Moody´s ser avmattning inom fastighetssektorn

Fastighet har gått starkt och gynnats av den låga räntan.

Högre fastighetsvärden förbättrar viktiga nyckeltal.

Moody's kom nyligen med en rapport-

-som talar om en framtida avmattning i sektorn.

Hur blir 2019?

Kreditkvaliteten är fortsatt stabil 12-18 månader framåt-

-baserat på det fortsatt goda makroekonomiska läget-

-även om vi ser en avmattning i ekonomin.

Ytterligare stöd för den stabila kreditkvaliteten-

-ger fortsatt låga räntor, trots att centralbankerna-

-reducerar de monetära stimulanserna-

-som pågått sen likviditetskrisen.

Vakanser och hyresutveckling för fastigheter...

Vi bedömer att det blir en avmattning i fastighetssektorn.

Lägre hyresökningar, men stabila vakanser och "yielder".

Vilka risker fokuserar ni främst på i fastighetssektorn?

Refinansierings– och likviditetsrisk. I dagens miljö-

-med stora obligationsköp från centralbankerna-

-som nu förväntas minska-

-ökar förstås refinansieringsrisken.

Men en diversifierad finansieringsbas-

-är viktig för fastighetsbolag-

-eftersom deras skulder är höga.

Då kan de diversifiera mellan olika finansieringskällor-

-som obligationer, banker och fler former av finansiering-

-som hybrider, preferensaktier och andra långivare.

Hur ser fastighetsbolagens lånestock ut?

Är de oftare korta än andra sektorer?

Ja, i en period har det varit populärt-

-att emittera korta obligationer.

Då blir skuldförfalloprofilen framtung-

-med korta förfall i närtid.

Sveriges fyra största banker är redan exponerade-

-mot fastighetssektorn. Hur ser det ut?

Vi bedömer-

-att deras risk mot kommersiella fastighetsbolag-

-Sveriges fyra största bankers-

-ligger runt 17 % i relation till balansomslutningen.

De senaste åren har det varit nivån.

Därför bedömer vi att bankerna nog inte så gärna-

-ökar exponeringen mot fastighetsbolag.

Dessutom har just den här andelen-

-som gått på obligationsmarknaden-

-det utrymmet har upptagits av andra fastighetsbolag.

Därmed har man hållit andelen på 17 %.

Hur mycket lägre ekonomisk tillväxt krävs-

-för att ni ska omvärdera fastighetssektorn?

Gör ni stresstester?

Nu har vi bedömt kreditkvaliteten 12-18 månader framåt.

Den bedömer vi som stabil.

Vi tittar alltid på likviditetsrisken-

-och stresstestar den. Den är god.

Vi förväntar oss att fastighetsbolagen-

-för att hålla kreditkvaliteten, håller sina "policies"-

-exempelvis för skuldsättningsgrad.

Faller fastigheternas marknadsvärde-

-förväntar vi oss att bolagen-

-minskar sina "capital expenditures".

Eller till och med minskar aktieutdelningen-

-för att kunna minska sina skulder och hålla nyckeltalen.

Tack så mycket.

Fastigheter har gått starkt på börsen under en längre tid, mycket tack vare det låga ränteläget.

Kreditvärderingsföretaget Moody´s ser en viss avmattning framöver men tror inte på några dramatiska rörelser.

Maria Gillholm, senior kreditanalytiker på Moody´s, tror på fortsatt låga räntor och att företagens kreditkvalitet kommer vara god.

Hon räknar med lägre hyresökningar men högre vakanser. De två största riskerna är finansieringsrisken och likviditetsrisken.

  • Kinneviks strategi och ekonomins psykologi15:54

    Kinneviks strategi och ekonomins psykologi

    Börslunch avslutar veckan med två intressanta teman. Programmet inleds med ett snack om Kinnevik med Stefan Wård från Pareto. Sedan blir det börspsykologi med Christina Söderberg från Compricer.

  • Stor potential i aktivism för hälsobolag2:20

    Stor potential i aktivism för hälsobolag

    Vator Securities vd Homan Panahi anser att aktivism i bolagsägande där där fokus ligger på utveckling har stor potential. Han förklarar varför aktivism skulle kunna gynna fler hälsobolag och tar upp Bioworks som ett exempel där det fungerat bra. 

  • Investeringarnas värld: Kina, Indien och Vietnam1:02:57

    Investeringarnas värld: Kina, Indien och Vietnam

    Investeringarnas värld bjuder dig på en resa till Asien där investeringsmöjligheterna kanske inte är lika självklara. Under kvällen kommer fem experter till studion och med sig har de aktiecase från Kina, Indien och Vietnam.

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.1%
NASDAQ-100 -1%
NASDAQ Composite -0.8%

Vinnare & förlorare

Sectra 2.5%
Millicom 2.3%
Tele2 1.9%
Hexagon -2%
SCA -2.1%
Dometic Group -2.5%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min

Direkt toppnyheter

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Det mest märkliga i Fedbeskedet5:29

    Det mest märkliga i Fedbeskedet

    Federal Reserve sänkte som väntat räntan med 25 punkter. Direktionen var oenig om både beslutet och framtiden. Stabil svensk bostadsmarknad. 30 september deadline för Irlandslösning.

  • Turnaroundcase och förvärvsmaskiner18:43

    Turnaroundcase och förvärvsmaskiner

    Småbolag som Rejlers, Distit, Hembla och Cibus är i fokus när Gabriel Isskander från Börsveckan och Stefan Olofsson från Sensor gästar Börslunch. Dessutom snackas det preferensaktier.

  • Spretiga förväntningar på Fed4:13

    Spretiga förväntningar på Fed

    Feds räntebesked i fokus. Saudis oljeproduktion återställs tidigare än väntat. Tuff första dag i högsta domstolen för Johnsons regering. Svensk arbetslöshet stiger kraftigt - men siffrorna kan vara missvisande enligt Kiran Sakaria, strateg på Handelsbanken.

  • Sparkcyklar, fett, skönhet och kryssningar20:25

    Sparkcyklar, fett, skönhet och kryssningar

    Det blir både globala och svenska aktier i dagens Börslunch. Lars-Ola Hellström från Pareto, Niklas Larsson från Swedbank Robur och Andreas Brock från Coeli analyserar bland annat Vostok New Ventures, AAK och Estée Lauder.