Utrymme för starkare krona

Välkomna till Makroveckan. Vi noterar en glad Hongkong-börs efter valet där.

Jag vill också flagga för min rossliga stämma. Förra veckans PMI var glädjande.

Ja. Vi pratar inköpschefer titt som tätt i det här programmet.

I slutet av varje månad får vi av Markit preliminära serier för innevarande månad.

Det här var novemberdata. Vi ser en krok i Europa. Vi såg den i Tyskland.

Det här är industrin. Det är inte hela ekonomin–

–men den ligger på vanligt manér lite i framkant.

Vi har också sett ett hopp upp i USA, så både i USA och Europa tickade det upp.

Det antyder att vi har en bottenkänning när det gäller industrin i världen.

–Fiskekrokar är tecken på vändning. –Det kanske bara inte blir sämre.

Men väl, det. Det verkar som att den här nedgången är ganska mild.

Absolut. Vi är nästan två år in i den här nedgången. Nu är den nog över.

Det låter hoppingivande. Vi har samma siffror här, i blått.

Då är temat, som jag tänker mig, att det nu är lite stafettväxling.

Vi har en botten här i industrin. Å andra sidan drabbas tjänstesektorn nu mer.

Det är en större del av ekonomin. Den är otydligare för finansiella marknader.

Det lär synas mer i BNP. Det är en svagare siffra i euroområdet för tjänstesektorn.

–Men siffran för industrin är bättre. –Är det samma faktorer som ligger bakom?

–Dyker industrin och sen tjänstesektorn? –Delvis smittar det.

Industrin tenderar att reagera snabbare, och en del av det som påverkar industrin–

–påverkar även tjänstesektorn, fast med lite ledtid.

Mycket bra. Om vi tittar på Sverige, så fick vi bostadspriser förra veckan.

Bostadspriserna accelererar lite, får man säga. Det är ingen dramatik i det här.

Men vi ser att den låga räntemiljön har mer att ge för priserna på uppsidan.

I förra veckans fastighetsrapport prognosticerade vi–

–en lätt uppåtlutad trend för bostadspriser baserat på låga räntor.

Det är i linje med tillverknings-PMI. Det är en viss optimism.

–Ja, men det är olika drivkrafter. –Javisst.

–Inköpschefer får vi också från Kina. –Det blir intressant.

Men det kommer också intressant svensk data.

Apropå industrin och konsumtion, det som inte finns här är Thanksgiving på torsdag.

På fredag kommer Black Friday. Då får vi en känsla för USA:s konsumenter.

–Det är startskottet för julhandeln. –Vi tar de framåtblickande graferna.

–Svenska konsumenter... –Det är lite motstridiga signaler.

"Consumer confidence", alltså förtroendet, har trendat nedåt.

Här ser vi tecken på att arbetsmarknaden försvagas.

Konsumenter är mer oroliga för arbetslöshet.

Å andra sidan har vi konsumtionen i termer av detaljhandel, som tidigare varit svag.

Den har fått lite bränsle nu i år, men det är inga jättehöga nivåer.

De två kurvorna verkar koppla isär ibland.

Framför allt har de inte gått åt samma håll de senaste två åren.

Julhandeln blir intressant även i Sverige. Vi får arbetsmarknad.

Det är inte helt lätt att se vad som är vad, men allting pekar nedåt.

Det har fokuserats på svensk arbetsmarknad, inte minst SCB-statistiken.

Den har lämnat övrigt att önska. Här har vi olika datakällor.

Vi noterar att den statistik vi fick förra veckan, tredje kvartalets sysselsättning–

–visade att sysselsättningen bromsar in. I veckan får vi konjunkturbarometerdata.

Den kommer sannolikt också att visa att arbetsmarknaden försvagas.

Även om vi inte trodde på SCB:s siffror, som visade att arbetslösheten "raketade"–

–så har vi en avkylning av arbetsmarknaden.

Den fortsätter att ticka på, alltså.

Mycket bra. Svensk BNP, då? Hur står sig den i den här avkylningsmiljön?

Det är detta som ger avkylningen. Vi har en inbromsning av svensk BNP-tillväxt.

Q3-siffror får vi i veckan.

Vi tror inte att botten är nådd, utan vi ska ner mer i termer av årstillväxt.

Här i Q1 landar vi då. Det är fortfarande positiv tillväxt.

Vi kommer antagligen att ha växande BNP mellan Q2 och Q3.

Vi balanserar på svaga nivåer. Vi ser här en baseffekt av svagheten förra året.

Riksbanken är mer optimistiska. Q3-data är mindre viktigt när vi blickar framåt.

Men vi har haft svag svensk statistik de senaste månaderna.

Det har påverkat kronan. Vi får se om det nu blir lite mer balanserad svensk data.

Svensk BNP i fokus, alltså. Apropå det har den svenska kronan stärkts.

Ja, och vi har tidigare visat den här bilden, som visar kronan mot euron.

Det är 200 dagars glidande genomsnitt. Är det jätteviktigt? Kanske inte.

Men förra veckan var vi åter under 200 dagars glidande genomsnitt.

Det var vi senast i slutet av 2018. Sen fick vi en kronförstärkning.

Trenden kanske inte riktigt är bruten–

–men vi har i alla fall en mer balanserad bild av kronan nu.

Med bättre data kan det blir en starkare krona.

–Så det är en fiskkrok även där? –Det kan man säga.

Vi får kinesisk industriproduktion i veckan.

Ja, det här är industrimotorn i världen sen ett antal år tillbaka.

Det vill till att de fina siffrorna från inköpschefer i Kina bekräftas.

De har ännu så länge inte visat sig i hårddata.

Industriproduktionen var nu senast överraskande svag.

Kan de ligga kvar här? Om vi ska tro på en botten bör vi se mer tecken på det i Kina.

Mycket intressant. EMU, då? Vi har inflationsdata framför oss.

Det får man tänka på när vi pratar Europa.

Det kan förvisso bli en viss bottenkänning i europeisk industri och Tyskland–

–men när det gäller inflationsutsikter, så är det fortfarande...

Här är det bara ett rakt streck. Runt 1 % inflation, det tror marknaden på framöver.

Så vill inte ECB ha det. Deras inflationsmål är nära, men under, 2 %.

Det är alltså inte helt olikt Riksbankens. Det här är ett stort bekymmer för Lagarde.

Men det är underbart för oss i bostadsrätt och med aktier i depå. Tack för det.

Tack, Claes. – Tack, ni som tittat. Vi är tillbaka om en vecka.

Claes är tillbaka i Makromorgon om en liten stund.

Den svenska kronan har stärkts och om statistiken går åt rätt håll finns det utrymme för ytterligare lyft. Efter att industri-PMI från eurozonen, USA och Japan har visat ökad optimism väntar nu siffrorna från Kina.

Analys av de viktigaste makrohändelserna och en titt i agendan med Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén och EFN:s Gabriel Mellqvist.

  • Rabatten avgörande för investmentbolagen15:30

    Rabatten avgörande för investmentbolagen

    Det är Luciadagen och Jörgen Wärmlöv, förvaltare på Spiltan Fonder, och Torbjörn Olofsson, vd på Kvartil, gästar Börslunch. I programmet är det fullt fokus på investmentbolag.  

  • Fläsk, lunnefåglar och sugrör18:10

    Fläsk, lunnefåglar och sugrör

    Allt ifrån kinesiska fläskpriser och Atlas Copco till det brittiska valet diskuteras när Lotta Faxén från Lannebo Fonder och Georg Norberg från Quesada gästar Börslunch.

  • Lagarde väntas skicka signaler5:17

    Lagarde väntas skicka signaler

    Allt om gårdagens räntebesked från Federal Reserve, dagens räntebesked från ECB och det pågående valet i Storbritannien. Morgonens makroanalys med Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén.

  • ”Ovisshet är marknadens fiende”3:58

    ”Ovisshet är marknadens fiende”

    Sean George, förvaltare på Strukturinvest, berättar vad marknaden förväntar sig fredag den trettonde, dagen efter det brittiska nyvalet.

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.7%
NASDAQ-100 0.2%
NASDAQ Composite 0.2%

Vinnare & förlorare

Hexagon 5.9%
Dometic Group 5.5%
Nobia 5%
Boliden -1.3%
Hufvudstaden -2.1%
Getinge -2.8%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Lovande data från Cantargia4:41

    Lovande data från Cantargia

    Läkemedelsbolaget Cantargia har fått positiva resultat i en pågående fas 2a-studie inriktad på behandling av lung- och bukspottkörtelcancer.

  • ”Svenska bolag är övervärderade”20:12

    ”Svenska bolag är övervärderade”

    Dagens Börslunch bjuder på en analys av makroläget. På plats för att diskutera bland annat konjunktur och centralbanker finns Johanna Högfeldt från Swedbank och Sean George från Strukturinvest.