”Thalers forskning ger bättre beslut”

På söndag tar amerikanen Richard Thaler emot–

–ekonomipriset för sina beteendevetenskapliga insatser.

Med oss har vi Ulf Löwenhav–

–forskare och lite av en entusiast.

Varför är den här forskningen så viktig?

Forskningen har pågått ett tag.

Det började med "bounded rationality".

Herbert Siman fick Nobelpris.

Och även med Daniel Kahneman.

Mest intressant nu är att Richard Thaler är–

–en nationalekonom och finansakademiker–

–som gradvis har insett att vi fattar märkliga beslut.

Han har nästa stalkat Kahneman.

Han är alltså ingen vanlig ekonom.

Han är en vanlig ekonom, men har närmat sig psykologerna.

Han har väckt respekt hos kvantekonomer–

–och har tagit till sig psykologiska kunskaper–

–och gjort det förståeligt för många–

–med hjälp av enkla tumregler.

Det är en bra landvinning för vanliga människor–

–som kanske inte förstår kvantitativ ekonomi–

–eller svåra teorier.

Välkomnar du att han fick priset? Var det ett bra beslut?

Det har ryktats om det.

Jag läste en artikel för ett år sen–

–där Gene Fama sa att det ryktades om–

–att Thaler skulle få det. Men har var frågande till det–

–eftersom Thaler inte lagt till nån alternativ teori–

–till de teorierna som han kritiserar.

Så det var väntat. Thaler är bra för han säger–

–att han har respekt för ekonomisk teori–

–men att vi kanske inte ska använda den.

Den ska inte med in i styrelserummet–

–om vi inte har förstått den.

Därför att den inte visar hela verkligheten...?

Den är kvantitativt fullfjädrad–

–men kanske inte är så användbar som man hoppas.

För att vi människor inte är kvantitativt fullfjädrade?

Vi är känslopersoner.

Kahneman pratar om system 1 och system 2.

Han uppskattar att system 1, vårt passiva tänkande–

–är 220 000 gånger starkare i ren tankekraft–

–än vårt logiska tänkande.

Nästan alla beslut vi fattar sker spontant–

–och kanske inte nödvändigtvis så övertänkt.

Det gäller framför allt ekonomiska beslut.

Kahneman belönades för 15 år sen med samma pris–

–ihop med sin kollega Tversky.

Det var ett stort genombrott för beteendevetenskapen–

–inom ekonomin.

Är det här en repris på samma pris?

Jag tror inte att det är en repris.

Ibland skämtar man och säger att akademin–

–går framåt en begravning i taget.

När väl Kahneman fick Nobelpriset hade det gått 20 år–

–från det att han och Tversky tog fram–

–sin "Prospect Theory". Varför...

Får avbryta dig? Säg ett par ord om "Prospect Theory".

"Prospect Theory" är ett sätt att säga–

–att vi inte ser vinster och förluster–

–på exakt samma sätt.

Om jag utan att veta om det plötsligt kommer på–

–att jag har 5 000 kronor mer än vad jag trodde–

–säger jag: "Vad bra!" Men om jag får en p-bot på 800–

–upplever jag det som en katastrof.

Det finns inget linjärt samband–

–mellan vinster och förluster.

Det lyfte Kahneman fram på ett sätt som accepterades–

–utav vetenskapen. Han slog omkull en gammal teori–

–som kallas för "Bernoulli's theorem"–

–på ett väldigt snyggt sätt som respekterades.

Det är bakgrunden.

För en traditionell ekonom är det lika mycket värt–

–att förlora en miljon som att vinna en miljon...

Vi har nog sett oss som rationella datamaskiner.

Medan vi verkligen inte är det.

Sen Kahneman har det gått många år–

–men nu prisas... Kan du berätta nåt om Thaler?

Vad kan man ta med sig in i styrelserummet–

–av den här vetenskapen?

I styrelserummen för alla bolag–

–fattar man väldigt stora och viktiga beslut.

Jag tänker på utdelning och skuldsättning.

I dag kom en rapport från OECD–

–som visar att skuldsättningen i Europa–

–ligger på en väldigt hög nivå.

