Då kommer dollarn tillbaka

Välkommen till Makroveckan där jag och Claes Måhlén–

–går igenom de viktigaste makrohändelserna just nu.

Vi börjar den här veckan med det som avslutade den förra:

Jackson Hole, där Yellen inte pratade penningpolitik.

Vi sa ju att man inte skulle förvänta sig alltför mycket–

–från varken Yellen eller ECB-chefen Mario Draghi.

Fick vi inget från Draghi heller?

De pratade inte aktuell penningpolitik.

Kanske inte så oväntat, men marknaden reagerade.

Det blev en dollarförsvagning, kanske för att marknaden–

–har prissatt lite räntehöjningar jämfört med Fed.

Och Draghi kunde vara mer oroad över eurons styrka.

Under 8 kronor.

Kronan mot dollarn är under 8 kronor.

Det är årets lägsta nivå.

Vi ska se hur det såg ut förra veckan, med Jackson Hole.

Fed och marknaden – hur diffar prognoserna från varann?

Den vita är vad marknaden prissätter till slutet av 2017–

–och sen går vi in i 2018, inklusive december.

Fed tror på en räntehöjning i år och tre nästa år–

–så marknaden har långt kvar till Feds syn på läget.

Yellen känner kanske inget behov av att justera det nu.

Du vill se mer på dollarn/kronan och ränteförändringarna.

Vi ser på nästa bild. Förklara vad vi ser.

Centralbanker är ju viktiga för valutamarknaden.

Här ser vi vad marknaden förväntar sig–

–av Riksbanken och Fed nästa år.

När den vita linjen går upp betyder det–

–att Fed höjer mer än Riksbanken under 2018.

Och när den vita linjen går ner höjer man mindre.

Marknaden prissätter nu att Riksbanken ska höja räntan mer–

–än Fed under 2018.

Det går hand i hand med dollarförsvagningen.

Dollarns svaghet handlar om bilden av USA:s centralbank.

Fortsätter den ner?

De närmaste månaderna–

–borde marknaden komma upp i prissättning–

–varför dollarn har rekylmöjligheter.

Men Fed har gjort det mesta av räntehöjningarna–

–medan Riksbanken har sina kvar. Så dollarn lär vara svag–

–de närmaste åren.

Förra veckan kom också svenska arbetslöshetssiffror.

Betydligt högre än väntat.

Ja, i juni var arbetsmarknaden starkare än väntat–

–och nu i juli var det motsatt håll. Det ser vi här...

Om vi går tillbaka...

Precis. Här har vi svensk arbetslöshet.

Den högsta nivån på ganska länge.

Riksbankens prognos är den streckade linjen.

Man ska inte vara så bekymrad över det.

Om vi ser det på ett annat sätt–

–om vad företagen säger om brist på arbetskraft...

Företagen vill anställa. Hittar de sin arbetskraft?

Det är fler än vanligt som har svårt att hitta rätt person.

Arbetsmarknaden är väldigt stark.

Det har att göra med lite mismatch.

Vi ser det här i Sverige, och även i USA.

Vi återkommer till USA senare.

Där finns också en brist på arbetskraft.

Under senaste året visar även Europa samma tecken.

Även här är företagarna mer bekymrade över bristen.

Det här ska så småningom leda till löneökningar–

–och mer inflation i systemet.

Det borde väl redan ha gjort det?

Det är en pusselbit som saknas–

–för att man ska våga höja räntan snabbare.

Centralbanken vill se att lönerna stiger i den takt–

–som arbetslösheten indikerar.

Vi lämnar förra veckan och går in i denna.

Höjdpunkten blir väl den amerikanska sysselsättningen?

I månadens första vecka – det är 1 september på fredag –

–kommer sysselsättningsstatistik från USA.

Förväntansbilden har varit väldigt stabil hela året.

De blå staplarna. Omkring 180 000–

–som man också förväntar sig nu.

Vi har haft positiva överraskningar på sistone.

Utfallen är de vita staplarna–

–men det är inte så centralt just nu.

Alla räknar med att det fortsätter se bra ut.

Inflationen är mer i fokus.

Det här är viktigare. Här har vi åter arbetskraftsbristen.

Här är löneökningstakten, som är betydligt lägre–

–än vad den har varit historiskt.

Vi behöver se att den tar fart–

–för att Fed ska vara mer bekväm med att höja räntan.

Sen har vi inköpschefsindex från USA.

Det har vi tjatat mycket om i år.

Det är framför allt en industriindikator.

Den är på goda nivåer.

Det finns olika såna här, på olika nivåer–

–men varför är det här intressant?

Mycket på finansiella marknader korrelerar med det här.

Här ser vi hur verkstadsbolagen i USA går relativt börsen–

–relativt S&P 500.

Det korrelerar högt med inköpschefsindexet ISM.

De har kommit ner lite under sommaren.

Verkstad har inte gått lika starkt. Det kan indikera–

–att man prissätter att ISM har toppat ut.

Det blir intressant om vi får fortsatt goda nivåer–

–på den här indikatorn.

Det kommer inflationssiffror för Europa.

Det verkar gå ner från hyfsade nivåer.

Det beror på olika faktorer–

–inklusive vad som hände på energiprissidan.

Det här skulle kunna få euron att försvagas lite–

–om det överraskar på nedsidan.

Eurostyrkan borde leda till ett ryck ner på inflationen.

Det måste ECB nog ta hänsyn till.

De har inte flaggat för det, men vi håller ögonen på det–

–när siffrorna kommer. Inflationen är viktig i Europa–

–då dollarsvagheten importerar desinflationstryck.

I Sverige kommer det en konjunkturbarometer på onsdag.

Våra tittare vet ju att vi pratar om att gapet ska slutas.

Vi ser väldigt höga nivåer på konjunkturbarometern–

–på alla konfidensindikatorer i Sverige.

Förvisso har gapet slutits lite grann i Q2, på rätt sätt.

Vi såg stark BNP-tillväxt i andra kvartalets BNP.

Vi tänker oss också att den här ska närma sig.

Indikatorerna blir lite lägre–

–och den faktiska tillväxten lite högre.

Det får avsluta Makroveckan för nu. Se oss igen på måndag.

Förra veckan sammanfattas efter konferensen i Jackson Hole. Denna veckan kommer amerikanska siffror på sysselsättning och inköpschefsindex, och från euroområdet får vi inflationssiffror.

Allt du behöver veta om veckans viktigaste händelser på de finansiella marknaderna, med Ellinor Beckett och Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén.

  • Börslunch 11:450:00

    Börslunch 11:45

    Svenska bostadspriser, italiensk politik och globala valutakurser är några av ämnena i dagens Börslunch som domineras av makroekonomi. Gäster är Mattias Sundling och Lena Fahlén.

  • Vinstvändningar i rapportfloden4:36

    Vinstvändningar i rapportfloden

    Boozt vänder till vinst. Peabs orderingång stiger. Björn Borgs marginaler övertygar. Nibe ser fortsatt god efterfrågan. Ratos har mer att jobba med. Rovio klår låga förväntningar.

  • 3:43

    "Pastorn är en symbolfråga"

    Inga höga förväntningar när USA och Kina återupptar tullsamtalen. Nya turer i handelskonflikten mellan Turkiet och USA. Johan Fohlin och Lena Fahlén om de viktigaste makrohändelserna just nu.

  • USA fördömer Turkiets svarstullar4:03

    USA fördömer Turkiets svarstullar

    Qatar rycker ut till Turkiets försvar. Kina skickar handelsdelegation till USA. Matilda Karlsson och valutastrateg Lars Henriksson levererar en uppdatering av makroläget.

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.4%
NASDAQ-100 0.3%
NASDAQ Composite 0.4%

Vinnare & förlorare

Peab 8.7%
Thule Group 3.1%
Atrium Ljungberg 2.4%
SSAB -1%
Saab -1%
Bonava -1.3%
Uppdaterad fre 11:38
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Sommartrubbel för Clas Ohlson2:40

    Sommartrubbel för Clas Ohlson

    Tinders grundare stämmer Match. Turkiet bojkottar Apple. Global Gamings och THQ övertygar. Africa Oils kräftgång fortsätter. Precise omsättning sjunker.

  • Kinas bopriser fortsätter stiga2:48

    Kinas bopriser fortsätter stiga

    Det är fortsatt spänt mellan USA och Turkiet. På dagens agenda har vi konsumentprisindex och PPI från Storbritannien och detaljhandelssiffror från USA. De viktigaste händelserna på marknaderna med Kiran Sakaria.

  • Spararnas aktiefavoriter i sommar15:41

    Spararnas aktiefavoriter i sommar

    Hur agerade spararna under sommaren och vilka var de viktigaste ekonomiska händelserna? Börslunch sammanfattar sommaren med hjälp av Johanna Kull från Avanza och Michael Livijn från Nordea.