Fastighetsbolagen: ”På marginalen bättre än väntat”

Vi är bara i början av sommarens rapportperiod–

–men många fastighetsbolag har redan rapporterat.

Albin Sandberg, fastighetsanalytiker...

Det har sett ganska starkt ut, eller hur?

Det är framför allt hyresnivåerna som fortsätter upp.

Efterfrågan på lokaler är god.

Finansieringen är väl tillgänglig för bolagen.

I dag har hotellfastighetsbolaget Pandox rapporterat.

Bättre än väntat.

Hotellcykeln fortsätter vara stark.

Siffrorna var aningen bättre än konsensus förväntningar.

Lite orosmoln när det gäller–

–nya hotell i Stockholm som pressar ner–

–siffran RevPAR. Annars är det en väldigt bra rapport.

Castellum har också rapporterat. Bättre resultat–

–men lägre hyresintäkter.

Hyresintäkterna var något svagare.

Vill man helst se hyresintäkter eller kostnader?

Man får fram lite mer värde om intäkterna slår.

Men det är en bra rapport. Nettouthyrningen...

Det är väldigt tuffa jämförelsetal från Q1:an–

–men ändå en bra Q2:a.

Lite hård aktiekursreaktion.

Sen har vi det betydligt mindre Corem Property.

Kraftig förbättring på alla punkter.

Kan man säga nånting annat?

Man har också en bra exponering.

Jag har inget mer att tillägga.

Tidigare har vi pratat om att Q2:an över lag–

–generellt alltid ser bättre ut än det första kvartalet.

Ganska många av de här bolagen har inget estimat.

Hur ska man värdera de här rapporterna–

–som har förbättrade siffror?

Det ena är rent säsongsmässigt. Man lämnar vintern.

Rent marginalmässigt är Q2 starkare för fastighetsbolagen.

Sen brukar transaktionsvolymerna ökar lite–

–allt eftersom året går. Man vill stänga affärer–

–före midsommar.

En hög transaktionsvolym är ofta positivt.

Nu har skatteförslagen påverkat det lite negativt.

Men hos vissa av de större bolagen ligger det–

–i förväntansbilden att Q2 ska bli bättre än Q1.

Det vet de flesta om. Trots det blev det på marginalen–

–bättre än väntat.

Vi ska snart gå vidare till några andra rapporter.

Men vi stannar vid skatteförslagen.

Det talas om en våt filt och att transaktionerna minskar.

Kommer det att fortsätta, för det dröjer ju–

–innan man vet hur det blir?

Nu är förslagen ute på remiss.

Det är två stycken. Det ena avser...

...högre beskattning på det löpande resultatet–

–på grund av minskade ränteavdrag. Det andra avser–

–att det inte ska gå att sälja tillgångar–

–lika skatteeffektivt som tidigare.

Förslagen är ute på remiss.

När man ser lite av svaren–

–är känslan att det finns en god vilja att göra affärer.

Men när man inte vet hur skattesituationen är om ett år.

Vill man som köpare skydda sig mot det.

Men på marginalen har det kommit lite fler transaktioner–

–än i början av Q2, precis efter att förslagen kom.

Vi ska titta på några andra bolag som har rapporterat.

Du är intresserad av att prata om Wihlborgs.

Det blev en väldigt positiv kursreaktion.

Det var en kombination av en väldigt fin rapport–

–och att ha gjort ett stort förvärv i Danmark.

Det som igen visas i Wihlborgs–

–som fokuserar på södra Sverige–

–är efterfrågan på lokaler.

Hela södra Sverige, med hjälp av Danmark–

–kommer tillbaka.

Det kunde man se i Wihlborgs rapport.

Wihlborgs är fokuserat på Öresundsregionen.

Platzer har också rapporterat–

–som är inriktat på bara Göteborg.

Hur ser de olika regionerna ut?

Ska man jämföra vilket som är starkast–

–så leder Stockholm ligan, Göteborg tvåa–

–och sen börjar södra Sverige vakna till liv allt mer.

Resten av landet följer efter den allmänna konjunkturen.

Platzer gjorde en väldigt fin försäljning av byggrätter–

–som man hade jobbat länge på.

Det har supporterat kursen den senaste veckan.

Är det nån annan du skulle vilja nämna lite extra?

Det var fint att se att Pandox som kom i morse–

–drar nytta av hotellcykeln som finns nu.

Säsongsmässigt spelar påsken alltid roll.

Återigen bör man alltid veta om det–

–men bolaget nämnde själva att första halvåret–

–hade funkat ännu bättre än väntat.

Ser man på tillväxttalen både för NAV–

–och cash earnings som är viktigast för Pandox–

–så är det kraftigt upp år mot år.

Vi ska titta på de som är kvar.

Nästan hälften är kvar att rapportera.

Vilka är värda att nämna?

Hufvudstaden blir på något vis–

–det absoluta primespelet, bästa lägen i Stockholm–

–och även Göteborg.

Vi har pratat hyresnivåer på toppnivåer i Stockholm–

–på 8 000 kronor kvadratmetern.

Under it- och telekomyran pratade man–

–6 000-7 000 kronor. Ett tag sa man–

–att man knappast skulle komma tillbaka dit.

Nu ryktas det till och med om 9 000 kronor.

De är alltid främst i konjunkturen.

Sen är det inte ett bolag–

–som göra lika mycket affärer som andra.

Balder är alltid intressant–

–för att det alltid händer grejer med Erik Selin som vd.

De har gjort ett stort förvärv i Finland.

Hemfosa, som kommer nästa vecka–

–har varit väldigt aggressiva på köpsidan under Q2.

De har köpt för nästan 3 miljarder i fastigheter.

De har en "edge" mot övriga genom att satsa på–

–publika fastigheter, vårdboende, skolor, polis osv.

Det är alltid intressant att höra deras syn på marknaden.

Man kan inte prata fastigheter utan att nämna räntan.

Hur mycket är diskonterat i de kurserna som är–

–av att räntan ska upp?

Sektorn handlas under senast rapporterade NAV.

Det tolkar jag som att marknaden inte tror–

–att det kommer några fler positiva värdeförändringar.

Jag tycker att det är lite för aggressivt.

Långräntan rör sig jättesnabbt.

Det har varit en kraftig rörelse de senaste två veckorna.

Det avser avkastningskravet–

–som ska sättas på fastighetsvärderingen.

Sen har vi de löpande räntekostnaderna.

Under Q2 rapporterar fler bolag fallande räntekostnader–

–än stigande. Det är för att man kanske omsätter–

–gamla lån med sämre villkor.

Obligationsmarknaden som öppnats upp–

–för svenska fastighetsbolag de senaste tre-fem åren–

–är ytterligare en källa till detta.

Det finns en viss höjd tagen för räntehöjningar.

Men om det nu är så att räntehöjningarna kommer–

–för att det är en allmänt bättre konjunktur–

–ökar också efterfrågan på lokaler–

–och möjligheten att höja hyrorna.

De rapporterade siffrorna behöver inte bli så dåliga.

Tvärtom fortsätter de visa på stigande fastighetsvärden.

Tack, Albin Sandberg.

Vi är bara i inledningen av sommarens rapportperiod men en inom en bransch har redan en lång rad bolag hunnit rapportera, fastighetsbranschen. Albin Sandberg, fastighetsanalytiker på Handelsbanken, kommenterar hur bolagen presterat.

 

  • Tveksamheter runt budet på Fingerprint18:45

    Tveksamheter runt budet på Fingerprint

    Förvaltarna Erik Hermansson och Petter Löfqvist bjuder på aktietips denna dag då Fingerprint rusar efter budrykten och Rovio dyker efter en rapportbesvikelse. 

  • Opec i medvind inför Wienmötet7:30

    Opec i medvind inför Wienmötet

    30 november möts Opec-länderna återigen i Wien. Det är då ett år sedan organisationen kom överens om produktionsneddragningar i syfte att hålla uppe priset på oljan.

  • ”Kanontillfälle att köpa aktien”20:39

    ”Kanontillfälle att köpa aktien”

    Evolution Gaming, Sandvik, Atlas Copco och Dometic. Det är några av bolagen Dag Werner från Handelsbanken och David Lindström från Strand Kapitalförvaltning analyserar i dagens Börslunch.

  • Så hittar börsgurun intressanta bolag20:32

    Så hittar börsgurun intressanta bolag

    Ännu en rapportperiod är över och det är dags för en sammanfattning. För att göra detta har Börslunch bjudit in Remiums chefsanalytiker Peter Malmqvist.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.3%
NASDAQ-100 0.1%
NASDAQ Composite 0.1%

Vinnare & förlorare

Evolution Gaming Group 3.9%
Resurs Holding 3.5%
Vitrolife 2%
Sweco -1.9%
Oriflame -2%
Alfa Laval -2.2%
Uppdaterad tor 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på vårt nyhetsbrev!

Eller hitta oss i sociala medier