Hade man drivits helt rationellt i styrelserummet–

–så kanske flera bolag hade sänkt sin skuldsättning–

–för att vi är på väg in i ett högriskområde.

Men vi gör inte det. Kanske för–

–att vi har lätt för att kopiera andra–

–eller är rädda för att säga saker–

–som inte går hem hos alla i styrelserummet.

Det beteendevetenskapen för in i styrelserummet–

–är att vi är vanliga dödliga som vill vara omtyckta.

Vi vill inte stöta oss med andra.

Det för beteendevetenskapen med sig in i styrelserummet.

Insikten om beteendevetenskapen gör nog–

–att vi gradvis kan fatta bättre beslut.

Vi inser våra begränsningar.

Kan vi fatta bättre beslut när vi placerar på börsen?

Jag tror det.

Om vi köper två aktier varav den ena går upp–

–så tycker vi att vi är jätteduktiga.

Vi vill få glädjen att sälja den med vinst. Så gör vi det.

Fast det kanske var en aktie vi skulle behållit.

En aktie som går ner kanske vi tycker gör ont att sälja–

–så att man gör om det till en långsiktig placering.

Kunskapen om det får oss kanske att fatta bättre beslut.

Tack så mycket för din medverkan, Ulf Löwenhav.

På söndag får beteendeekonomen Richard Thaler ta emot Ekonomipriset i Nobels minne för sin forskning. Ulf Löwenhav, forskare på Henley Business School, kommenterar Thalers arbete och varför han får priset.

Han menar att Thalers vinst var väntad, trots att han inte erbjudit några alternativa teorier till de han kritiserar.

 

  • Det kan sänka börsen i höst15:55

    Det kan sänka börsen i höst

    Svenska bostadspriser, italiensk politik och globala valutakurser är några av ämnena i dagens Börslunch som domineras av makroekonomi. Gäster är Mattias Sundling och Lena Fahlén.

  • Vinstvändningar i rapportfloden4:36

    Vinstvändningar i rapportfloden

    Boozt vänder till vinst. Peabs orderingång stiger. Björn Borgs marginaler övertygar. Nibe ser fortsatt god efterfrågan. Ratos har mer att jobba med. Rovio klår låga förväntningar.

  • 3:43

    "Pastorn är en symbolfråga"

    Inga höga förväntningar när USA och Kina återupptar tullsamtalen. Nya turer i handelskonflikten mellan Turkiet och USA. Johan Fohlin och Lena Fahlén om de viktigaste makrohändelserna just nu.

  • USA fördömer Turkiets svarstullar4:03

    USA fördömer Turkiets svarstullar

    Qatar rycker ut till Turkiets försvar. Kina skickar handelsdelegation till USA. Matilda Karlsson och valutastrateg Lars Henriksson levererar en uppdatering av makroläget.

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.7%
NASDAQ-100 0%
NASDAQ Composite 0.1%

Vinnare & förlorare

Peab 8.5%
THQ Nordic 3.7%
Attendo 3.4%
SSAB -0.9%
Axis -1.7%
Oriflame -2.5%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Sommartrubbel för Clas Ohlson2:40

    Sommartrubbel för Clas Ohlson

    Tinders grundare stämmer Match. Turkiet bojkottar Apple. Global Gamings och THQ övertygar. Africa Oils kräftgång fortsätter. Precise omsättning sjunker.

  • Kinas bopriser fortsätter stiga2:48

    Kinas bopriser fortsätter stiga

    Det är fortsatt spänt mellan USA och Turkiet. På dagens agenda har vi konsumentprisindex och PPI från Storbritannien och detaljhandelssiffror från USA. De viktigaste händelserna på marknaderna med Kiran Sakaria.

  • Spararnas aktiefavoriter i sommar15:41

    Spararnas aktiefavoriter i sommar

    Hur agerade spararna under sommaren och vilka var de viktigaste ekonomiska händelserna? Börslunch sammanfattar sommaren med hjälp av Johanna Kull från Avanza och Michael Livijn från Nordea.