Okända rotationen under ytan

Det har skett en kännbar sektorrotation–

under ytan på aktiemarknaden–

–både i Stockholm och runt om i världen.

som började i torsdags–

–har vi Gustav Österberg. Varmt välkommen.

Vi har några grafer kring det här.

som inte märks för alla?

På indexnivå har det varit rörelser–

Man behöver dyka ner mellan sektorer–

ganska stora rörelser historiskt sett.

Vi börjar med att titta på inköpschefsindex.

mot defensiva i blått.

i amerikanska ETF:er.

för sektor-ETF:er–

–och även på vissa faktorer i ETF:er.

i cykliskt och defensivt–

–eller aggressivt och defensivt.

och tittar över tid korrelerar det–

eller att man bli mer defensiv.

var att positioneringen såg defensiv ut.

Guld mot koppar–

tolv månaders rullande–

varit en jättestor ränterörelse.

att bli inkörda i samma typer av positioner.

hur industritemperaturen sjunker.

i sina val av tillgångar.

ska vi efterforska i nästa graf.

har stått sig mot värdeaktier.

Vad är momentumaktier?

som börshandlas.

som har gått bra på tolv månaders sikt.

att det finns en månad "reverse sales".

Det är urvalskriteriet.

använder man mått som P/B–

för att ranka aktierna–

–och köpa de billigaste 30 procenten.

komponent i det här?

man med på en stark marknad.

om man ser fallande indikatorer är–

till säkrare tillgångar.

om man tar ett svenskt perspektiv.

till kvalitetsaktier.

marginalvolatilitet, starka balansräkningar.

till slut högt upp i momentumaktierna.

får de låg volatilitet.

när ledande indikatorer faller.

att det finns flera olika faktorer–

–men i slutändan håller de ganska samma.

ska folk ur positionerna–

–när tyska räntan kommer upp lite...

mellan aktierna i korgarna.

och en makrotrigger.

hösten kommer att vara viktiga.

och sen är alla lite i samma sits.

faktiskt ger lite avkastning.

Den är uppe över noll.

Vi ska strax titta mer på svenska aktier.

trendföljande hedgefonder.

Alltså CTA indexerat i blått.

så mycket "single stock aktier".

en hyfsad bild av vad som händer.

nedgång i räntor.

Ganska ren, inte så mycket fluktuation.

En ganska ren rörelse.

för CTA:er "year to date".

är många maxlånga i positioner.

att bli en viss rörelse tillbaka.

var lite stretchad.

om man tittar under ytan i aktievärlden.

att visa det på.

om det enorma ränterallyt.

Är torsdagen en bra vändpunkt?

Man får vänta och se.

Många ska ur positioner.

om riskmått och liknande.

väldigt mycket.

att det här blir en längre "run"–

menar–

så här stora rörelser–

varit ganska hög tolv månader framåt.

historiskt har sett ut makromässigt.

i ledande indikatorer.

Vi får se vad de levererar.

Man ska ha lite koll på det också.

och exotiska tillgångsslag.

och titta på Stockholmsbörsen.

som är väldigt talande.

längst till höger i grafen.

tillsammans med Castellum och Tele2.

– säkra kort.

ganska väl med låg volatilitet.

i de rankningarna.

blir lite sämre i början på september.

i Tyskland blev det en jätterörelse.

i hela fastighetssektorn

Fastigheter mot banker om man tar Nordea.

bankaktie blir rörelsen ganska lik.

har gått väldigt starkt.

från det som gått svagare–

mot säkrare Assa och Atlas.

som överraskade många.

Hur stor roll spelar det i den här mixen?

Det spelar lite mindre roll.

Det var lite hökaktigt på marginalen.

globala kapitalflöden som påverkar.

ha lite mer koll på framöver.

eller har det slagit in på ett nytt spår?

Sånt här kommer fortsätta att hända.

"VIX-blow out" i början på förra året.

blir väldigt "crowded".

och då ska många ur sina positioner.

en "rebound" mot ledande indikatorer.

Det är för tidigt att säga nåt om.

Vissa strategier är mer lågfrekventa.

på månaden, vilket kan påverka.

för högre volatilitet i de här aktierna.

Det stora är hur det blir makromässigt.

För det driver flöden.

utvecklingen framöver.

Tack så mycket, Gustav Österberg.

Den senaste tiden har såväl Stockholmsbörsen som andra aktiemarknader upplevt markanta rotationer i sektorerna. Gustav Österberg, analytiker på Pareto diskuterar fenomenet tillsammans med EFN:s Gabriel Mellqvist.

”Om man tittar på indexnivå har det varit rörelser, men inte jättestora. Man behöver dyka ner under, både mellan sektorer och inom sektorer, faktiskt”, säger Österberg.

 

  • Kinneviks strategi och ekonomins psykologi15:54

    Kinneviks strategi och ekonomins psykologi

    Börslunch avslutar veckan med två intressanta teman. Programmet inleds med ett snack om Kinnevik med Stefan Wård från Pareto. Sedan blir det börspsykologi med Christina Söderberg från Compricer.

  • Stor potential i aktivism för hälsobolag2:20

    Stor potential i aktivism för hälsobolag

    Vator Securities vd Homan Panahi anser att aktivism i bolagsägande där där fokus ligger på utveckling har stor potential. Han förklarar varför aktivism skulle kunna gynna fler hälsobolag och tar upp Bioworks som ett exempel där det fungerat bra. 

  • Investeringarnas värld: Kina, Indien och Vietnam1:02:57

    Investeringarnas värld: Kina, Indien och Vietnam

    Investeringarnas värld bjuder dig på en resa till Asien där investeringsmöjligheterna kanske inte är lika självklara. Under kvällen kommer fem experter till studion och med sig har de aktiecase från Kina, Indien och Vietnam.

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.1%
NASDAQ-100 -1%
NASDAQ Composite -0.8%

Vinnare & förlorare

Sectra 2.5%
Millicom 2.3%
Tele2 1.9%
Hexagon -2%
SCA -2.1%
Dometic Group -2.5%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Det mest märkliga i Fedbeskedet5:29

    Det mest märkliga i Fedbeskedet

    Federal Reserve sänkte som väntat räntan med 25 punkter. Direktionen var oenig om både beslutet och framtiden. Stabil svensk bostadsmarknad. 30 september deadline för Irlandslösning.

  • Turnaroundcase och förvärvsmaskiner18:43

    Turnaroundcase och förvärvsmaskiner

    Småbolag som Rejlers, Distit, Hembla och Cibus är i fokus när Gabriel Isskander från Börsveckan och Stefan Olofsson från Sensor gästar Börslunch. Dessutom snackas det preferensaktier.

  • Spretiga förväntningar på Fed4:13

    Spretiga förväntningar på Fed

    Feds räntebesked i fokus. Saudis oljeproduktion återställs tidigare än väntat. Tuff första dag i högsta domstolen för Johnsons regering. Svensk arbetslöshet stiger kraftigt - men siffrorna kan vara missvisande enligt Kiran Sakaria, strateg på Handelsbanken.

  • Sparkcyklar, fett, skönhet och kryssningar20:25

    Sparkcyklar, fett, skönhet och kryssningar

    Det blir både globala och svenska aktier i dagens Börslunch. Lars-Ola Hellström från Pareto, Niklas Larsson från Swedbank Robur och Andreas Brock från Coeli analyserar bland annat Vostok New Ventures, AAK och Estée Lauder.