Russinen i Riksbankens räntekaka

Välkomna till Makromorgon. Det är torsdag 25 april.

Det är rapportsäsong på båda sidor Atlanten.

Toppnivåerna på Wall Street backade marginellt i går.

I Japan har vi fått ett centralbanksbesked, Kiran Sakaria.

Det var visst händelsefattigt därifrån.

Ja, trots den extremt lätta penningpolitiken–

–ligger inflationen fortsatt långt från målet.

Den väntas göra så även kommande år.

Det väntas inga nyheter där på ett tag.

I går fick vi IFO-statistik från Tyskland.

Många hade nog hoppats på en återhämtning–

–men det var fortsatt svagt.

Om man kollar indexnivåer, så var inte nedgången stor–

–men det finns en förväntan om en rekyl–

–i tysk och annan europeisk data.

ZEW-statistiken antydde att sentimentet nu förbättras.

Det fanns nog en förväntning om lite bättre siffror–

–och när så inte blev fallet–

–såg vi kraftiga rörelser på räntemarknaden.

Tyska räntor, och tioårsräntan, är nere under nollan igen.

Det är fortsatt pessimistiska toner på räntemarknaden.

Kraftiga marknadsrörelser efter den tyska statistiken...

Om vi blickar framåt i dag, så har vi ett späckat schema.

Klockan nio får vi KI-barometern.

Det här är den lite större laddningen.

Den blir spännande. Riksbanken hade nog velat ha den–

–innan man fattade beslutet. Utöver de vanliga frågorna–

–så är det frågor om hur företagen ser på inflationen–

–och byggförväntningarna på ett år–

–och hur det ser ut i arbetskraften.

Den är intressant för att följa Sveriges ekonomi framåt.

Riksbanken fattade ju sitt beslut redan i går.

Du nämner Riksbankens besked. Det kommer 9.30.

Vad väntar vi oss där? Blir det ett Bank of Japan?

Nej, det lär hända lite. Vi väntar oss inte en räntehöjning–

–men framtidsutsikterna är i fokus.

Det är tre saker vi håller koll på:

Inflationsbanan, som väntas bli nedreviderad.

Vi har ju fått låga utfall under året.

Det är nåt som man behöver ta i beaktning.

I år väntar vi oss att man reviderar ner banan mycket.

Det andra är hur man gör med reporäntebanan.

När signalerar man den första räntehöjningen?

Vi tror att man gör en marginell justering.

Man sänker sannolikheten för juli och september–

–medan man behåller en full höjning i oktober.

Vi tror fortfarande att Riksbanken höjer i september.

Så en höjning i år, men inte mer?

Nej, och sen lämnar man takten nästa år oförändrad–

–på två höjningar per år.

Vi tror inte att man gör det, men man signalerar det.

Man vill stanna på noll. Du nämnde en tredje faktor.

Ja, det är Riksbankens balansräkning.

Riksbanken har ju köpt stora mängder statsobligationer–

–för att hålla nere långa räntor.

Nu planerar man att rulla tillbaka detta.

Riksbanken, till skillnad från ECB och Fed–

–har liten statsskuld. Förfalloprofilen är komplicerad.

Man behöver tidigarelägga förfallen–

–för att hålla en jämn köptakt i marknaden–

–och slippa stora svängningar.

Man vill behålla marknadsnärvaron.

Vi lär få ny information även kring det.

Fokus på balansräkningarna, räntebanan–

–och den ständigt gäckande inflationen.

Tack så mycket, Kiran Sakaria.

Inget nytt från Bank of Japan, inflationen fortfarande långt från målet. Fortsatt svag IFO-statistik från Tyskland. Förutom Riksbankens räntebesked väntar KI-barometern i dag.

Morgonens makroanalys med Kiran Sakaria och Gabriel Mellqvist.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.5%
NASDAQ-100 0.6%
NASDAQ Composite 0.5%

Vinnare & förlorare

FastPartner 4.8%
Evolution Gaming Group 4.5%
NetEnt 3.8%
Hexpol -2%
Saab -2%
Paradox Interactive -2.3%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Väntade PMI-rekyler5:12

    Väntade PMI-rekyler

    De tyngsta makroekonomiska händelserna just nu analyseras av Handelsbankens Kiran Sakaria och EFN:s Ara Mustafa.

  • Amerikanska digitaliseringsvinnare16:38

    Amerikanska digitaliseringsvinnare

    EFN Marknad riktar blicken mot USA tillsammans med förvaltaren Joakim By från Handelsbanken. Förutom ett gäng spännande aktiecase diskuteras den amerikanska börsen med avstamp i presidentvalet. 

  • Japansk industri överraskar negativt4:01

    Japansk industri överraskar negativt

    Vita husets handelsrådgivare Navarro hävdade i går att handelsavtalet med Kina är över. Något som fick börser på fall. När president Trump senare dementerade uppgiften vände börsen upp. Regeringen vill ta in mer skatt från utländsk arbetskraft. Blandade PMI-siffror från Japan.

  • Förvaltarens molnfavoriter15:53

    Förvaltarens molnfavoriter

    EFN Marknad bjuder på en resa bland molnbolagen. Förvaltaren Johan Roslund från GP Bullhound går pedagogiskt igenom hela värdekedjan - från Microsoft och Amazon till Docusign och Okta.