”Det kommer göra ont och det kommer bli dyrt”

Det är coronakris, det är tufft för ekonomin och börser går ner.

Därför har vi med oss Roger Josefsson, som ska bena ut hur illa det är.

Roger, hur illa är det?

Det är jätteilla, ska man väl ärligt säga.

Stora delar av världsekonomin har stängts ner, och även svensk ekonomi.

Det kommer att bli en recession.

Det har gått fort. Jag var osäker på om det skulle bli det för några veckor sen.

Men vi är där. Det blir en recession, och det kommer att ta tid och bli dyrt.

Om vi kikar på stimulanser–

–för man har verkligen försökt ta oss ur krisen...

Hur effektiva kommer de här stimulanserna att vara?

Jag tycker faktiskt att vi kan ge en eloge–

–till nästan alla centralbanker och finanspolitiska institutioner nu.

Från mitt perspektiv–

–har man genomfört ohyggligt kraftfulla och väldigt heltäckande åtgärder.

Sen kanske inte de räcker. Men man har kommit så långt man kan.

Det som är viktigt är att man fokuserar på rätt saker.

Det som stör mig är att många vill se stora stimulanser här och nu.

Det tycker jag är helt fel. Här och nu vill vi bara täcka de fasta kostnaderna.

Vi vill se till att folk kan betala sina hyror, räkningar och lån.

Detsamma gäller företagen. Men det är inte nu som vi vill stimulera.

Nu ska folk vara hemma så att vi får ner smittspridningen.

Då kan vi njuta av en fantastisk rekyl när vi väl får kontroll på det här.

Det du beskriver är att det här problemet nästan unikt.

Vi har inte haft en sån här pandemi i modern tid.

Är det extra svårt att veta exakt vad som funkar och inte funkar–

–nu när vi inte har historiska händelser att ta rygg på.

I viss mån är det förstås det.

Det som jag tror har varit problemet–

–och det som gör att jag ofta får "den grymme liemannen"-epitetet–

–är att i det här ligger att vi är så dåligt rustade för såna här chocker.

Inte minst företagssektorn och näringslivet är det.

När företag redan efter ett par veckor säger:

"Vi går i konkurs. Vi har inte pengar och kan inte betala löner."

Då har man inte så stora säkerhetsmarginaler.

Jag har länge understrukit att vi måste bli bättre där.

Den långsiktiga effekten av det här blir att vi ställer om.

Men ser man på det i ett kortare perspektiv kan jag konstatera–

–att diskussionen om vad som får den här krisen att gå över...

Det är tyvärr inte de finansiella stödpaketen.

Det är den medicinska utvecklingen som löser krisen.

Först när vi får kontroll på corona kan vi säga nåt om detta.

Vi får leva med det. Vi kan inte tvinga ut folk i affärer och på gator och torg–

–bara för att vi, som en del uttrycker det, inte har råd.

Ska vi gå in på några tittarfrågor som vi har fått in?

Vi har fått in en hel del. En handlar om... Om man jämför med tidigare kriser–

–så hur illa är läget som vi befinner oss i just nu?

Man ska vara öppen för att det kan ske saker som vi inte har kontroll på.

Men jag är inte jätteorolig, här och nu, för att vi får ett finanskrisscenario.

Dels har vi genomfört en massa åtgärder–

–som är mycket mer välanpassade till den kris vi faktiskt står inför.

Vi har skyddat hushållens inkomstflöden.

Vi skyddar också i viss mån företagen, även om det är svårare.

Sen ser vi till att samhället fungerar.

Men det här kommer att bli dyrt. När det gäller finanskrisen–

–så var det en finansiell kris. Vi visste inte var förlusterna satt.

Framför allt var problemet att det satt mycket i banksystemet.

Där är vi inte i dag. Man kan vända och vrida på banksystemet–

–men det är mer genomlyst i dag än det var 2008.

Buffertarna är större, och myndigheterna har fattat mer rätt beslut denna gång.

Ska vi snacka om de långsiktiga effekterna av detta?

Vi har en fråga från Hank på Twitter. Han undrar vilka långtidseffekterna blir–

–om vi nu blir av med corona snart. Och så har vi gjort en massa stimulanser...

Vad blir nettoeffekten om allt återgår till det normala, fast med stimulanserna.

Stimulanserna tycker jag, som sagt, är fas 2 på den här krisen.

När vi har fått kontroll på smittspridningen ska vi köra stimulanser.

Då kommer det antagligen att bita. Sen är frågan hur mycket muskler länderna har.

Sverige har fantastiska muskler, men det har inte Grekland och Italien.

Men de långsiktiga effekterna är spännande.

Här ska man fokusera på annat. Hur kommer företagens försörjningskedjor att se ut?

Jag gissar att man försöker säkra upp dem med fler och närmare leverantörer.

Andra effekter handlar om hur man ska se på globalisering.

Många är väldigt skeptiska och negativa till det här.

Men denna kris har visat hur viktigt det är att ha ett internationellt samarbete.

Jag är positiv. Men vi kommer att behöva bygga upp buffertar.

De kommer att kosta. De kommer att minska avkastningen och öka lagerbindningen.

Det kommer att bli dyrt även på lång sikt, men det tycker jag är sunt.

Det är bättre med en jämn och trygg utveckling under hundra år–

–än att ha såna här "sudden stops" som vi två gånger har fått de senaste 20 åren.

Så du befarar inte en inflationschock som en konsekvens av stimulanserna?

Jo, definitivt. Jag tror inte att det är huvudscenariot.

Det blir nog ingen inflationschock.

Men det vet vi inte. I grund och botten är det här en så kallad utbudschock.

De är förstås i sig inflationella.

Men det som händer när allt stänger ner är att folk inte gör nåt.

