”Starkt räntestöd trots konjunkturosäkerhet”

den svaga kronan till din bundsförvant?

i en Twitterdominerad marknad?

att svara på. Varmt välkommen.

konjunkturavmattning och stimulanser.

Hur ser du på marknadsläget?

ska vara mest uppmärksamma på.

hur börsen går.

Man vill inte missa en räntestödd uppgång.

de konjunkturrisker som finns.

i väntan på utfall.

att backa undan helt.

trots konjunkturosäkerheten–

i positiv riktning.

världshandeln.

Vi har en graf som visar på stagnation.

fram till juli.

mot Kina i september är inte med.

Sen är det årstakten i gult.

som den gjorde efter 2000–

får vi en djupare konjunktursvacka.

Det måste man vara uppmärksam på.

sina prognoser. IMF till exempel.

IMF är ingen ledande indikator.

justera ner prognosen till 3 % från 3,3.

en kritisk nivå–

–för om vinsterna ökar eller faller.

nedrevidering inte är nånting.

till 3,3 är det nästan 10 %.

Det kan slå på bolagens försäljning.

nedreviderade vinster marknaden tål 2020–

en bit över sitt historiska snitt–

–sett till de senaste 15 åren.

Balanserar vi på nån slags ödesnivå?

tål man? Räcker det om nollan håller?

blir förmodligen ganska slagig.

Det låter hoppfullt men lite oroligt.

inköpschefernas syn på framtiden.

ser väldigt bedrövliga ut.

Allra värst är det i Tyskland.

–Det är en dyster bild.

den tyngsta ekonomin, går sämst.

på tjänstebarometrar.

inte bara i Sverige, under 50–

–vilket signalerar kontraktion.

en ganska bra tjänsteindikator.

Där har det också bromsat.

i de exporttunga ekonomierna–

–som Sverige och Tyskland.

kring europeiska aktier.

gör Europa mer intressant.

det är ett skilsmässoavtal–

handelsrelationer att dröja.

Det finns en skillnad till–

Europa är väldigt mycket bank.

Bank har en del problem.

från industri- till tjänstesektor.

Då blir vi lite klokare.

dröjer till början på november.

Snabb-PMI för Europa och USA kommer.

starkt väldigt länge, men ISM var svag.

Vi har en global PMI-siffra också.

som rapporterar för fullt.

vänder upp, hänger börserna med.

är jätteviktigt–

en uppåtgående börstrend.

ISM-barometern i USA.

Det är en tydlig kontraktion.

är än så länge ganska bra.

detaljhandelssiffran. Man är lite sårbar–

ut lite delkomponenter till ISM.

mellan order och lager signalerar–

ska falla.

Härom veckan kom den första minussiffran.

men det finns en risk.

framåtblickande komponenterna...

–Man vill veta vart det tar vägen.

Man såg en liten fiskekrok i grafen.

Vågar man lita på den?

pålitliga indikatorerna i Kina.

Man kan titta på annat–

som är mindre trovärdig.

IMF var klart bekymrad över det.

Vi har utsikt över detta.

Om vi ska klättra upp för muren av oro–

från centralbanker. Vi nämnde stimulanser.

Du har med dig ett rutnät som visar...

som blir viktig för investerare.

och löptid på räntorna.

och centralbanksräntor.

Det är lite det nya normala.

under ganska lång tid.

för att hitta ränteavkastning–

som ger kompensation över inflationen.

ränteförvaltare att skapa avkastning.

–Ja.

Det är nånting som vi gillar.

så blir aktier relativt intressantare.

som ligger på 3,5-4 % i Sverige och USA.

alltså om man delar ut hela över tid–

på 6 procents avkastning.

men det gör aktier relativt intressanta.

konjunktursvacka och vinstoro för 2020–

–mot starkt räntestöd och likviditet.

sig att de låga räntorna ska försvinna.

eller åtstramningar.

innan det började lätta igen.

Kan du förklara den här grafen.

Färgerna är de tre stora centralbankerna.

och Europa i orange.

Japan har ganska stadig stimulanstakt.

USA har stramat åt de senaste två åren.

påbörjade en ny räntesänkningsperiod.

och haft en paus. Men...

när man öppnade stimulanskranarna–

–dyker det upp en orange stapel.

svarta linjen som summerar det här.

Den har gått från under noll till plus.

att det ökar riskaptiten.

lägga en turkos stapel ovanpå de orange.

Det är Fed som köper av tekniska skäl.

stora mängder korta obligationer.

men det är likt det vi kallar för QE.

och kvantitativa lättnader är–

att låga räntor är bra för börsen.

räntesänkningsperioderna i USA sen 1985–

och stigit i två.

Det är inga entydiga slutsatser.

man sänker räntan i oroliga tider.

Det kan också bli perioder såg vi i USA.

och obligationsräntorna föll.

för börsen längre.

Det blev för mycket konjunkturoro.

vi har sett i Sverige så här långt?

Stora slag, kan man konstatera.

var förväntningarna lågt ställda.

bekräftar man ändå en konjunktursvacka.

Däremot ger man inget bränsle–

–till acceleration eller tvär inbromsning.

för tillfället.

från bolagen om nästa år, 2020.

kring vinstrisk och konjunktur ligger.

–Det är en kort sammanfattning.

på grund av den svaga kronan.

på aktiemarknaden.

ganska impopulär.

ett investerarperspektiv?

Det är fantastiskt för verkstad.

att det återkommer hela tiden.

den underliggande volymtillväxten.

ofta kronan mer ur ett portföljperspektiv.

blir fattigare när den faller.

i år på utländska aktier.

utan nåt att glädjas över.

en stötdämpare.

Då försvagas den ofta.

den försvagas jämfört med...

Där har man en riktig kris.

att svenska kronan finns med.

var den på tredje plats.

I den här grafen är den på andra.

Det här är i orostider.

ekonomi, tung exportsektor...

de mindre, illikvida valutorna.

en svag krona.

Det har bidragit till det här.

Ingen förväntar sig nån förändring.

om utsikterna framåt.

om vi slapp minusräntan.

–Men det skulle få en kroneffekt.

som Riksbanken pratar om på sikt–

Syftet är att lämna minusräntan.

en kraftig uppgång i arbetslösheten–

Där famlar de lite i grå dimma.

vad omvärlden gör.

Men kronan kan ha fallit färdigt.

på större potential för en brexitlösning.

med Kina är inte så imponerande.

Det kanske är gott nog.

går kronan starkare.

som är den viktigaste handelspartnern–

Det har den inte brutit.

11,50. Men den ligger kvar i intervallet.

och inte så mycket oro i svensk ekonomi–

åt det starkare hållet i intervallet.

eller oavsett vilket–

i sin portföljmix?

Svar ja. Alltid mer det än svenska.

en komponent i den strategin?

men vi har heller inte alla sektorer.

och hälsovårdssektor–

–och inte så mycket tech.

Vad händer i orostider?

Om utländska aktier då går ner–

de blir värda lite mer i svenska kronor.

i osäkra tider.

En inbyggd hedge. I grafen ser vi–

har presterat bättre nästan alla år.

högre än den grå.

mätt i svenska kronor.

Men sex av de senaste sju åren–

på utländska aktier till lägre risk.

har det berott på hur tech har gått.

Vi har en ganska liten techsektor.

Vi lever i en Twitterdominerad marknad.

En hit och en dit. Börs upp, börs ner.

hittar långsiktig, strukturell avkastning.

och nästan ostoppbara investeringar.

är investeringar i energi.

Det är nästan en ostoppbar trend.

kommer bara att öka–

vilket är det normala.

Jo, transportsektorn elektrifieras.

Om vi tittar globalt–

av bostäder, beroende på var man bor–

Om man har ökad elkonsumtion–

klimat- och miljömål.

Det har börjat hända.

brytpunkter i kostnadsutvecklingen.

Det är ekonomi som driver, inte politiker.

Det är trevligt ur ett investeringsperspektiv.

Var letar du?

jättemycket spännande i Asien.

Förändringen sker väldigt snabbt.

som man måste vara inne i.

men solen skiner inte jämt.

Allt från batterier–

–till vattenbassänger på olika nivåer.

elektrifieringståget är jättespännande.

Det tåget går väldigt snabbt.

hastigheten i utvecklingen.

hur många läder det var billigast–

och gaskraftverk.

De var flest 2014. I dag, fem år senare...

Orange för sol och grönt för vind.

är det billigare–

med sol- och vindkraft–

–än med nybyggda kol- och gasverk.

än alla kol och gas.

och ett stålande investeringscase.

utan subventioner.

Gröna partier går framåt.

Men det intressanta är vad bolag gör.

en del av budgeten i förnybar energi.

De vet att fossila bränslen möter motvind.

med sol- och vindkraftsparker–

Kanske påverkade av sina kunder.

En jättespännande utveckling.

i olika former för att följa med.

Bredare än förnybar energi.

Väldigt intressant. Tack, Helena.

Var är marknaden på väg? Hur gör du den svaga kronan till din bundsförvant och hur hittar man långsiktig avkastning i en Twitterdominerad marknad?

Det är några av frågorna som Gabriel Mellqvist och Helena Haraldsson, omvärldsanalytiker på Carnegie Private Banking, diskuterar i en matig intervju.

Programledare: Gabriel Mellqvist.

Börsindex

Vinnare & förlorare

Uppdaterad N/A
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Två gröna aktiefavoriter15:52

    Två gröna aktiefavoriter

    Josefin Johansson från Handelsbanken och Maria Nordqvist från Lannebo Fonder är gästerna när det är hållbarhet på agendan i Börslunch. Det pratas bland annat AAK, Husqvarna och palmolja.

  • Farage beslut stärker Johnson och pundet4:47

    Farage beslut stärker Johnson och pundet

    Brexitpartiet med Nigel Farage i spetsen utmanar inte Boris Johnson i nyvalet. USA:s president Trump väntas skjuta på biltullarna mot EU. Hela Sveriges BNP måste räknas om.

  • Värderingar viktigare vid investeringsbeslut9:18

    Värderingar viktigare vid investeringsbeslut

    Sarah Norris, förvaltare på Aberdeen Standard Investment, förklarar varför omställningen till hållbara investeringar går allt snabbare och varför trenden växer just nu.