”Det finns inte tillräckligt med dollar för alla”

Mitt i marknadsturbulensen, bjuder ECB på lite pepp–

–P-E-P-P 750 miljarder euro i stimulanser ska in i systemet.

Claes Måhlén, hade du väntat dig det i går kväll?

Alla är beredda på vad som helst från centralbanker i det här läget.

Det här är ett pandemiprogram. Det är också en del av förkortningen.

Det ska rulla ut under 2020. Man köper allt från korta cert–

–till obligationer. Man möjliggör också att köpa mer av länder–

–där ligger nog Italien bra till–

–än vad de vanliga nycklarna tillåter.

Man har verkligen tagit i rejält. Vi får se om det räcker.

I förra veckan la man programmet på 120 miljarder.

Det här är 750 miljarder. Plus att man sen tidigare köper för 20 miljarder per månad.

Det är absolut en bazouka och det är det som krävs i den här miljön.

Vad är det främsta syftet med programmet?

Är det att lugna en stressad räntemarknad–

–som ser framför sig att det kommer att komma ut mycket statsobligationer?

Det känns länge sen som ECB höll sin presskonferens i förra veckan–

–då Lagarde sa att man inte var där för att trycka ihop spreadar.

Men det är man ju om det handlar om att göra penningpolitiken verksam.

Det här är en krisåtgärd för att hålla ihop hela systemet–

–som inte är olik den under eurokrisen.

Det är en enorm stress i det finansiella systemet.

I dagsläget riktar centralbanker framför allt in sig på–

–att se till att systemet inte kollapsar, snarare än att ge stöd till realekonomin.

De två hänger ju ihop naturligtvis.

Nu är det mycket operationer som handlar om att påverka marknaden–

–och därmed också kreditmarknaden, inte minst–

–men i Europa också statsobligationsmarknaden.

Det är redan nu en fråga också för Fed.

Man ser trycket upp på amerikanska räntor.

Räntemarknaden är oftast oroligare än aktiemarknaden, brukar man säga.

Men om du jämför med att börsen är 30 % ner från toppen–

–och hur räntemarknaden mår just nu, vilken marknad mår då sämst?

Det är illikviditet, vilket är oroande för centralbanker.

I Australien var det extrema rörelser. Där hoppade räntorna upp 100 punkter–

–i tioårssegmentet under kort tid.

Det är marknader som inte fungerar. Det är extremt oroande för centralbanker–

–inte minst när stater ska låna mycket pengar för att finansiera stödprogram.

Om vi går till Sverige, så har...

Innan vi går på det kan vi prata om att Fed ger sig in och kör–

–ett penningmarknadsprogram.

Man vill undvika utflöden från penningmarknadsfonder–

–för då blir det kaos på den absolut kortaste marknaden.

Det är redan stressigt i den amerikanska korta dollarmarknaden.

Det känner vi igen från finanskrisen. Penningmarknadsfonder i USA är stort.

Det är ett vanligt redskap för att spara också i hushållssektorn.

Denna facilitet möjliggör för penning- marknadsfonder att slippa sälja papper.

I stället går man till Fed.

Nu kan vi prata om Sverige och att bostadspriserna gick upp i februari.

Med tanke på oron som är på de flesta marknader just nu–

–så kanske det här är sista månaden på ett tag som bostadspriserna går upp.

Vi lär se effekter på bostadsmarknaden också. Allt annat vore överraskande.

Hur mycket vet vi inte. Den här marknaden har påverkats positivt av låga räntor.

Räntan är fortfarande låg, men osäkerhet är negativt generellt för den marknaden.

Vi får se vad som händer. Korrelationen med börsen är inte perfekt. Den är ju ner.

Bostadspriserna lär inte gå ner lika mycket, men det blir nog en våt filt.

En våt filt har vi också sett över svenska kronan. Vi får mycket tittarfrågor.

Varför är kronan så svag mot dollarn? Jag tror att dollarn var över 10,20.

Euron är också stark mot kronan. Vad händer med vår krona?

Nu har det inte mycket med Sverige att göra, annat än att vi är ett litet land.

Många valutor klarar sig betydligt sämre.

Kanadadollarn, det brittiska pundet eller den australiensiska dollarn–

–går svagare än den svenska kronan. Och den norska kronan kollapsar.

Gårdagens dagsrörelse var den största nånsin mot dollarn, för den norska kronan.

Den svenska kronan rör sig inte spektakulärt, givet vad som händer nu.

Det här är väldigt mycket en dollarrörelse.

Många vill ha dollar i den här miljön.

Fed vill komma åt det genom att se till att det finns swaplinor för dollar.

Det föreföll i går som att man började få kontroll över det problemet.

Men vi är i en dollarberoende värld.

Just nu finns det inte tillräckligt med dollar för alla.

Flyr kapitalet till dollar för att det är en större och stabilare valuta?

Det är det, men sen är det många som har lån i dollar.

Dem måste man också betala på.

Om man inte har dollar att betala, så blir det stressigt.

–Tack så mycket, Claes Måhlén –Tack.

ECB kommer stödköpa stats- och företagsobligationer för 750 miljarder euro. USA lanserar program för penningmarknadsfonder. Den svenska kronan är kraftigt försvagad, den norska kollapsar.

Morgonens viktigaste makroanalys med Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén och EFN:s Albin Kjellberg.

  • Dramatisk utveckling väntar USA6:29

    Dramatisk utveckling väntar USA

    Inköpscheferna i Kina är hoppfulla men omvärlden fortsätter bromsa in. I USA sprids coronaviruset allt snabbare. Det senaste om vad som händer på marknaderna med Handelsbankens Kiran Sakaria.

  • Dyrt att missa de stora uppgångarna21:24

    Dyrt att missa de stora uppgångarna

    Börsen har återhämtat sig något de senaste dagarna men världsekonomin tyngs fortfarande av coronaviruset. Jonas Thulin från Erik Penser Bank söker ljusglimtarna med hjälp av hårda data i EFN Marknad.

  • Kraftig uppstuds för Kina-PMI4:07

    Kraftig uppstuds för Kina-PMI

    Den första skörden av inköpschefsindex från Kina har kommit och både industrin och tjänstesektorn överraskar positivt. Det senaste om vad som händer på marknaderna med Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén.

  • Snabbt fall kan ge snabb återhämtning14:02

    Snabbt fall kan ge snabb återhämtning

    Nu kommer statistiken som verkligen visar de enorma globala ekonomiska effekterna av coronakrisen. Men den permanenta skadan behöver inte bli så stor som befarat.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -3.8%
NASDAQ-100 -4.2%
NASDAQ Composite -4.4%

Vinnare & förlorare

Sectra 4.9%
ICA Gruppen 2.5%
Axfood 1.6%
Atrium Ljungberg -8.3%
Klövern -9.4%
Dometic Group -9.8%
Uppdaterad ons 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Ingen ljusning för oljepriset5:49

    Ingen ljusning för oljepriset

    Oljan fortsätter att pressas av både coronakrisen och priskriget mellan Opec och Ryssland. Kinas centralbank sänkte räntan under morgonen.

  • Så väljer du rätt obligationsfond17:08

    Så väljer du rätt obligationsfond

    Marknaden för företagsobligationer har hamnat i fokus under den ekonomiska oron på grund av coronakrisen. Hur ser kapitalflödena och riskspridningen ut och varför har fonder stängts för uttag. Det diskuteras i EFN Marknad med Maria Ljungqvist från Aktie-Ansvar.

  • ”Allt är inte nattsvart”5:28

    ”Allt är inte nattsvart”

    Det senaste om vad som händer på marknaderna i coronavirusets fotspår med Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén och EFN:s Matilda Karlsson.

  • Globalförvaltaren bottenfiskar under corona15:35

    Globalförvaltaren bottenfiskar under corona

    Är bolag med starka balansräkningar ett bra aktieval under coronakrisen? Det svarar Andreas Brock från Coeli på i EFN Marknad. Dessutom bjuder han på några globala aktiecase.