men det är ett tecken på att det ligger i tiden.

Och Proact är ju också...

De hjälper ju till med implementering–

–så om man vill bli kund hos Amazon–

–måste man ta hjälp av Proact, för implementeringen.

Så det går nog väldigt bra för Proact.

Både Elanders och Proact har redan levererat.

Nordic Waterproofing har precis börjat med förvärv.

Men de har 100 % cash conversion på sina kassaflöden–

–och kommer att göra väldigt många förvärv framgent.

Och alla bolagen träffade jag med bilen–

–så jag tycker att det är...

Ska Elanders fortfarande kursdubblas?

Ja, titta på värderingen. Bufab har p/e 15.

Elanders är p/e 8-9.

Vad har Zalando, Elanders konkurrent?

De är inte Elanders konkurrent.

Om du tror att det blir mer...e-commerce–

–så får Elanders mer logistik att jobba med.

Har ni varsin favorit bland de tre?

Jag skulle nog säga att Proact är det lättaste caset.

Alla tre. Nämen...

Jag gillar Nordic Waterproofing. De gnetar på jäkligt bra.

De har en skuldfri balansräkning och massor av torrt krut.

De får in ett par nya, intressanta styrelsemedlemmar–

–som är väldigt duktiga och har gjort många förvärv.

Avslutningsvis. SSM till börsen i morgon, Actic på fredag–

–och FM Mattsson på måndag. Har ni tecknat nån?

Nej.

Proact, Nordic Waterproofing och MTG nästa gång de är här.

I morgon kommer Johan Thorén och Per Andersson.

Tack för att ni har tittat.

Förvärvande bolag är något som är värt att satsa på menar förvaltaren Fredrik Skoglund. Och när han nyligen var ute på resa i Sverige hittade han tre aktier som passar in i kategorin och som borde ha högre värdering.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.8%
NASDAQ-100 -2%
NASDAQ Composite -1.9%

Vinnare & förlorare

Oriflame 10.9%
Dometic Group 1.6%
Attendo 1.5%
Nobia -2.2%
Addtech -2.2%
Fagerhult -4.3%
Uppdaterad tor 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på vårt nyhetsbrev!

Eller hitta oss i sociala medier