Starka siffror i korten för USA

Välkomna till Makroveckan och in i decembermånad.

Cybermåndag är det också för den som vill fokusera på detaljhandeln.

Vi ska börja med den PMI som har ramlat in under natten bland annat från Kina.

Det har ju varit PMI-fokus den senaste veckan.

Det är de slutliga siffrorna eftersom det är första vardagen i månaden.

I Kina har de kommit i vanlig ordning enligt två mätningar.

I lördags kom den officiella och i natt den från Caixin.

Båda pekar uppåt. Vi har lagt ihop dem. Ljusblå linje.

Vi har en rörelse uppåt. Båda för övrigt över 50-strecket–

–som markerar att det återigen är lite acceleration i industrin.

Än så länge har vi inte sett det i de hårda siffrorna.

Det har snarare varit åt andra hållet.

–Men optimism alltså? –Det börjar vi veckan med.

Den mörkare blå är den globala PMI-siffran.

Global inköpschefsindex för industrin.

Börsen och även vi tror att vi har passerat botten för inköpschefsindex för industrin.

Frågan är hur snabbt det ska accelerera.

Där finns det anledning att vara mer försiktig.

Vi tror inte på den här typen av resa framöver–

–utan snarare att det går lite långsammare upp.

Men hoppingivande för Kina som väntat på vissa tecken på vändning.

Kina är motorn i industrin. Det är också där det finns mest frågetecken.

Eftersom de pekar åt samma håll slipper vi diskutera vilket index som är bäst.

Den här gången är det samma riktning.

Svensk BNP kom i fredags. Vad säger du om riktningen där?

Den var som väntat lite starkare än Q2. Det här är Q3-siffror.

Det är årstakt ni ser. Q3 var svagt förra året, vilket hjälper till.

Siffran var nära vårt estimat, lite under Riksbankens–

–men definitivt inget som hindrar Riksbanken från att höja räntan–

–i samband med mötet om två veckor.

Vi är fortfarande inne i ett sluttande plan i termer av tillväxttal.

Men det var ingen överraskning i fredags.

Tidigare i förra veckan kom KI-barometer.

Det var både konsumentförtroende och andra siffror som vi ska titta på strax.

Det kom dessutom detaljhandel förra veckan.

Vi har sett den lilla accelerationen i detaljhandeln.

Konsumenterna är mer pessimistiska. Hur går det ihop?

Korrelationen har varit så där under de senaste fem åren.

Detaljhandeln tar in utländska konsumenter.

Turister i Sverige och danskar och norrmän som har utnyttjat den svagare kronan.

Nu gäller det väl framför allt för danskarna.

Medan man här mäter svenska konsumenter.

Det är inte helt orimligt att de går åt olika håll.

Man vill dra slutsatsen att svensken oroar sig men shoppar ändå.

Men den kan vara svensken som oroar sig och dansken och norrmannen som shoppar.

–Det finns delvis såna inslag i siffran. –Vi får se om kurvorna möts snart.

Det är väl arbetsmarknadskomponenter i KI-barometern.

Här är det både från företagen och hushållen.

Det är tydligt att hushållen oroar sig.

Det här är synen på arbetslösheten under de närmaste tolv månaderna.

–Då är vi nere på ganska låga nivåer. –Hand i hand med konsumentoron.

Företagen säger att anställningsplanerna som har trendat nedåt–

–hoppade upp här i förra veckan.

Det är rätt tydligt att arbetsmarknaden kyls av.

Men företagen är inte riktigt lika långt framme som hushållen tror.

Så det är den lilla uppgången som är tillfällig?

Nedgången håller i sig en stund till.

–Den här får du förklara, Claes. –Vi ska göra en intressant övning.

Vi har ett antal olika index att titta på–

–när det gäller tillståndet i ekonomin eller industrin.

Den röda linjen är industriförtroendet såsom Konjunkturinstitutet levererade.

Det ser inte så illa ut jämfört med PMI, inköpschefsindex–

–som för övrigt också kommer i dag.

Det är lite olika komponenter som ingår i de olika huvudindexen.

Bygger vi ett index som ser ut som PMI av Konjunkturinstitutets data.

Då får vi den ljusblå linjen. Den ser ungefär ut som den mörkare blå.

Det vill säga, det är en fråga om vilka frågor man lägger in i sitt huvudindex–

–som påverkar vilken nivå det hamnar på.

Det är inte så stor spridning mellan indexen som det kanske ser ut.

Den röda är alltså KI:s urval av data–

–men även KI:s data kan ge den mer PMI-liknande negativa bilden.

Sen kommer frågan: Vilken ska man titta på?

Det brukar skilja sig mellan olika cykler vad som är mest ledande.

Mycket intressant. Vi får avvakta och se vad som blir rätt.

Vi har en hel del repriser, apropå PMI-data.

Vi får inköpschefsindex för Europa, USA, Japan och Storbritannien–

–i slutet på månaden. Preliminära siffror–

–som kan justeras av andra estimatet i dag och på onsdag.

Det brukar inte påverka marknaden.

Det är klimattoppmöte i Madrid och Opec-möte i veckan.

Mycket att hålla koll på och för Opec sviterna av Aramconoteringen.

Nu ska vi fokusera på det svenska inköpschefsindexet.

Vi noterar att det kommit ner väldigt mycket.

Mer än förväntat. Samtidigt ser vi nån typ av botten i Europa.

Vi ska förvänta oss att det materialiseras i Sverige.

Det har varit mycket lägre nivåer än förväntat under hösten.

Det var lite högre toppar också. Hänger det ihop?

Sveriges ekonomi är en högbeta ekonomi.

Den rör sig mycket när det är svängningar i omvärlden.

–Från USA kommer ISM. –Första veckan i månaden...

...betyder både ISM, det mest klassiska inköpschefsindexet för amerikansk industri–

–och det som har varit svagast, och i slutet av veckan, payrolls–

–sysselsättningsdata. Här ligger det tydligt under 50-strecket.

Det bör ticka upp lite, vilket andra indikatorer pekar på.

Amerikansk industri hittar kanske nån typ av bottenkänning.

Samtidigt gör sysselsättningen samma sak.

Siffrorna för oktober var svaga.

De förväntas komma upp för november. Det har varit strejk i bilsektorn i USA.

–Det har sannolikt påverkat siffrorna. –Förhoppningsvis ett styrketecken...

...från amerikansk jobbmarknad. Och ISM som dykt djupare ner–

–hoppar förhoppningsvis tillbaka.

Fed är just nu i vänta-och-se-läge.

De ser inte att det behövs ytterligare räntesänkningar i närtid.

Den här datan ger i så fall stöd för det.

Vi avslutar med en börsreflektion. Här är global PMI som vi började med.

Vi knyter ihop säcken och tittar på hur börsen har utvecklats.

Den har ju gått väldigt starkt hela året.

Man kan dela upp rörelsen i två steg.

Å ena sidan var det ett kraftigt fall under Q4 förra året.

Men det var en första resa som var ganska räntedriven.

Amerikanska långräntor togs ner påtagligt.

Den andra resan under hösten har mer varit relaterad till förhoppningar–

–om en botten i den globala industrikonjunkturen.

Då vill det till att globalt inköpschefsindex fortsätter att ticka upp.

Det är en påminnelse om vikten av att datan levererar.

Men börserna har fått rätt i och med vändningen.

–Men är styrkan så stor som börser vill se? –Precis.

Mycket intressant. Tack, Claes Måhlén och ni som tittat.

Den svenska arbetsmarknaden fortsätter kylas av. I USA väntas däremot sysselsättningen stiga.

En analys av de viktigaste makrohändelserna och en titt i agendan med Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén och EFN:s Gabriel Mellqvist.

  • En handfull tekniska nyårsraketer21:07

    En handfull tekniska nyårsraketer

    Espen Grønstad från Investtech och Martin Hallström från Swedbank bjuder på teknisk analys och potentiella nyårsraketer i dagens Börslunch. Dessutom intervjuas Balcos vd Kenneth Lundahl.

  • Balco: ”Vi utbildar marknaden”6:05

    Balco: ”Vi utbildar marknaden”

    Balco är störst i Europa på inglasade balkonger. Bolagets vd Kenneth Lundahl gästar Börslunch för att prata om tillväxt, hållbarhet och konjunkturpåverkan framöver.

  • Saudi pressar Opec6:31

    Saudi pressar Opec

    Miljoner strejkar i Frankrike. Saudi pressar Opec att hålla kvoterna. Rejält uppsving i svenska bytesbalansen. USA:s president Trump lämnade Natomötet i protest.

  • Räntekänsliga raketer och aggressiva återköp17:41

    Räntekänsliga raketer och aggressiva återköp

    Sparekonomerna Johanna Kull från Avanza och Joakim Bornold från Söderberg & Partners diskuterar humöret bland småspararna i dagens Börslunch. Dessutom blir det rapportvinnare och amerikansk statistik.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.2%
NASDAQ-100 -0.3%
NASDAQ Composite -0.2%

Vinnare & förlorare

Peab 4.9%
Millicom 2.3%
Thule Group 1.9%
Lifco -1.6%
Sectra -3.2%
Sinch -4%
Uppdaterad tor 16:21
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier