”Svårt för ECB att överträffa marknadens förväntningar”

Det väntas fortsatt fall på Europas börser–

–men vi kan muntra upp oss med att det är alla korvars dag i dag.

Nattens nyhetsskörd... USA stoppar inresande från Europa.

Lars Henriksson, åtgärderna för att få stopp på smittan fortsätter–

–men börserna tar det inte till sig. Marknaderna oroar sig fortfarande.

Jag skulle säga att börserna tar det till sig.

Det blir en väldigt snabb inbromsning av ekonomin.

Hela servicesektorn i Italien kommer att åka ned i samband med det här.

De har stängt allt utom apotek och matvarubutiker.

Hur ska en redan skuldsatt ekonomi hantera det?

De har stängt ner alla butiker, caféer och restauranger.

Fabriker och liknande ska fortsatt hålla öppet.

Så även större delen av banksystemet osv.

Man ska lägga ett paket på 25 miljarder euro.

Man kommer att ta väldigt stora kostnader i den här nedstängningen.

Det går inte att säga hur mycket det påverkar ekonomin.

Men det kommer att påverka väldigt mycket.

Det försvinner stora inkomster för staten.

Det är skatter, moms och liknande.

Det är väldigt svårt att säga–

–men det blir oerhört stressat i ett land med redan stressad ekonomi.

Det här kan man tänka sig även för USA, beroende på vilka åtgärder som vidtas.

I USA har man talat om att slopa "payroll tax".

Det skulle vara 5 % av BNP. Hur skulle det slå?

Förutom Trumps utspel om att stoppa all flygtrafik från Europa–

–minus Storbritannien i 30 dagar–

–kom han också med idéer om hur ekonomin skulle stimuleras.

Hans idé var att ta bort arbetsgivaravgiften i 30 dagar.

Demokraterna vill höja arbetslöshetsersättningen.

I värsta fall, eller ur ett statsfinansiellt perspektiv–

–blir det kanske en mix av båda.

Man har redan väldigt stora underskott i USA.

Det här skulle spä på dem väldigt mycket.

Även här handlar det om förlorad inkomst.

Den långa räntan har kommit upp ganska mycket från botten.

Nästan en halv procentenhet. Det kan ha med det här att göra.

Om aktier och räntor faller samtidigt–

–alltså även amerikanska statspapper, hur oroande vore det?

Det är för tidigt att säga. Det var en så snabb nedgång i den långa räntan.

En väldigt snabb prisökning på obligationerna.

Så det känns naturligt med en rekyl, oavsett vad börsen gör.

Men om det blir en längre tid med den här prisutvecklingen–

–att både börsen och obligationsmarknaden faller–

–är det väldigt oroväckande. Då finns det ingenstans att ha pengarna.

Finns det ingenstans att ha pengarna kan man fråga hur mycket de är värda.

Det är ett betydligt längre framåtliggande scenario än det vi har i dag.

Det kommer ett räntebesked i dag från ECB.

Där kan man väl kallt räkna med stimulanser?

Definitivt. Huruvida det blir en räntesänkning, man talar om 10 punkter–

–spelar ingen roll i det här läget.

Det kan ha ett visst signalvärde–

–men man har redan -0,5 % i depositränta i eurozonen.

Däremot kommer det säkert ett stort set av åtgärder–

–liknande dem under finanskrisen.

Dels TLTRO, alltså lån i faciliteter mot säkerhet hos ECB.

Dels kommer med största säkerhet en utvidgning av kvantitativa lättnader–

–alltså tillgångsköpen, som nu mer kommer att riktas mot kreditmarknaderna.

Företagsobligationer och liknande, snarare än statsobligationer.

Mixen kommer att se lite annorlunda ut i det nya paketet.

Det kan komma incitamentslån till bankerna–

–för att utlåningen till icke finansiella företag ska upprätthållas.

Ett helt batteri med stimulanser, Vi får se hur långt det räcker.

Det är nog svårt att överträffa marknadens förväntningar en dag som den här.

–Tack så mycket, Lars Henriksson. –Tack själv.

USA stoppar från och med fredag inresande från Europa. Italiens utökade karantän stressar landets redan hårt ansatta ekonomi. I dag väntar marknaden spänt på ECB:s räntebesked.

Morgonens makroanalys med Handelsbankens Lars Henriksson och EFN:s Albin Kjellberg.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.5%
NASDAQ-100 0.6%
NASDAQ Composite 0.5%

Vinnare & förlorare

FastPartner 4.8%
Evolution Gaming Group 4.5%
NetEnt 3.8%
Hexpol -2%
Saab -2%
Paradox Interactive -2.3%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Väntade PMI-rekyler5:12

    Väntade PMI-rekyler

    De tyngsta makroekonomiska händelserna just nu analyseras av Handelsbankens Kiran Sakaria och EFN:s Ara Mustafa.

  • Amerikanska digitaliseringsvinnare16:38

    Amerikanska digitaliseringsvinnare

    EFN Marknad riktar blicken mot USA tillsammans med förvaltaren Joakim By från Handelsbanken. Förutom ett gäng spännande aktiecase diskuteras den amerikanska börsen med avstamp i presidentvalet. 

  • Japansk industri överraskar negativt4:01

    Japansk industri överraskar negativt

    Vita husets handelsrådgivare Navarro hävdade i går att handelsavtalet med Kina är över. Något som fick börser på fall. När president Trump senare dementerade uppgiften vände börsen upp. Regeringen vill ta in mer skatt från utländsk arbetskraft. Blandade PMI-siffror från Japan.

  • Förvaltarens molnfavoriter15:53

    Förvaltarens molnfavoriter

    EFN Marknad bjuder på en resa bland molnbolagen. Förvaltaren Johan Roslund från GP Bullhound går pedagogiskt igenom hela värdekedjan - från Microsoft och Amazon till Docusign och Okta.