De sparar i stället för att konsumera. Då får vi på köpet en efterfrågechock.

Den är, som det verkar nu, betydligt större än utbudschocken.

Därför gissar jag att vi får en lägre inflation.

Men man ska vara ödmjuk i det här läget.

Det är viktigt att vi inte binder fast oss vid dogmatiska syner på saker.

Se här långt ser myndigheter, företag och hushåll ut att göra det mesta rätt.

Dogmatism är inte här...

Det är svårt att se att det ska bli inflation i närtid av det här.

Avslutningsvis... Nu jobbar man hemifrån. Restaurangbesöken minskar.

Köpcentrumen är tomma. Hur länge orkar vi ha den här situationen?

Hur länge kan vi fortsätta som vi gör just nu?

Det här är det som gör mig lite fundersam.

Jag menar inte att jag alltid har rätt. Men problemet med den diskussionen är...

Vi kan inte stänga ner ett land för att minska smittspridningen–

–och sen säga att vi om fyra veckor lyfter på det därför att vi inte har råd med mer.

Det får inte folk att handla–

–utan det tvingar folk som inte har några sparade pengar ut i samhället.

Det blir fler smittbärare.

För mig är det en märklig syn på det här.

Det viktiga här är att fokusera på var vi kommer att hamna vad gäller kostnader.

Vi kan göra det enkelt. Vi har 2 % BNP per vecka, för det är 52 veckor på ett år.

Försvinner hela BNP under en nerstängning? Nej. I Sverige kan det blir en fjärdedel.

Det innebär runt 25 miljarder i veckan.

Det är jättedyrt, men vi klarar av det. Vi har musklerna.

Så länge centralbankerna hjälper finanspolitiken att stimulera–

–genom att köpa upp obligationer, vilket ECB, Fed och Riksbanken gör–

–så är det svårt att tro att det här ska bli så där vansinnigt mycket värre.

Med de orden får jag tacka dig, Roger.

Där har ni det. Så är läget för ekonomin just nu.

Börsen svänger och finansiella marknader tar stryk en efter en när coronakrisen fortsätter. Roger Josefsson, chefekonom på Macrobond, berättar om läget, svarar på tittarfrågor och kommenterar metoderna som hittills användas för att mildra den ekonomiska smällen.

”Det kommer att bli en recession. Det kommer göra ont. Det kommer att ta lite tid. Och det kommer att bli dyrt”, säger Roger Josefsson.

”Jag tycker faktiskt vi kan ge en eloge till nästan alla centralbanker och andra finanspolitiska institutioner för från mitt perspektiv har man genomfört väldigt kraftiga och heltäckande åtgärder”, fortsätter han och uppger att det är osäkert om de kommer att vara tillräckliga ändå.

Roger Josefsson berättar också att företag och näringsliv i Sverige är dåligt rustade för en situation som den här.

”Det är jätte-, jätteilla får man väl säga. Vi har stängt ner stora delar av världsekonomin och svenska ekonomin också för den delen så det är klart, det här kommer att bli en recession.”

Programledare: Ara Mustafa.

  • Dramatisk utveckling väntar USA6:29

    Dramatisk utveckling väntar USA

    Inköpscheferna i Kina är hoppfulla men omvärlden fortsätter bromsa in. I USA sprids coronaviruset allt snabbare. Det senaste om vad som händer på marknaderna med Handelsbankens Kiran Sakaria.

  • Dyrt att missa de stora uppgångarna21:24

    Dyrt att missa de stora uppgångarna

    Börsen har återhämtat sig något de senaste dagarna men världsekonomin tyngs fortfarande av coronaviruset. Jonas Thulin från Erik Penser Bank söker ljusglimtarna med hjälp av hårda data i EFN Marknad.

  • Kraftig uppstuds för Kina-PMI4:07

    Kraftig uppstuds för Kina-PMI

    Den första skörden av inköpschefsindex från Kina har kommit och både industrin och tjänstesektorn överraskar positivt. Det senaste om vad som händer på marknaderna med Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén.

  • Snabbt fall kan ge snabb återhämtning14:02

    Snabbt fall kan ge snabb återhämtning

    Nu kommer statistiken som verkligen visar de enorma globala ekonomiska effekterna av coronakrisen. Men den permanenta skadan behöver inte bli så stor som befarat.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -3.8%
NASDAQ-100 -4.3%
NASDAQ Composite -4.5%

Vinnare & förlorare

Sectra 4.9%
ICA Gruppen 2.5%
Axfood 1.6%
Atrium Ljungberg -8.3%
Klövern -9.4%
Dometic Group -9.8%
Uppdaterad ons 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Ingen ljusning för oljepriset5:49

    Ingen ljusning för oljepriset

    Oljan fortsätter att pressas av både coronakrisen och priskriget mellan Opec och Ryssland. Kinas centralbank sänkte räntan under morgonen.

  • Så väljer du rätt obligationsfond17:08

    Så väljer du rätt obligationsfond

    Marknaden för företagsobligationer har hamnat i fokus under den ekonomiska oron på grund av coronakrisen. Hur ser kapitalflödena och riskspridningen ut och varför har fonder stängts för uttag. Det diskuteras i EFN Marknad med Maria Ljungqvist från Aktie-Ansvar.

  • ”Allt är inte nattsvart”5:28

    ”Allt är inte nattsvart”

    Det senaste om vad som händer på marknaderna i coronavirusets fotspår med Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén och EFN:s Matilda Karlsson.

  • Globalförvaltaren bottenfiskar under corona15:35

    Globalförvaltaren bottenfiskar under corona

    Är bolag med starka balansräkningar ett bra aktieval under coronakrisen? Det svarar Andreas Brock från Coeli på i EFN Marknad. Dessutom bjuder han på några globala aktiecase.