Russinen i Riksbankens räntekaka

Välkomna till Makromorgon. Det är torsdag 25 april.

Det är rapportsäsong på båda sidor Atlanten.

Toppnivåerna på Wall Street backade marginellt i går.

I Japan har vi fått ett centralbanksbesked, Kiran Sakaria.

Det var visst händelsefattigt därifrån.

Ja, trots den extremt lätta penningpolitiken–

–ligger inflationen fortsatt långt från målet.

Den väntas göra så även kommande år.

Det väntas inga nyheter där på ett tag.

I går fick vi IFO-statistik från Tyskland.

Många hade nog hoppats på en återhämtning–

–men det var fortsatt svagt.

Om man kollar indexnivåer, så var inte nedgången stor–

–men det finns en förväntan om en rekyl–

–i tysk och annan europeisk data.

ZEW-statistiken antydde att sentimentet nu förbättras.

Det fanns nog en förväntning om lite bättre siffror–

–och när så inte blev fallet–

–såg vi kraftiga rörelser på räntemarknaden.

Tyska räntor, och tioårsräntan, är nere under nollan igen.

Det är fortsatt pessimistiska toner på räntemarknaden.

Kraftiga marknadsrörelser efter den tyska statistiken...

Om vi blickar framåt i dag, så har vi ett späckat schema.

Klockan nio får vi KI-barometern.

Det här är den lite större laddningen.

Den blir spännande. Riksbanken hade nog velat ha den–

–innan man fattade beslutet. Utöver de vanliga frågorna–

–så är det frågor om hur företagen ser på inflationen–

–och byggförväntningarna på ett år–

–och hur det ser ut i arbetskraften.

Den är intressant för att följa Sveriges ekonomi framåt.

Riksbanken fattade ju sitt beslut redan i går.

Du nämner Riksbankens besked. Det kommer 9.30.

Vad väntar vi oss där? Blir det ett Bank of Japan?

Nej, det lär hända lite. Vi väntar oss inte en räntehöjning–

–men framtidsutsikterna är i fokus.

Det är tre saker vi håller koll på:

Inflationsbanan, som väntas bli nedreviderad.

Vi har ju fått låga utfall under året.

Det är nåt som man behöver ta i beaktning.

I år väntar vi oss att man reviderar ner banan mycket.

Det andra är hur man gör med reporäntebanan.

När signalerar man den första räntehöjningen?

Vi tror att man gör en marginell justering.

Man sänker sannolikheten för juli och september–

–medan man behåller en full höjning i oktober.

Vi tror fortfarande att Riksbanken höjer i september.

Så en höjning i år, men inte mer?

Nej, och sen lämnar man takten nästa år oförändrad–

–på två höjningar per år.

Vi tror inte att man gör det, men man signalerar det.

Man vill stanna på noll. Du nämnde en tredje faktor.

Ja, det är Riksbankens balansräkning.

Riksbanken har ju köpt stora mängder statsobligationer–

–för att hålla nere långa räntor.

Nu planerar man att rulla tillbaka detta.

Riksbanken, till skillnad från ECB och Fed–

–har liten statsskuld. Förfalloprofilen är komplicerad.

Man behöver tidigarelägga förfallen–

–för att hålla en jämn köptakt i marknaden–

–och slippa stora svängningar.

Man vill behålla marknadsnärvaron.

Vi lär få ny information även kring det.

Fokus på balansräkningarna, räntebanan–

–och den ständigt gäckande inflationen.

Tack så mycket, Kiran Sakaria.

Inget nytt från Bank of Japan, inflationen fortfarande långt från målet. Fortsatt svag IFO-statistik från Tyskland. Förutom Riksbankens räntebesked väntar KI-barometern i dag.

Morgonens makroanalys med Kiran Sakaria och Gabriel Mellqvist.

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.7%
NASDAQ-100 -0.3%
NASDAQ Composite -0.3%

Vinnare & förlorare

Avanza 12.7%
Ericsson 7.5%
Tele2 4.3%
Boliden -2%
SCA -2.6%
Telia Company -5.1%
Uppdaterad tor 12:09
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Frågetecken från Kina om handelsavtal3:32

    Frågetecken från Kina om handelsavtal

    USA har mer bråttom med handelsavtalet än Kina. Olika tongångar från EU och Storbritannien angående Brexit. En rejäl dos makroekonomi med Handelsbankens Kiran Sakaria och EFN:s Gabriel Mellqvist.

  • Öl i pappflaska en börssuccé?18:14

    Öl i pappflaska en börssuccé?

    I Börslunch snackas det öl i pappflaska. Dessutom bjuds det på utblick inför rapportsäsongen. David Lindström från Strand Kapitalförvaltning och Adolphe Baraderie från Danske Bank har även med sig aktiecase.