Moody´s ser avmattning inom fastighetssektorn

Fastighet har gått starkt och gynnats av den låga räntan.

Högre fastighetsvärden förbättrar viktiga nyckeltal.

Moody's kom nyligen med en rapport-

-som talar om en framtida avmattning i sektorn.

Hur blir 2019?

Kreditkvaliteten är fortsatt stabil 12-18 månader framåt-

-baserat på det fortsatt goda makroekonomiska läget-

-även om vi ser en avmattning i ekonomin.

Ytterligare stöd för den stabila kreditkvaliteten-

-ger fortsatt låga räntor, trots att centralbankerna-

-reducerar de monetära stimulanserna-

-som pågått sen likviditetskrisen.

Vakanser och hyresutveckling för fastigheter...

Vi bedömer att det blir en avmattning i fastighetssektorn.

Lägre hyresökningar, men stabila vakanser och "yielder".

Vilka risker fokuserar ni främst på i fastighetssektorn?

Refinansierings– och likviditetsrisk. I dagens miljö-

-med stora obligationsköp från centralbankerna-

-som nu förväntas minska-

-ökar förstås refinansieringsrisken.

Men en diversifierad finansieringsbas-

-är viktig för fastighetsbolag-

-eftersom deras skulder är höga.

Då kan de diversifiera mellan olika finansieringskällor-

-som obligationer, banker och fler former av finansiering-

-som hybrider, preferensaktier och andra långivare.

Hur ser fastighetsbolagens lånestock ut?

Är de oftare korta än andra sektorer?

Ja, i en period har det varit populärt-

-att emittera korta obligationer.

Då blir skuldförfalloprofilen framtung-

-med korta förfall i närtid.

Sveriges fyra största banker är redan exponerade-

-mot fastighetssektorn. Hur ser det ut?

Vi bedömer-

-att deras risk mot kommersiella fastighetsbolag-

-Sveriges fyra största bankers-

-ligger runt 17 % i relation till balansomslutningen.

De senaste åren har det varit nivån.

Därför bedömer vi att bankerna nog inte så gärna-

-ökar exponeringen mot fastighetsbolag.

Dessutom har just den här andelen-

-som gått på obligationsmarknaden-

-det utrymmet har upptagits av andra fastighetsbolag.

Därmed har man hållit andelen på 17 %.

Hur mycket lägre ekonomisk tillväxt krävs-

-för att ni ska omvärdera fastighetssektorn?

Gör ni stresstester?

Nu har vi bedömt kreditkvaliteten 12-18 månader framåt.

Den bedömer vi som stabil.

Vi tittar alltid på likviditetsrisken-

-och stresstestar den. Den är god.

Vi förväntar oss att fastighetsbolagen-

-för att hålla kreditkvaliteten, håller sina "policies"-

-exempelvis för skuldsättningsgrad.

Faller fastigheternas marknadsvärde-

-förväntar vi oss att bolagen-

-minskar sina "capital expenditures".

Eller till och med minskar aktieutdelningen-

-för att kunna minska sina skulder och hålla nyckeltalen.

Tack så mycket.

Fastigheter har gått starkt på börsen under en längre tid, mycket tack vare det låga ränteläget.

Kreditvärderingsföretaget Moody´s ser en viss avmattning framöver men tror inte på några dramatiska rörelser.

Maria Gillholm, senior kreditanalytiker på Moody´s, tror på fortsatt låga räntor och att företagens kreditkvalitet kommer vara god.

Hon räknar med lägre hyresökningar men högre vakanser. De två största riskerna är finansieringsrisken och likviditetsrisken.

  • Fortsatt lönepress i USA2:39

    Fortsatt lönepress i USA

    Skärtorsdagens och veckans sista makroanalys med Lars Henriksson, valutastrateg på Handelsbanken, och EFN:s Ara Mustafa.

  • 16:28

    "Ericsson ska värderas högre"

    I dagens Börslunch ligger fokus på rapporterande bolag som Ericsson och Billerud Korsnäs. Dessutom har Martin Guri från Kepler Cheuvreux och Jonas Olavi från Alfred Berg med sig några egna case.

  • Kinas stimulanser ger effekt3:37

    Kinas stimulanser ger effekt

    Positiv statistik från Kina. Förhandlingarna mellan Theresa May och Jeremy Corbyn går trögt. I dag kommer inflationssiffror från Storbritannien och eurozonen. Morgonens makro med Lars Henriksson och Nada Razooq.

  • Tre japanska köpcase21:13

    Tre japanska köpcase

    Är Japan en intressant marknad att investera på? Det svarar Jonas Edholm från Skagen Fonder och Linn Hansson från Handelsbanken på i Börslunch. Dessutom intervjuas Avanzas vd Rikard Josefson, efter att bolaget släppt sin kvartalsrapport i dag.

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.6%
NASDAQ-100 0.1%
NASDAQ Composite 0%

Vinnare & förlorare

Paradox Interactive 6.5%
Beijer Ref 4.6%
Sandvik 3.6%
Sagax -1.5%
Avanza -2.6%
Thule Group -3.1%
Uppdaterad tor 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Rikard Josefson: ”Vi måste växa vår fondaffär”6:18

    Rikard Josefson: ”Vi måste växa vår fondaffär”

    Nätmäklaren Avanza Bank släppte sin rapport under tisdagen och aktien föll tio procent. Både rörelseresultatet och intäkterna var lägre än väntat. Bolagets vd Rikard Josefson gästar Börslunch för att kommentera rapporten, verksamheten och framtiden.

  • Fed öppnar för högre inflation3:34

    Fed öppnar för högre inflation

    EU och USA förhandlar om frihandelsavtal. Fedledamöter kan tänka sig inflation över två procent. Inköpschefsindex från New York överraskade positivt.

  • Game of Thrones & Game of Makro19:26

    Game of Thrones & Game of Makro

    Streamingtjänster och makroekonomi är högt på agendan i dagens Börslunch som gästas av Länsförsäkringars chefsekonom Alexandra Stråberg och Nordnets sparekonom Frida Bratt. Dessutom intervjuas Storytels vd Jonas Tellander.

  • Storytels vd: så expanderar vi internationellt5:35

    Storytels vd: så expanderar vi internationellt

    Streamingtjänsten Storytel växer snabbt och är i dagsläget verksamma på 16 marknader. Bolagets vd Jonas Tellander gästar Börslunch för att kommentera tillväxten, möjliga konkurrenter och dispyten med Bonnier.