Så sur blev sommarbörsen

Det händer mycket på börsen.

kan summera sommaren och rapportsäsongen.

Det är en koncentrerad svensk rapportsäsong.

som är värt att titta på under en vecka.

de flesta andra länder, utom möjligen USA.

Blir det svårt för dig att aggregera allting?

desto tydligare blir slutsatserna.

och titta på Trump, brexit och annat.

"Besvikelse"?

och klart sämre än tidigare.

de senaste fem åren–

i den senaste femårsperioden.

varför det sker nu, och i det här kvartalet.

Men vi ska veta att analytikerna–

den vanligaste undersökningen, Infront SME...

Analytikerna var på bollen.

jämfört med tidigare rapportperioder.

–Strax under redan neddragna förväntningar.

och börjar med vinstförändring.

i de här sammanhangen.

Det ser dramatiskt ut. Vad ser vi?

Vi ser att vinsterna det andra kvartalet i år–

under motsvarande kvartal för ett år sen.

som rapporterat, ungefär 50 av storbolagen.

om ett bolag heter Volvo och är stort–

och har stora omstruktureringar–

snittet av de här 50 bolagen–

–utan att nåt slår ihjäl de andra.

Ur det perspektivet speglar det en trend–

ända sen 2014.

Det här är första hacket i kurvan.

lite svårt att förklara.

–Här ser vi omsättningen i bolagen.

Det här visar då...

–Förlåt. Där är den första och här är den andra.

i andra kvartalet–

–jämfört med samma kvartal för ett år sen.

–Ja.

att det är nåt bortfall av efterfrågan–

–som pressar ner vinsterna.

på de största rapporterna–

–så tycker jag mig kunna spåra–

och kostnader i andra kvartalet.

för att de ser en makroekonomisk turbulens–

mellan USA och Kina.

och hoppas att det blir bättre.

och är förhoppningsvis av med det."

–Lite småstädning.

är alltid i fjärde kvartalet.

som en småstädning.

Man tar mer kostnader än man hade gjort–

mellan USA och Kina hade varit.

sett en mindre dramatisk nedgång.

en mindre dramatisk nedgång, ja.

och placerarna är på bollen.

mot analytikernas prognoser för 50 bolag.

de förra två kvartalen var lite bättre–

bättre än analytikernas prognoser.

vad gäller försäljning är intressant.

när man tittar mot vinsterna.

När jag summerar de här tre graferna–

var överdrivet kraftig.

nån liten strimma hopp i rapporterna–

har tagit en hel del kostnader–

–som annars hade kommit i tredje kvartalet.

bli bättre än väntat.

Lite av en uppstuds i bästa fall.

och redovisningsteknik isolerat.

Trump, handelskrig och sånt–

i andra kvartalet städade undan lite.

Det är fortsatt ett ganska gott nuläge–

som påverkar vinsterna.

Det skulle jag läsa in i rapporterna.

Om vi bryter ner och tittar på olika sektorer–

Vi har en basindustri här.

i andra kvartalet–

–för de grupper som jag försöker spåra.

jämfört med andra kvartalet för ett år sen.

som är skog, metall och olja–

–så är vinsterna tydligt lägre.

Det här är väl tidiga konjunkturindikatorer?

tidigare än alla andra.

det blir tuffare att leverera.

att det här är en indikator–

–på att de tog emot i andra kvartalet.

Det är väldigt svajiga vinster.

utan andra bolag också.

att det är en riktig kurva.

vad gäller byggandet...

Vi pratar inte bopriser, utan byggande.

och börjar nu klättra uppåt igen.

Det här är 20 %. Det är väldigt snabbt.

från ett bottenläge.

Men det är positivt–

ser bättre ut nu än tidigare.

vidare till finans. Det är väl storbankerna?

på den samlade börsen–

Det är en beräkningsproblematik.

ett klart tuffare marknadsläge.

De har också en viss sänkning av intäkterna.

jämfört med för två år sen.

och mindre efterfrågan.

på "corporate finance" och sånt.

När börsen går i sidled och hackar–

ofta räknade på ett lägre värde.

Då bidrar inte de till en tillväxt.

även om det inte är nåt jag kan rycka ur–

in i datasystemen för penningtvätt–

–och det är troligtvis inte billigt.

inom det området–

har vridits över till det.

Men klimatet för bankerna är tuffare i år–

–än vad det var för ett år sen.

Vi har Ericsson och Nokia.

och så har jag några konsulter i det.

för det blir väldigt bolagsspecifikt.

hemmamarknadsbetonade delen dämpats lite–

som jag har med i det här.

–Ja, och den kan vi bortse ifrån.

och de omstrukturerar fram och tillbaka.

att dra slutsatser kring.

Det är inte bara Astra Zeneca.

Jag brukar stryka ett streck över den.

Swedish Match... Större konsumentbolag.

Det tuggar på stabilt.

Det är ingen stormande tillväxt.

än analytikerna hade trott.

Det kanske är en varningssignal–

för att vara ett skakigt allmänläge.

Den stora sektorn är verkstad.

i den samlade 50-mannapopulationen.

Där har vi en liten svag nedgång.

gruvutrustning och liknande.

för det är det tydligaste Kina-bolaget.

En stor del av det är Kina.

så är det inte "business as usual".

men de har inga specifika siffror för Kina–

ur Asiensiffrorna totalt sett.

och exportorienterade.

så är den bättre ur det perspektivet.

den internationella osäkerheten–

på såna här bokslutsöverväganden–

–och reservavsättningar och såna saker.

i den här sektorn–

och i USA och Kina-relationerna.

Finns det nån annan rapport som sticker ut?

Hur ser det ut i Volvos fall?

det största bolaget industriellt sett.

Man dyker alltid ner lite djupare där.

Den stora grejen i Volvo är fram till nu–

–den starka amerikanska lastbilsmarknaden.

att sälja mer till kunderna.

tror att det fortsätter.

kan man spåra–

bolaget självt att det ska fortsätta gå.

som är ganska intressant–

hitta vägledning kring handelskriget.

Vad ser vi i bolagen–

–vad gäller deras försäljning till just USA?

väldigt intressant att följa.

Hur bra kan det fortsätta bli framöver?

till börsens utveckling.

Hur har bolagen mottagits det senaste året?

allt kraftigare reaktioner på rapportdagen.

Har det varit så under sommaren också?

Om man generaliserar: Ja, absolut.

Ofta minus, tyvärr.

i den allmänpolitiska superoron–

–som då inte minst USA:s president skapar.

inga lugna placerare.

eller så rusar man rakt ur.

att det var kraftiga reaktioner.

Det var mer negativt än positivt.

–Ja.

och OMX30, Stockholmsbörsen...

De rör sig i samma riktningar.

Det här är en period av återhämtning.

om relationerna med Kina.

Det finns lite Iran i en sån här kurva.

som har hänt på slutet.

1 september och inkludera fler varor–

–på framför allt Kina-handeln.

jag ägnar mycket tid åt rapporter, vilja–

men jag får backa ner det till 20 %.

över de senaste två månaderna–

och en liten skvätt brexit.

i nu har jag aldrig sett tidigare.

individ har så stor makt över de kurvor–

–som jag ska försöka uttala mig om.

spelat så stor roll för börsen.

Det är helt hemskt, tyvärr.

om vi tar rapporterna, inför nästa kvartal?

rensat för den makroekonomiska risken–

–eftersom man redan har städat.

skulle jag inte våga prognosticera uppsidan–

som man lägger för 2019 och 2020–

att plockas ner lite.

lär nog komma från rapporterna.

80 % kommer från presidenten i USA.

Nån liten procent - det blir mer än hundra–

–kommer från brexitkaoset också.

med så stora osäkerheter–

att vara optimistisk.

Det ser nästan lite komiskt ut–

i ett enskilt konsumentvarubolag kan säga–

Det är bra för bolaget."

Den ekonomiska situationen är sån–

plockar ner prognoserna. Det tror jag.

av massiv makroekonomisk oro–

i börsbolagen.

–Tack.

Rapportsäsongen på Stockholmsbörsen blev en mild besvikelse. Vinstutvecklingen i bolagen lämnade nämligen en hel del att önska. Det säger Aktiespararnas chefsanalytiker Peter Malmqvist när han sammanfattar den svenska börssommaren.

Programledare: EFN:s Gabriel Mellqvist

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.1%
NASDAQ-100 0.3%
NASDAQ Composite 0.3%

Vinnare & förlorare

Nordea 2.2%
Kindred Group 1.8%
Addtech 1.8%
Sweco -2.5%
Hufvudstaden -2.9%
Swedish Orphan Biovi… -4.2%
Uppdaterad tor 15:42
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Varning för tysk recession4:27

    Varning för tysk recession

    De viktigaste makroekonomiska händelserna kommenteras av valutastrateg Lars Henriksson och EFN:s Ara Mustafa.

  • Sommarens raketer och bästa blankningar19:22

    Sommarens raketer och bästa blankningar

    Efter en hård kamp är det dags att stänga årets sommarportföljer och utse en vinnare. På plats i studion för att diskutera portföljernas utveckling finns Johan Thorén från Strand Kapitalförvaltning och PO Nilsson från Prior Nilsson Fonder.