Därför skakar Kina marknaden

Spänningar mellan USA och Kina oroar marknaden.

I natt stämplade USA Kina som valutamanipulatör.

Mikael Sens, hur ser du på det?

Det var intressant. Jag tycker inte att Kina är en valutamanipulatör.

IMF sa ju för några månader sen att de heller inte är det.

Om vi tittar på gårdagens tvåprocentiga försvagning av yuanen–

–så var den stor på en dag, men ändå inte särskilt stor.

Redan i dag försöker kineserna stabilisera det hela.

Växelkursen är 7 gentemot dollarn. Det verkar ha ett psykologiskt symbolvärde.

Varför är växelkursen så viktig för marknaden?

Som du säger... Det är mest en psykologisk nivå.

Men bakom gårdagens försvagning låg egentligen marknadskrafterna.

Kineserna har försökt hålla valutan stabil, men just i går lät man bli att stabilisera.

Marknadskrafterna drog ner den.

När Trump lägger 10 % tullar på 300 miljarder dollar av kinesisk import–

–så är det klart att marknaden blir nervös.

Man ser att handelsbalansen försvagas, och kapitalinflödet. Då ska valutan försvagas.

Så det är normalt för marknadskrafterna att valutan handlas ner?

Men det nya är att Kina inte försvarar den?

De försvarade den inte i går, men i dag verkar de försvara den igen.

Om man tittar på Kinas valutareserv–

–så har den varit ganska stabil under några år–

–vilket är ett tecken på att den är någorlunda rätt värderad.

Den har inga onaturliga stora inflöden eller utflöden just nu.

Den har nog sin rätta nivå nu.

Om man tar det faktum att man inte försvarade valutakursen i går som en symbolhandling–

–innebär det att Kina gett upp hoppet om att få till en deal i handelssamtalen med USA?

Det finns väl ett litet hopp kvar om en deal–

–men i stort sett har de gett upp. Det gjorde de för ett bra tag sen.

Om du kollar på Xi Jinpings ansiktsuttryck–

–i samband med mötet med Trump på G20-mötet i Japan–

–så ser han uppgiven ut redan då och signalerar att det här inte ser bra ut.

Kineserna inriktar sig på att stärka upp sin egen ekonomi–

–och att utveckla relationerna med så många länder som möjligt.

Jag tror att de har gett upp hoppet mycket om att få till en deal med USA.

Det har talats om importstopp. Enligt obekräftade uppgifter–

–ska Kinas statliga företag inte köpa från amerikansk jordbrukssektor.

Är även det ett tecken på att det inte blir nån deal?

Ja, det är också ett tecken på det.

I den frågan tror jag att Kina börjar tänka mer och mer på nationell säkerhet.

De lär nog inte köpa så mycket jordbruksprodukter i framtiden.

De vill göra sig mindre och mindre beroende av USA inom många områden.

Jordbruksprodukter är ett känsligt område vad gäller nationell säkerhet.

Man kommer att satsa mer på sin egen produktion–

–och importerar mer från Latinamerika, inte minst Brasilien.

Vi ser att Kina jobbar hårt på att bygga upp relationerna med Latinamerika.

Man har i princip lovat Brasilien att köpa mer jordbruksprodukter därifrån.

Då blir det svårt att köpa från USA samtidigt.

USA:s export av jordbruksprodukter till Kina har nog tagit permanent skada.

Kan Kina ersätta USA som handelspartner med andra länder–

–eller tar kineserna skada av det nationalekonomiskt?

Det kommer de att göra. USA tar cirka 20 % av Kinas export–

–så det är en väldigt viktig marknad för dem. Självklart.

Men de försöker hitta andra marknader och stimulerar sin egen ekonomi lite–

–för att kompensera för exportbortfallet.

Vi kommer att få se att Kina vill göra sig mindre beroende av USA.

Man kommer att etablera bättre relationer med så många andra länder som möjligt.

Så ser det ut framöver.

Du nämnde stimulanser. Vissa befarar att Kina är för högt skuldsatt.

Stimulanser kan öka skuldsättningen. Vad har vi för bild av den situationen i dag?

Det är inte alldeles lätt att följa de siffrorna på månatlig basis fullt ut.

Det fanns en oro när vi gick in i detta år att skulden skulle öka markant–

–med tanke på de stimulanser som sattes in för att kompensera för handelskriget.

Men enligt indikatorer som jag tittat på verkar inte skulduppbyggnaden gå så fort.

De har det under kontroll. Det är viktigt för dem att inte få för mycket skuld.

Kineserna tänker ju väldigt långsiktigt kring det här.

De tar hellre lite smärta i dag för att vara starkare om 10-40 år.

Det är viktigt för dem att tänka långsiktigt–

–och inte försätta sig i en situation där de blir väldigt känsliga i framtiden.

Din bild av läget låter ändå balanserad–

–jämfört med den kraftiga reaktion vi såg på marknaden i går.

Har marknaden reagerat lite väl häftigt på de här nyheterna?

Både ja och nej.

Svaret är nej, då vi för en vecka sen hade nån form av vapenvila–

–mellan USA och Kina i de här handelsfrågorna.

Men helt plötsligt lägger Trump 10 % extra tariffer på de 300 miljarderna–

–och vi får ett svar från Kina som inte är alltför kraftigt, men ändå tydligt.

Då blir marknaden nervös. Ett optimistiskt scenario blir mörkare.

X antal procentenheter på börsen är inte konstigt.

Om vi blickar framåt, vad blir nästa steg? Vad kan vi vänta oss resten av året?

Vi kan förvänta oss att Kina bryr sig allt mindre om USA.

De har stakat ut sin väg på nåt sätt.

Sen blir det upp till Trump och USA att agera utifrån det.

Tyvärr är det enda som är riktigt förutsägbart...

Trump behöver mycket uppmärksamhet, så han kastar ur sig det ena och det andra–

–mot Kina och andra länder i andra frågor hela tiden.

Det kommer att vara volatilt och det kommer att hända mycket kring Trump.

Osäkerheten kommer att förbli på hög nivå av olika anledningar.

Då räknar vi med en fortsatt händelserik sensommar. Tack, Mikael Sens.

USA betecknar nu Kina formellt som valutamanipulatör. Åtgärden som inte har använts på 25 år innebär en upptrappning av handelskriget mellan länderna. Om det och Kinas ekonomi pratar EFN:s Gabriel Mellqvist och Mikael Sens, Asienförvaltare på Handelsbanken.

  • ”Bottenfiske så det sjunger om det”16:10

    ”Bottenfiske så det sjunger om det”

    Börslunch blickar framåt mot den kommande rapportperioden och tar tempen på världsekonomin. Detta görs tillsammans med Alexandra Stråberg från Länsförsäkringar och Frida Bratt från Nordnet.

  • Glada miner i USA och Kina5:13

    Glada miner i USA och Kina

    Nya börsrekord i USA och en urstark Philly Fed-indikator. Från Kina har det levererats stark statistik. Morgonens makroanalys med Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén och EFN:s Gabriel Mellqvist.

  • Marknaden gäspar åt handelsavtalet6:06

    Marknaden gäspar åt handelsavtalet

    Fas ett-avtalet mellan Kina och USA påskrivet. Sjöstedts sorti som partiledare för Vänsterpartiet kan skaka om den politiska kartan. Representanthuset går vidare till senaten med riksrättsprocessen mot USA:s president Trump.

  • Få förväntningar på fas ett-avtalet6:54

    Få förväntningar på fas ett-avtalet

    Fas ett-handelsavtalet mellan USA och Kina skrivs på i dag. USA, EU och Japan vill se hårdare WTO-regler mot statliga subventioner. Om det och mycket mer i morgonens makroanalys med Handelsbankens Kiran Sakaria.

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.8%
NASDAQ-100 0.5%
NASDAQ Composite 0.3%

Vinnare & förlorare

Swedish Orphan Biovi… 8.9%
ÅF 4.4%
Fagerhult 3.6%
Bilia -1.3%
Holmen -1.6%
Loomis -3.2%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier