Franska valet nagelbitare för marknaden

Det är Makroveckan–

–med de viktigaste händelserna på finansmarknaderna.

Claes Måhlén – inflationsfokus förra veckan.

Inte minst i USA, med en rejäl överraskning på nedsidan.

Den största sen 90-talet gällande kärninflationen i USA.

Men vi fick också svensk inflation.

KPIF uppgick till 1,5 %.

Långt ifrån den här nosningen på 2 % förra gången.

Vi tittar på hur det ser ut.

Vi prickade inflationsmålet i februari–

–men glädjen blev kort–

–och vi fick en lägre siffra än vad Riksbanken trodde på.

Riksbanken låg cirka 1,5 tiondelar över utfallet för mars.

En inflation på 1,5 % är inte vad Riksbanken vill ha.

Vi ska ju prata om överraskningar.

Det blev en del negativa överraskningar förra veckan.

Det var inte bara den amerikanska inflationen–

–utan också annat, som en svagare detaljhandel än väntat.

Här ser vi ett sammanvägt index på amerikansk data.

En nedgång betyder ett svagare utfall än förväntat.

Sen november har vi haft en uppåtgående trend.

Men förra veckans data föll rejält.

Data utfaller svagare än förväntat. Det är intressant.

Ska man vara orolig?

Man ska ta det på allvar. Data kan nog se bra ut senare.

Dataserier är skakiga, men om vi jämför med börsen–

–under de senaste ett och ett halvt åren–

–så ser man att börsen har handlat starkt–

–när data har överraskat positivt.

Så den senaste börsuppgången är på skör mark.

Vi ska se vad som händer i veckan.

Inköpschefsindex får vi för USA och Europa.

Förväntningarna är sidledes rörelser–

–och det har förbättrats i Europa senaste tiden.

Om vi tittar på hur Europa ser ut jämfört med USA ser vi–

–att Europa har gått starkare.

I USA finns flera inköpschefsindex.

Det här har utvecklats svagast och föll i mars.

Det kan bli intressant att se hur den rör sig framöver.

Europa förväntas ligga stilla.

Varför är inköpschefsindex så intressant?

Det vi ser på här gäller industrin–

–och är en bra värdemätare för ekonomin.

Den fångar snabbt vändpunkter i ekonomin.

Vi går vidare. Det är ju rapportsäsong.

Den har börjat i USA och börjar nu i Sverige.

I industrin ser vi en reacceleration i aktiviteten–

–och en vinstförbättring.

Nu på söndag är det dags för kanske årets nagelbitare.

Det är franskt presidentval – första omgången.

Vi ska se hur det ser ut för kandidaterna.

Det ser ganska jämnt ut, men bilden ljuger lite.

Jo, men i första omgången är det jämnt.

Le Pen, som har varit marknadens skräck–

–ligger nära den oberoende kandidaten Macron.

På slutet har även Mélonchon blivit ett hot mot marknaden.

Marknaden vill inte se de här två.

Båda är euroskeptiker.

Och de kan ge problem med EU-samarbetet.

Men det är första omgången–

–och två kandidater går vidare om ingen får över 50 %.

Och det kan vi utesluta, så det blir en andra omgång.

Det man gissar på är att Macron och Le Pen går vidare.

Men det är inte helt säkert.

Om vi ser på hur det har sett ut–

–så har Macron, marknadens favorit, dalat lite på slutet.

Är marknaderna oroliga för att Macron inte går vidare?

Om han går vidare, talar mycket för att han vinner–

–oavsett vem han får möta.

Men: i första omgången väljer man sin favoritkandidat.

I andra omgången väljer man mellan två.

Om han inte går vidare blir det betydligt öppnare.

Och det får stora implikationer på marknaden.

Den här bilden visar det.

Så här har det sett ut i år.

När sannolikheten för Le Pen har ökat – den blå linjen...

Med ökad sannolikhet för att Le Pen vinner valet–

–har statsobligationerna tappat i spread mot Tyskland.

Man säljer Frankrike, köper Tyskland.

På slutet har sannolikheten för Le Pen gått ner–

–men ändå har obligationerna tappat.

Det kan förklaras av ytterligare en oroande kandidat–

–och av oron över eurosamarbetet som helhet.

Det finns mer i bilden.

Fransk tv-debatt på torsdag.

Första omgången i valet på söndag.

Vi på Makroveckan säger hej så länge. Se oss snart igen.

Vad händer i makrovärlden i veckan? Ellinor Beckett och Claes Måhlén, chefstrateg på Handelsbanken, med allt du behöver veta om de viktigaste händelserna på de finansiella marknaderna.

•Överraskande statistik från USA.

•Inköpschefsindex från Sverige och USA.

•Industrin viktig värdemätare.

•Franska presidenvalet.

  • Verkstadsjätten som kan skrälla18:13

    Verkstadsjätten som kan skrälla

    Inwido backar på börsen efter dagens kvartalsrapport. Vd Håkan Jeppsson kommenterar i Börslunch. Dessutom bjuder Johan Thorén från Strand Kapitalförvaltning och Oscar Karlsson från Handelsbanken på aktietips.

  • Stabilt från Securitas3:13

    Stabilt från Securitas

    Inwidos marginaler sviker. Wihlborgs resultat bättre än väntat. Boliden höjs rejält. Telia handlas exklusive utdelning.

  • Triss i räntebesked9:28

    Triss i räntebesked

    Den här veckan väntar bland annat inköpschefsindex från både USA och euroområdet samt konjunkturbarometrar från Sverige. Ellinor Beckett och Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén om veckans viktigaste makrohändelser.

  • Storseger för Abenomics2:52

    Storseger för Abenomics

    Ellinor Beckett och ställföreträdande analyschef Lena Fahlén om det viktigaste i makrovärlden just nu.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.1%
NASDAQ-100 0.3%
NASDAQ Composite 0.4%

Vinnare & förlorare

Securitas 2.9%
SSAB 2.8%
Intrum Justitia 2.3%
Nordea -1.1%
Atrium Ljungberg -1.2%
Modern Times Group -1.6%
Uppdaterad mån 13:45
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på vårt nyhetsbrev!

Eller hitta oss i sociala medier

  • Orexo satsar på prissubventioner10:22

    Orexo satsar på prissubventioner

    Läkemedelsbolaget Orexo har rapporterat under veckan och resultatet var högre än väntat. På plats i studion finns bolagets vd Nikolaj Sørensen som kommenterar tillsammans med Petra Bergman.

  • ”Mest komplicerade Ericssonrapport jag läst”0:00

    ”Mest komplicerade Ericssonrapport jag läst”

    Lars Söderfjell från Ålandsbanken och Lars-Erik Lundgren från Aktieansvar gästar Börslunch och kommenterar bland annat Ericssons rapport. Dessutom intervju med Assa Abloys vd Johan Molin.

  • Därför stiger Ericsson och Volvo5:25

    Därför stiger Ericsson och Volvo

    Volvo lämnar en stark rapport medan Ericsson tappar enligt förväntningarna. Trots detta är Ericssons aktiekurs upp tre procent. Mäklaren Dag Werner kommenterar rapporterna tillsammans med Johan...