Hökarna sätter agendan i Jackson Hole

Välkomna till makromorgon denna fredag.

Claes Måhlén, vi börjar i gårdagens PMI-skörd.

Det var lite svagare i USA, medan Europa ser lite starkare ut.

Man får bestämma vilka glasögon man vill ha på sig.

Nivån är fortfarande låg, lite lägre i USA.

Men lite upp för både Frankrike och Tyskland.

För finansiella marknader handlar det om momentum, förändring.

Här var en viss stabilisering. Det är för tidigt att säga om det är uthålligt.

Det är fortfarande en sommarmånad, inte minst i Europa.

De blev en ränterekyl, vilket jag tycker är rimligt.

Det kom också svensk arbetsmarknadsdata. Det var lite av en skräll.

En del bedömare säger att sommarmånadseffekten gör–

–att de inte vet om det är en tillfällig avvikelse.

Det är vad SCB brukar säga i samband med siffrorna.

Man ska inte dra för stora växlar på enstaka månader utan titta på ett kvartal.

Men icke desto mindre har vi sett ganska mycket arbetsmarknadsstatistik–

–och indikatorer som rör arbetsmarknaden har försvagats.

Inte i den mån som vi såg igår. Siffrorna var bedrövliga.

Sysselsättningen ner, drivet av tillfälliga arbeten som sommarjobb–

–men arbetslösheten är upp kraftigt.

Vi får förmoda att trenden är åt det svagare hållet–

–men inte i den takten som vi såg i julidata.

Kan man knyta svackan till signalerna från Harpsund i går?

Som tur var bedriver inte regeringen politik utifrån enstaka arbetsmarknadssiffror.

Men det är ändå en svag siffra.

Nu blir budgeten ändå expansiv nästa år.

Inte minst utifrån skattesänkningar, men det är ingen krisbudget.

Vi tror inte att det behövs nån krisbudget utifrån konjunkturperspektivet.

Om vi blickar framåt står Jackson Hole i fokus.

Amerikanska centralbankschefen Jerome Powell ska tala senare i dag.

–Det är huvudnumret på dagens agenda. –Det får man absolut säga.

Fed-hökar var ute i går och opponerade sig mot en fortsatt räntesänkning–

–på nästa möte i september.

Marknaden har prisat om det ganska påtagligt.

För några veckor sen var sannolikheten nästan lika stor–

–att Fed skulle sänka med 50 punkter som 25.

Nu är bara 25 punkter inprisat.

Men det är 25 punkter inprisat och det Powell måste förhålla sig till–

–samtidigt som amerikansk data fortsatt ser bra ut.

Det har inte hänt så mycket nytt när det gäller handelskonflikten.

Kanske lite mildare tongångar från Trump.

Man har skjutit på vissa tariffer.

Powell har en formidabel uppgift framför sig.

Å ena sidan ska han inte vara alltför mjuk för att gå presidenten till mötes.

Å andra sidan får han inte skrämma upp marknaden för mycket.

Trump twittrar nästan varje dag om amerikansk penningpolitik.

Trump är på väg till ett G7-möte i Frankrike som börjar i morgon.

Det har redan kommit en del internationell storpolitik.

Emmanuel Macron var lite vänligare än väntat mot Boris Johnson.

Han var lite mer samspelt med Merkel.

Merkel är kanske den som främst vill undvika en hård brexit–

–alltså en avtalslös brexit den 31 oktober.

Det hade förväntats att Macron skulle vara mer kallsinnig.

Nu låter han också Johnson få 30 dagar på sig att lösa det.

Exakt vad han ska lösa är inte helt tydligt.

Inte heller vad som krävs för att Macron ska bli till freds med lösningen.

Men ändå lite mjukare tongångar.

Vi såg också en rekyl i pundet som en reaktion på det.

Många lösningar framför oss. Även Italiens president har efterlyst en lösning–

–i regeringsbildningsfrågan till på tisdag.

Mycket att titta på både senare i dag och under veckoslutet.

Tack så mycket, Claes Måhlén, och ni som tittat.

Veckans sista och viktigaste makroanalys med Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén och EFN:s Gabriel Mellqvist.

  • Rabatten avgörande för investmentbolagen15:30

    Rabatten avgörande för investmentbolagen

    Det är Luciadagen och Jörgen Wärmlöv, förvaltare på Spiltan Fonder, och Torbjörn Olofsson, vd på Kvartil, gästar Börslunch. I programmet är det fullt fokus på investmentbolag.  

  • Fläsk, lunnefåglar och sugrör18:10

    Fläsk, lunnefåglar och sugrör

    Allt ifrån kinesiska fläskpriser och Atlas Copco till det brittiska valet diskuteras när Lotta Faxén från Lannebo Fonder och Georg Norberg från Quesada gästar Börslunch.

  • Lagarde väntas skicka signaler5:17

    Lagarde väntas skicka signaler

    Allt om gårdagens räntebesked från Federal Reserve, dagens räntebesked från ECB och det pågående valet i Storbritannien. Morgonens makroanalys med Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén.

  • ”Ovisshet är marknadens fiende”3:58

    ”Ovisshet är marknadens fiende”

    Sean George, förvaltare på Strukturinvest, berättar vad marknaden förväntar sig fredag den trettonde, dagen efter det brittiska nyvalet.

Börsindex

OMX Stockholm 30 1%
NASDAQ-100 0.8%
NASDAQ Composite 0.7%

Vinnare & förlorare

Dometic Group 5%
Nobia 5%
Lifco 3.4%
Hufvudstaden -1.7%
Balder -2%
Getinge -2.3%
Uppdaterad fre 13:36
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Lovande data från Cantargia4:41

    Lovande data från Cantargia

    Läkemedelsbolaget Cantargia har fått positiva resultat i en pågående fas 2a-studie inriktad på behandling av lung- och bukspottkörtelcancer.

  • ”Svenska bolag är övervärderade”20:12

    ”Svenska bolag är övervärderade”

    Dagens Börslunch bjuder på en analys av makroläget. På plats för att diskutera bland annat konjunktur och centralbanker finns Johanna Högfeldt från Swedbank och Sean George från Strukturinvest.

  • WTO varnar för kollaps3:42

    WTO varnar för kollaps

    Demokraterna ökar pressen på president Trump. WTO varnar för att världshandelns rättssystem står inför en kollaps. Lägre inflationsförväntningar i Sverige.