Svala förväntningar på G20-mötet

Börsen har den senaste veckan återhämtat sig lite–

–från den värsta oron.

Förhoppningar om positiva signaler från Kina och USA–

–på G20-mötet som drar igång i dag.

Vad hoppas marknaden på för signaler?

Man förväntar sig nog inget avtal, snarare ett ramverk–

–för hur man kan gå framåt.

I så fall skulle Trump kunna säga–

–att han inte implementerar nya tullar vid årsskiftet–

–utan avvaktar.

Det är de mest positiva förhoppningarna man kan ha.

Motsatsen är att han fortsätter vara aggressiv.

Han verkar inte så benägen att få till stånd ett avtal.

Men det är också lite förhandlingstaktik.

Man har inte kommit överens på flera månader.

Varför skulle just det här mötet mjuka upp ställningarna?

Trumps främsta incitament är att lugna marknaden.

Han vill inte se att höstens turbulens eskalerar–

–och riskerar att sänka amerikansk ekonomi.

Det är bevekelsegrund nummer 1 för Trump för ett närmande.

Nånting som kan påverka börserna är hur Fed uttalar sig.

De verkar ha bytt tonläge. Tar du fasta på det?

Det får man ändå kalla det?

För en månad sen sa Powell att räntan fortfarande–

–låg en bra bit från neutralräntan–

–när ekonomin varken påverkas positivt eller negativt.

För två dar sen sa han att räntan låg precis under–

–det intervall i vilket neutralräntan finns.

I protokollet kunde man ana liknande tongångar.

Framför allt så pekade flera medlemmar ur direktionen på–

–att det är dags att ändra formuleringen i pressmeddelandet–

–att det är gradvisa räntehöjningar som gäller.

Man ska skruva det mot att bli lite mer databeroende.

Det som Powell sa i förgår och protokollet hänger ihop.

Men det ska inte tolkas–

–som om Fed är klara med höjningarna.

Man tydliggör en decemberhöjning–

–och fler höjningar efter det. Det är en fråga om tajming.

På hemmaplan kom det BNP-siffror i går.

För första gången på fem år backar BNP sekventiellt.

Skrämmer det Ingves?

Riksbanken ser det inte som fundamentalt ny information.

Det är en del tillfälligheter som gör siffran svag.

Bilförsäljningen drevs upp under sommaren–

–av de nya bonus/malus-reglerna.

De tidigarelade en del köp från hushållen.

Det blev "payback" i Q3.

Visar det sig att den globala konjunkturavmattningen–

–blir kraftigare än vad de flesta räknar med–

–ser det sämre ut med en svag BNP-siffra bakom sig.

På marginalen kan nån ledamot tycka att siffran–

–som talar mer för februari än december.

I grunden ändrar inte Riksbanken sitt konjunkturförlopp.

Är det nåt mer än G20-mötet på dagens agenda?

Inflationssiffror från Europa.

De är inte lika centrala som de från Sverige är.

Här får vi vänta några siffror på novembersiffran.

I går kom tyska siffror för samma månad.

De gick ner lite mer än väntat, men ligger kvar nära 2 %.

Det lär det också göra för Europa–

–innan det syns mer tydliga effekter av oljeprisnedgången.

Den kommer att trycka ner inflationen över hela världen.

Tack.

Troligen inget avtal mellan USA och Kina på G20-mötet i Argentina i dag. Ett ramverk är det mesta marknaden kan hoppas på. Fed byter återhållsam retorik. Svenskt BNP backar för första gången på fem år. Inflationssiffror från Europa kommer under dagen.

Dagens viktigaste makroanalys med Albin Kjellberg och Claes Måhlén.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -3.5%
NASDAQ-100 -3.9%
NASDAQ Composite -3.8%

Vinnare & förlorare

Sinch 14.7%
Embracer 4.8%
Swedbank 4.5%
Trelleborg -7.1%
Husqvarna -7.2%
Dometic Group -8.9%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier