Plus och minus med svag svensk krona

Varför är det så tvära kast på börsen?

Varför väntar en uppköpsvåg av svenska bolag?

Varför måste man investera i utländska fonder?

Tre frågor som vi ska få svar på av Per Wall–

–rådgivande förvaltare på Handelsbanken i Göteborg.

Börsen gick ner kraftigt före årsskiftet–

–och kraftigt upp efter årsskiftet.

Varför är det så tvära kast?

Jag önskar att jag kunde svara på det innan det händer.

Efteråt kan vi konstatera att inledningen på nedgången–

–började med att Fed-chefen Powell indikerade–

–att räntehöjningarna inte var över.

Det var en första markering. Sen har vi sett–

–en annan stor händelse där trendföljande datorer–

–är en viktig komponent. Vi har en bild på det.

Det är fullt med gröna och lila kuber.

Vad är det vi ser?

Under de senaste tio åren–

–har datorerna tagit över mer och mer–

–även i investerarvärlden.

När vi summerar vad som hände 2008–

–i inledningen av likviditetskrisen–

–kom de här viktiga indikatorerna.

Aktier, valutor och handelsvaror.

Det blev inledningen på en jobbig period på börsen.

Det som hände i slutet av 2018–

–indikerade exakt samma tillgångsslag.

Då blev investerarna mer nervösa.

När bolagsrapporterna kom–

–och Volvo rapporterade väldigt bra–

–såldes det enormt mycket aktier.

Det var svårt att veta vem som sålde då.

Nu har vi sett att det var hedgefonder–

–och amerikanska fonder som vräkte ut svenska tillgångar.

Såg de det här?

De hade sett varningssignalerna och spelade kortet–

–att vi var på väg in i en svagare konjunktur.

Även om rapporterna var bra, blickar börsen framåt.

Om vi går tillbaka till grafen–

–var återhämtningen ganska kraftig.

Det började i januari och sen gick det uppåt.

Det var det som förvånade oss allra mest–

–att en snabb nedgång följdes av en snabb uppgång.

Återigen var Powell ute med lite mjukare penningpolitik.

Det indikerar att det kanske inte blir räntehöjningar.

När vi kommit in en bit i januari, februari kom boksluten.

Det indikerade att det inte var så farligt–

–som man gjort gällande.

Hur var årsboksluten?

De var generellt ganska bra.

Tittar vi vidare på Q1-rapporterna som nu har kommit–

–är det stabila rapporter, goda vinster–

–försäljningen är bra... Det som mattats av–

–är försäljningstillväxten.

Om man tittar specifikt på de västsvenska bolagen...?

Vi tittar på verkstadsbolagen–

–som var under press i slutet av 2018.

Där stack Volvo ut igen med en bra rapport.

SKF nådde inte riktigt upp till förväntningarna.

Hur ser ni på investeringsklimatet framöver?

Det är fortsatt svårt klimat.

Speciellt efter Trumps utspel gällande handelskriget.

Vi har gått upp till mer neutral nivå för aktier.

Vi har tagit bort vår undervikt och ser lite mer positivt.

Några höjda räntor i sikte?

Det tror jag definitivt inte.

Vi kommer inte att få se några höjda räntor.

Inte från USA och inte från Ingves–

–vilket han klart deklarerat.

Vi har tidigare tagit upp Donald Trumps twittrande.

Hur påverkar hans twittrande marknaden härnäst?

Det har varit en viktig indikator för marknaden.

Hans första twitterinlägg från den 10 maj–

–har satt saker och ting i spel.

Vi tror att handelskriget som har blossat upp på allvar–

–tar betydligt längre tid än vi tidigare har trott.

Det får vi nog leva med en längre tid.

Som svensk turist i utlandet har man det kämpigt.

Hur påverkar den svaga svenska kronan er?

På vår förvaltning är vi glada att vi har jobbat–

–med utländska fonder under de senast 15-20 åren.

Det har gett våra kunder en hygglig utväxling–

–gällande den svaga svenska kronan.

Vi har dragit nytta av den svaga kronan.

Det har varit besvärligt för utländska investerare–

–med visibiliteten i Sverige.

Investerar man i svenska bolag, investerar man i kronor.

Det har varit jobbigt för utländska investerare.

Du säger att en uppköpsvåg av svenska bolag är att vänta.

Dels har vi kvalitetsbolag, men framför allt har vi–

–med utländska mått mätt–

–billiga svenska kvalitetsbolag.

Många sitter och räknar på svenska bolag just nu.

Så det kan komma en uppköpsvåg.

Apropå utländska valutor...

Varför måste man investera en viss del–

–i utländska fonder?

Dels är det riskspridning–

–dels är den svenska kronan en skvalpvaluta.

Det är inte dit man flyr till när det blir problematiskt.

När det blir en stor börsnedgång, säg 15 % i USA–

–åker vi på 30 % här. Inte nog med det–

–vi tappar också i kronkurs. Det är två parametrar.

Har man då investerat i amerikanska fonder–

–har man en liten kudde och utvecklingen dämpas.

En gissning, blir kronan svagare eller starkare framöver?

Det är en alldeles utomordentlig fråga.

Tittar man på bankernas prognoser de senaste tio åren–

–har de slagit fel gång på gång.

Det beror på Ingves penningpolitik.

När Stefan Ingves lägger om riktningen–

–först då får vi se en starkare krona.

Stort tack, Per Wall, rådgivande förvaltning i Göteborg.

Tack från EFN. Gå gärna in på EFN.se–

–och prenumerera på det regionala nyhetsbrevet. Vi hörs!

Varför är det så tvära kast på börsen, varför kommer det bli en uppköpsvåg av svenska företag och varför borde du investera i utländska fonder. Det svarar Per Wall, rådgivande förvaltare på Handelsbanken i Göteborg, på.

De tvära kasten på börsen det senaste året beror på en mängd olika faktorer menar Per Wall. Men framför allt är det två amerikanska män som ligger bakom, presidenten Donald Trump och Fedchefen Jerome Powell.

Att den svenska kronan är svag har knappast förbigått någon. En konsekvens av detta är att svenska kvalitetsbolag blir billigare att köpa för utländska företag.

Den svaga svenska kronan är också en av anledningarna till att det är bra att investera i utländska fonder. En annan anledning är att det ger en bra riskspridning.

Programledare: Anders Frick

  • När når vi botten?9:41

    När når vi botten?

    Det är allt mindre sannolikt att det blir en avtalslös Brexit i närtid. I veckan väntar bland mycket annat en global PMI-skörd samt räntebesked från Riksbanken och ECB. Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén och EFN:s Gabriel Mellqvist reder ut de senaste händelserna på marknaderna och tar en titt i agendan.

  • Billiga och dyra rapportbolag17:03

    Billiga och dyra rapportbolag

    Rapportsäsongen är igång på allvar. Volvo, Sandvik och Getinge är några av de bolag som Peter van Berlekom från Erik Penser Bank och Lars Hallström från ABG Sundal Collier avhandlar i Börslunch.

  • Bookmakers tror inte på Boris Brexitavtal3:43

    Bookmakers tror inte på Boris Brexitavtal

    Kinas ekonomin växte med 6 procent det tredje kvartalet vilket är den lägsta tillväxttakten på över 27 år. Bookmakers tror inte på Storbritanniens premiärminister Boris Johnsons Brexitavtal. Morgonens viktigaste makro med Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén.

Börsindex

OMX Stockholm 30 1.6%
NASDAQ-100 0.9%
NASDAQ Composite 0.9%

Vinnare & förlorare

Atlas Copco 9.4%
Holmen 5.2%
Hexagon 4%
Kungsleden -4.8%
Castellum -4.9%
Fabege -8.5%
Uppdaterad mån 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • DUP utnyttjar sin makt till max7:29

    DUP utnyttjar sin makt till max

    Nordirländska DUP stöder inte Johnsons Brexitplan. Svagt uppåt för svenska bostadspriser. Ingen inbjudan till nya handelssamtal från Kina. Morgonens viktigaste makro med Lars Henriksson, valutastrateg på Handelsbanken, och EFN:s Albin Kjellberg.