Börsras hotar om Fed gör ”fel”

späckad vecka, den här midsommarveckan.

men också intressanta siffror.

svenska långräntor: nära noll.

Nollan är det horisontella strecket.

till och med negativt, men inte riktigt.

Men vi är under nivåerna från 2016.

nedtryckta inflationsförväntningar–

Sverige är också...

men det är otroligt låga räntor.

Spelar Europas banker in?

den här rörelsen är Fed-driven.

driver också svenska långräntor.

av data, svensk data har varit rätt bra–

förra veckan.

Riksbanken fick rätt i sin prognos.

från att hamna på nollan.

lite fel och marknaden ännu mer fel.

Den låg ännu lägre. En andhämtningspaus.

Riksbankens utsikter.

än inflationens utfall.

vi vet inte om det varar.

Av vilket skäl blev inflationen så stark?

underliggande inflationstryck–

Avvikelserna ska inte överdrivas.

som vi och Riksbanken tror framöver.

poppar upp här och där i siffrorna.

kom också. Beklämmande.

Det beror på glasögonen.

Fed pressas från många håll.

om att inflationen är för låg.

men Fed har ett annat mått–

men samvarierar med KPI.

blev en tiondel lägre än förväntat.

visar enhetsarbetskostnader–

–ekonomins underliggande kostnadstryck.

Givet vad som hänt i ekonomin–

till konsumentpriser småningom–

–talar det för svagare inflationstryck.

så många år med inflationsmål–

kan det bli en viktig pusselbit–

–för att tvinga fram räntesänkningar.

En svår nöt att knäcka för Fed.

Svagare siffror kom från Kina.

att se på den här bilden.

Kina, vi fokuserar på industrinära data.

och industriproduktion här nere.

kredittillväxt i början av året–

–har kommit av sig nu, en bit in i Q2.

för att stimulera aktiviteten–

Fortsatt oro för kinesisk aktivitet–

den globala industricykeln.

om ökade stimulanser?

från Kinas myndigheter.

Fed väger förstås tyngst.

är Bank of England som är "on hold"–

ska tillsättas efter Mays avgång.

Även i Japan råder avvaktan.

det mesta pekar åt fel håll nu...

går åt ett helt annat håll–

funderar på, genom att höja räntan.

Först Fed.

har marknadsförväntningarna svängt rejält.

för en sänkning redan i veckan.

per år med presskonferenser–

tillfällena när räntan förändrades.

hålls presskonferens efter varje möte.

och en räntesänkning är fullt inprisad.

för mötet den här veckan.

Tvådagarsmöte, besked på onsdag.

mellan marknadens prissättning–

–och Feds meddelande från förra mötet.

Börsen har prisat in sänkningsscenariot.

mellan reala räntor och aktiemarknaden.

gamla bana och inte ger marknaden rätt–

för en räntesänkning?

Det beror varför Fed gör det.

Men om vi försöker med en räkneövning...

långräntor, särskilt de reala, och börsen–

Och i vår har kopplingen varit stark–

och förväntningarna på Fed.

1 procentenhets skillnad i långräntor...

mot förväntningarna på Fed.

...har gett 20 % förändring på börsen.

En väldigt stor utväxling.

Det ska tas med en stor nypa salt.

och USA på G20-mötet i slutet av månaden–

–minskar förväntningarna på Fed–

för den globala tillväxten.

–Inte riktigt, knappt 70.

har helt fel om räntesänkningarna–

blir utväxlingen väldigt stor.

Utifrån det här: 10–15 % ner för börsen.

Rätt dramatisk vecka...

de vill inte få den typen av reaktion...

börsen tankar och de tvingas sänka...

Och Trump säger: Vad sysslar ni med?

De ska inte visa sig för politiskt drivna–

bedriva USA:s penningpolitik.

inte bara handelsoro finns–

–utan också svagare siffror i USA.

kan de anklagas för att följa Trump–

–och inte vara tillräckligt självständiga.

Ja, om Fed sänker redan i veckan.

ligga före marknaden i vissa lägen.

självförtroende inför G20-mötet–

kan till och med minska.

lyckas med ett avtal på G20-mötet–

–och lägga det på is.

mellan centralbank och administration.

hur Fed hanterar det.

att följa på onsdag.

inför beskedet.

Det finns massor av data att titta på.

vilken som är mest tongivande.

att inköpschefsindex är väldigt viktigt.

Industrin ligger långt fram i cykeln.

som har påverkat marknadens syn på Fed.

för både tillväxtindustrin–

–men också för tjänstesektorn.

till tjänstesektorn.

Det är nåt som Fed tar till sig–

i sin ränteprognos.

Euroområdet, då...

under 18 månader–

Tyskland är den svaga länken.

Här är det fortfarande lite divergens.

medan industrin driver ner ekonomin.

i Europa än så länge.

och Europa för veckan–

–är att det rör sig ganska sidledes.

att det här är en botten för industrin.

att tjänstesidan ska följa med ned.

höjer räntan till skillnad från Sverige.

när vi blickar väster ut.

att man höjer i veckan.

Det är en enig analytikerkår.

Man kan även flagga för en höjning i höst.

som är kopplat till olja–

–är fortfarande väldigt oljeberoende.

än vad vi får i Sverige.

mot generell global tillväxt.

att Norge sticker ut så här.

norsk kronförstärkning.

har varit svagare än historiskt.

norska kronan vara starkare.

att se fram emot.

Bostadspriserna i form av HOX...

att den är ganska horisontell.

Alltså ingen direkt trend i bostadspriser.

lite lätt uppåt säsongsrensat.

i bostadspriserna från Valueguard–

–utan den sidledes trenden fortsätter.

–Ja, man hittar nån typ av "sweet spot"...

och Riksbanken–

–som inte vill ha stigande priser–

för konjunkturen om priserna faller.

Det här är konsumentförtroendet.

att det har varit en svag trend–

och konsumentförtroendet.

än den borde ha gjort de senaste åren.

ett tydligt hopp upp här.

men intressant att se–

konsumenternas rätta ansikte.

av lägre ränteförväntningar.

Men också av fortsatt stark arbetsmarknad.

i veckan.

för svensk del.

har inte varit helt lätt att förklara–

och stark arbetsmarknad.

bekräftar den pessimistiska bilden–

–eller om den hoppar upp igen.

och centralbanksbesked att se fram emot.

Tack så mycket, Claes Måhlén.

Den sista för säsongen. Vi ses!

Under midsommarveckan lämnar en rad centralbanker räntebesked med Federal Reserve som huvudnummer.

Analys av den senaste tidens viktigaste makrohändelser och en titt i agendan med Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén och EFN:s Gabriel Mellqvist.

  • Gott om hoppfulla signaler5:23

    Gott om hoppfulla signaler

    Veckans sista Makromorgon med Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén och EFN:s Gabriel Mellqvist.

  • Gyllene tider för guld och silver13:44

    Gyllene tider för guld och silver

    Det kan svänga ordentligt om guld och silver, men råvarorna står inför en lång och stor uppgång. Det säger förvaltaren och guld-entusiasten Eric Strand.

  • Bettingbolagen att satsa på20:53

    Bettingbolagen att satsa på

    Dagens Börslunch satsar allt på betting. Petter Nylander, ordförande i GIG, intervjuas och Kristoffer Lindström från Redeye och Peter Hedlund från Börsveckan analyserar bolag som Kindred och Netent.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.2%
NASDAQ-100 1.3%
NASDAQ Composite 1.3%

Vinnare & förlorare

Beijer Ref 4.9%
Nolato 3.4%
Hennes & Mauritz 1.8%
Thule Group -1.8%
Paradox Interactive -1.9%
Nordea -1.9%
Uppdaterad mån 10:54
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier