Powell varnar för lång återhämtning

Feds Jerome Powell varnar för att återhämtningen i coronakrisens spår–

–kan pågå långt in i 2021.

–Men, Claes, överraskar det dig? –Nej.

De flesta prognosmakare har inte V:et som marknaden prissätter.

Snarare tar det lång tid att komma tillbaka–

–till de nivåerna som rådde före coronakrisen.

Det är mer en påminnelse om att Fed, och inte minst Powell–

–är bekymrade och ser risker. Fed kom med sin finansiella stabilitetsrapport–

–som också varnar marknaden för betydliga nedsidesrisker–

–som skulle kunna uttryckas i mer volatilitet på marknaden.

Fed försöker vifta med varningens finger.

Är Fed orolig för att marknaden har för höga förväntningar?

Man vill undvika en återgång till den volatilitet som var under mars månad.

Fed brukar till och från varna marknaden. Det gjorde man i höstas också–

–när man tyckte att värderingarna var eleverade.

Det är inget helt nytt.

Bank of England tittar på möjligheten att ha negativ ränta.

Men det är ingenting som kommer i närtid.

Det här har finansiella marknader varit inne på. Räntemarknader har prisatt–

–en viss sannolikhet, om än låg, för att Fed ska gå under nollan.

Bank of England har också spekulerat kring det.

Både Fed och Bank of England har sagt att det inte är aktuellt just nu.

Man har formulerat det som om man vill visa att det skulle kunna vara så–

–i ett förlopp där det inte blir så mycket återhämtning–

–och det finns risk för deflation, vill man inte att marknaden–

–helt prisar bort den sannolikheten.

Marknaden gör delvis centralbankernas jobb–

–när man prissätter åt det negativa räntehållet.

Så är fallet i många marknaden där det inte är negativa räntor.

Japan gick in i recession i Q1, vilket var helt väntat.

Däremot var det inte väntat att det skulle bli så illa som det blev.

Japan hade negativa siffror även i Q4, vilket de flesta länder inte hade.

Då blir det recession, enligt den amerikanska definitionen–

–med två på varandra följande kvartal med negativ BNP-tillväxt.

Lite mindre fall än förväntat i Japan.

Men när det är så stora fall blir det ganska stora överraskningar potentiellt–

–utan att det bär särskilt mycket information.

Q1-siffror är lite kuriosa, kanske. Det är knappast nånting att hålla i handen.

Man kanske kan vänta sig negativ BNP-tillväxt två kvartal i rad–

–i de flesta välutvecklade länderna i världen.

Så kommer det definitivt att se ut.

Tack så mycket, Claes Måhlén.

Japan är i recession. Federal Reserves chef Jerome Powell varnar för lång återhämtning efter coronakrisen.

Morgonens makrosammanfattning med Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén och EFN:s Albin Kjellberg.

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.1%
NASDAQ 100 -1.1%
NASDAQ Composite -0.9%

Vinnare & förlorare

AddLife 5.4%
Paradox Interactive 3.9%
Stillfront Group 3.1%
Arjo -1.4%
Hansa Medical -2.2%
Lagercrantz -2.4%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Väntade PMI-rekyler5:12

    Väntade PMI-rekyler

    De tyngsta makroekonomiska händelserna just nu analyseras av Handelsbankens Kiran Sakaria och EFN:s Ara Mustafa.

  • Amerikanska digitaliseringsvinnare16:38

    Amerikanska digitaliseringsvinnare

    EFN Marknad riktar blicken mot USA tillsammans med förvaltaren Joakim By från Handelsbanken. Förutom ett gäng spännande aktiecase diskuteras den amerikanska börsen med avstamp i presidentvalet. 

  • Japansk industri överraskar negativt4:01

    Japansk industri överraskar negativt

    Vita husets handelsrådgivare Navarro hävdade i går att handelsavtalet med Kina är över. Något som fick börser på fall. När president Trump senare dementerade uppgiften vände börsen upp. Regeringen vill ta in mer skatt från utländsk arbetskraft. Blandade PMI-siffror från Japan.

  • Förvaltarens molnfavoriter15:53

    Förvaltarens molnfavoriter

    EFN Marknad bjuder på en resa bland molnbolagen. Förvaltaren Johan Roslund från GP Bullhound går pedagogiskt igenom hela värdekedjan - från Microsoft och Amazon till Docusign och Okta.