Moody´s ser avmattning inom fastighetssektorn

Fastighet har gått starkt och gynnats av den låga räntan.

Högre fastighetsvärden förbättrar viktiga nyckeltal.

Moody's kom nyligen med en rapport-

-som talar om en framtida avmattning i sektorn.

Hur blir 2019?

Kreditkvaliteten är fortsatt stabil 12-18 månader framåt-

-baserat på det fortsatt goda makroekonomiska läget-

-även om vi ser en avmattning i ekonomin.

Ytterligare stöd för den stabila kreditkvaliteten-

-ger fortsatt låga räntor, trots att centralbankerna-

-reducerar de monetära stimulanserna-

-som pågått sen likviditetskrisen.

Vakanser och hyresutveckling för fastigheter...

Vi bedömer att det blir en avmattning i fastighetssektorn.

Lägre hyresökningar, men stabila vakanser och "yielder".

Vilka risker fokuserar ni främst på i fastighetssektorn?

Refinansierings– och likviditetsrisk. I dagens miljö-

-med stora obligationsköp från centralbankerna-

-som nu förväntas minska-

-ökar förstås refinansieringsrisken.

Men en diversifierad finansieringsbas-

-är viktig för fastighetsbolag-

-eftersom deras skulder är höga.

Då kan de diversifiera mellan olika finansieringskällor-

-som obligationer, banker och fler former av finansiering-

-som hybrider, preferensaktier och andra långivare.

Hur ser fastighetsbolagens lånestock ut?

Är de oftare korta än andra sektorer?

Ja, i en period har det varit populärt-

-att emittera korta obligationer.

Då blir skuldförfalloprofilen framtung-

-med korta förfall i närtid.

Sveriges fyra största banker är redan exponerade-

-mot fastighetssektorn. Hur ser det ut?

Vi bedömer-

-att deras risk mot kommersiella fastighetsbolag-

-Sveriges fyra största bankers-

-ligger runt 17 % i relation till balansomslutningen.

De senaste åren har det varit nivån.

Därför bedömer vi att bankerna nog inte så gärna-

-ökar exponeringen mot fastighetsbolag.

Dessutom har just den här andelen-

-som gått på obligationsmarknaden-

-det utrymmet har upptagits av andra fastighetsbolag.

Därmed har man hållit andelen på 17 %.

Hur mycket lägre ekonomisk tillväxt krävs-

-för att ni ska omvärdera fastighetssektorn?

Gör ni stresstester?

Nu har vi bedömt kreditkvaliteten 12-18 månader framåt.

Den bedömer vi som stabil.

Vi tittar alltid på likviditetsrisken-

-och stresstestar den. Den är god.

Vi förväntar oss att fastighetsbolagen-

-för att hålla kreditkvaliteten, håller sina "policies"-

-exempelvis för skuldsättningsgrad.

Faller fastigheternas marknadsvärde-

-förväntar vi oss att bolagen-

-minskar sina "capital expenditures".

Eller till och med minskar aktieutdelningen-

-för att kunna minska sina skulder och hålla nyckeltalen.

Tack så mycket.

Fastigheter har gått starkt på börsen under en längre tid, mycket tack vare det låga ränteläget.

Kreditvärderingsföretaget Moody´s ser en viss avmattning framöver men tror inte på några dramatiska rörelser.

Maria Gillholm, senior kreditanalytiker på Moody´s, tror på fortsatt låga räntor och att företagens kreditkvalitet kommer vara god.

Hon räknar med lägre hyresökningar men högre vakanser. De två största riskerna är finansieringsrisken och likviditetsrisken.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -1.1%
NASDAQ-100 -0.1%
NASDAQ Composite -0.3%

Vinnare & förlorare

Indutrade 3.4%
Kungsleden 1.6%
Lifco 1.1%
Alfa Laval -3.2%
Nibe Industrier -3.5%
Sectra -4%
Uppdaterad mån 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Aktierna som kan överraska i sommar20:36

    Aktierna som kan överraska i sommar

    Två nya sommarportföljer presenteras i dagens Börslunch. Turen har nu kommit till Anders Rudolfsson från DNB och Christian Brunlid från Handelsbanken. Dessutom intervjuas Data Respons vd Kenneth Ragnvaldsen.

  • Norsk tillväxtraket satsar på Tyskland5:01

    Norsk tillväxtraket satsar på Tyskland

    Norska Data Respons sysslar med att hjälpa företag in i framtiden med smarta lösningar och ny teknik. Bolagets vd Kenneth Ragnvaldsen gästar Börslunch för att prata om den skenande tillväxten och möjligheterna i bland annat Tyskland. 

  • ”Väldigt spännande Fedbesked i dag”3:15

    ”Väldigt spännande Fedbesked i dag”

    Bostadspriserna ökar brett. ECB-chefen Mario Draghis tal blåste liv i marknaden. USA:s centralbank Federal Reserve lämnar räntebesked. Morgonens viktigaste makronyheter med Kiran Sakaria och Petra Bergman.

  • Favoriter och föredettingar inom gaming16:48

    Favoriter och föredettingar inom gaming

    När Carl Armfelt från TIN Fonder gästar Börslunch bjuds det på gamingspecial. Take Two, Activision Blizzard, EA Games, CD Project Red, Nintendo, THQ och Paradox är några av bolagen som berörs.